簡單來說，利率互換是同壹貨幣的債務之間的互換，而貨幣互換是不同貨幣的債務之間的互換。貨幣互換雙方交換貨幣，各自的債權債務關系沒有改變。初始互換的匯率按約定的即期匯率計算。貨幣互換的目的是降低融資成本，防止匯率變動風險造成的損失。貨幣互換的條件與利率互換相同，包括存在質量超重差異和相反的融資意願，此外還包括防範匯率風險。
貨幣互換是壹種常用的債務對沖工具，主要用於控制中長期匯率風險，將壹種外匯計價的債務或資產轉換為另壹種外匯計價的債務或資產，以規避匯率風險，降低成本。早期的“平行貸款”和“背對背貸款”具有類似的功能。但無論是“平行貸款”還是“背對背貸款”，都還是貸款行為，資產負債表上會產生新的資產和負債。貨幣互換作為表外業務，可以在不影響資產負債表的情況下達到同樣的目的。