當時的背景是 墨西哥為了遏制通貨膨脹，實行了穩定匯率的政策，即利用外資的流入來支持本已非常虛弱的本國貨幣，使新比索與美元的匯率基本穩定，僅在壹個很窄的範圍內波動。但由於外貿赤字的惡化，外國投資者信心動搖，在資本大量持續外流的壓力下，1994年12月20日墨西哥政府不得不宣布讓新比索貶值15.3%。然而這壹措施在外國投資中間引起了恐慌，資本大量外流愈加兇猛。墨政府在兩天之內就失掉了40-50億美元的外匯儲備。到12月22日，外匯儲備幾近枯竭，降到了少於壹個月進口額的水平，最後墨政府不得不被迫宣布讓新比索自由浮動，政府不再幹預外匯市場。幾天之內新比索下跌了40%。
1.如果在市場的條件下，墨西哥的對外貿易處於不利地位，主要是外資湧入使得匯率被推高，自身產品對外沒有價格優勢導致貿易失衡，國家的外匯儲備將大量流失，長期下去將嚴重影響其經濟發展，將使得國內廠商將大量破產失業等
2.外匯貶值的目的是為了扭轉貿易失衡，但是急劇的突然貶值將造成外資的恐慌，他們將更加失去墨西哥經濟發展的信心，投資者壹旦失去信心將瘋狂拋售比索，這更將加速比索的貶值速度，導致失控，其實這裏面還有金融炒家做空比索的成分，有些類似亞洲金融危機。
3.其實實習浮動匯率說明當時政府已經失去調控能力了，如果不實行自由浮動，政府為了保證匯率的穩定將不得不花更多的外匯來購買外資拋售的比索，甚至向國際銀行外匯購買，這將很快掏空政府的外匯儲備甚至加大對外債務，照成更劇烈的動蕩.....