關鍵詞:匯率升值積極影響，消極影響
在當今世界經濟壹體化的背景下，匯率在全球資源配置中發揮著重要作用。作為世界經濟舞臺的重要壹員，人民幣匯率的變化會牽動亞洲國家乃至全世界的神經。目前，中國經濟高速增長，國際收支持續雙順差，外匯儲備穩步增加。種種跡象表明，人民幣升值空間很大。
壹、人民幣匯率升值的背景分析
首先，從目前中國國民經濟的發展來看，經濟強必然創造貨幣強。20世紀90年代以來，隨著國家宏觀調控措施的不斷完善，經濟波動減小，進入可持續增長階段。尤其是在當前全球經濟放緩的情況下，中國依然壹枝獨秀，保持了8%的高增長率，這是人民幣持續走強的經濟基礎。其次，從目前的國際收支狀況來看，在國際收支中，經常項目和資本項目出現“雙順差”，外匯收入超過支出，外匯市場超過需求，外匯儲備達到3400億美元，呈穩步增加趨勢。目前國際收支基本持平，人民幣沒有貶值的理由。第三，從國際環境來看，目前，美國、日本、歐洲經濟陷入衰退，整個世界經濟滑入低谷。“9 11”事件讓本已低迷的世界經濟雪上加霜。美國作為世界上最安全的投資地的理念受到挑戰，而中國憑借良好的經濟發展、穩定的政治環境和巨大的市場潛力，保持了對國際資本的吸引力，成為外國投資者未來規避風險的避風港。資本項目下順差的擴大將抵消經常項目可能出現的下降。中國投資的大量增加為匯率升值提供了強有力的支持。第四，從國內物價水平看，宏觀經濟緊縮以來，物價持續下跌。加入世貿組織後，隨著關稅的大幅下降，進口商品的成本進壹步降低，許多商品的價格將繼續下降。低物價和低通脹率是中長期支撐人民幣匯率平穩走強的重要因素。
二，人民幣匯率升值的積極效應
人民幣升值對經濟的有利影響集中在以下幾個方面:
(1)有利於增強社會各界對中國經濟和貨幣的信心。追求利潤和規避風險是國際資本流動的根本原因。外國投資者是否在中國投資不僅是利潤率的問題，也是壹個需要考慮的重要因素。自布雷頓森林體系崩潰以來，當前國際信用貨幣體系極不穩定，無論是國家還是個人都有規避風險的客觀需求。理性預期也成為影響國際資本流動的重要因素。目前人民幣在國際舞臺上還無法與美元、日元抗衡。因此，我們面臨的首要任務是建立國際上對人民幣的信心。根據現代投資組合理論和理性預期理論，人民幣升值向全世界發出的信號將是國家綜合實力增強，經濟形勢良好，有助於增強投資者的信心，從而改善人們對政府行為和經濟運行的預期，使在國外再融資變得更容易、更便宜。
(2)有利於減輕償債負擔。到2002年底，我國外債余額高達6543.8+0704億美元，人民幣每貶值654.38+0%，將增加外債6543.8+07億美元。相反，人民幣每升值壹個百分點，都會給中國帶來數十億美元的外匯盈余。此外，中國的中長期負債高達80%以上。
(三)有利於樹立中國作為負責任大國的形象。從周邊國家的情況來看，日本、韓國經濟持續低迷，曾經生機勃勃的亞洲四小龍還沒有完全走出金融危機的陰影。人民幣壹旦貶值，很容易引發新壹輪亞洲貨幣的競爭性貶值，引發國際“貨幣戰”和“匯率戰”。此外，這種以鄰為壑的做法很容易招致貿易對手的報復。這樣壹來，反傾銷政策就失去了作用，而人民幣則保持穩步上升，這將有效地推動壹些亞洲國家走出困境，對全球經濟的穩定也有非常積極的意義。
(四)有利於加快人民幣自由兌換進程。目前，中國的人民幣匯率管理制度是經常項目下有管理的可兌換，但資本項目尚未開放。這主要是為了規避國際市場的匯率風險。未來幾年人民幣匯率緩慢升值也將為匯率改革創造良好的外部環境，從而縮短資本賬戶開放的時間表。目前人民幣已經成為周邊地區的硬通貨。資本賬戶管制放開後，將成為可自由兌換貨幣。
第三，人民幣匯率升值的負面影響
匯率是壹把“雙刃劍”，其變動的影響往往是雙面的。人民幣匯率升值也會帶來負面影響:
(1)將對中國外貿出口的增長產生嚴重的負面影響。人民幣升值將提高中國出口商品的外幣價格，直接削弱中國出口的價格競爭優勢，影響美元貶值過程中的轉移效應和中國相對比較優勢的發揮，增加中國開拓國際市場的難度。從國際分工來看，與發達國家相比，中國作為發展中國家，重點是制造業。這種貿易結構很容易受到匯率變化的影響。從生產要素分工的角度看，中國作為發展中國家，相比發達國家以資本和技術優勢參與國際分工，具有勞動力成本優勢。勞動密集型企業作為我國的優勢企業，產品檔次不高，附加值含量低。如果人民幣升值，出口商的生產成本和勞動力成本也會相應增加。在國際市場價格不變的情況下，出口利潤下降將嚴重影響出口商的積極性。人民幣升值對中國有好處。
(二)不利於吸引外資和加工貿易產業升級。人民幣升值很可能會惡化國內投資環境，新增的海外投資會減少，因為這種投資已經變得相對昂貴。目前，外國企業在中國的經營已逐步進入成熟期，對國外利潤匯出的要求逐年增加。人民幣升值會增加利潤的外匯占款，可能會增加資本流出規模，對國際收支造成壓力。這將影響外商投資企業的投資和利潤，以及再投資的規模和行業。
(三)人民幣升值會增加國內企業的風險。中國壹直實行人民幣盯住美元的匯率制度。如果人民幣升值，會增加企業的外匯風險管理成本。從生產和銷售的角度來看，匯率的變化會引起進口物資和出口貨物相對價格的變化，必然會影響企業在市場上的競爭力。從財務角度看，主要是指對處於風險中的資產和負債的調整。改變凈風險頭寸的強弱和幣種，從而實現對外匯風險的管理。如果現在人民幣對美元硬通貨的匯率發生變化，會給很多進出口企業帶來額外的負擔，必然會增加外匯風險管理的成本。
(D)會直接損害外匯凈資產權益。今年上半年，中國外匯儲備增加到3465億美元。如果人民幣升值，必將加劇美元的實際貶值，導致中國外匯凈資產嚴重“縮水”。此外，人民幣升值還會減緩中國外匯儲備的增長，這可能不利於中國金融改革的正常推進。此外，人民幣升值將進壹步增加銀行現有不良資產的實際金額(以美元計)
(5)不利於緩解國內就業壓力。當中國需要增加就業時，人民幣升值會在壹定階段影響經濟增長的進程，並會逐漸抵消人民幣升值帶來的進口增長。壹旦中國經濟增長因人民幣升值而受挫，經濟增長遠低於經濟增長潛力，中國經濟終將遭遇通縮壓力。目前，外經貿行業提供了7000多萬個就業崗位。國內出口企業和外資企業也提供了許多新的就業機會。人民幣升值對出口行業和外商直接投資的影響最終會體現在就業上，勢必會對當前就業環境的改善產生壹定的影響。
(6)人民幣匯率升值可能引起市場預期的進壹步變化，可能引發市場投機行為，導致投機盛行。由於以美元表示的國家財富迅速增加，股市和房地產達到高潮，“泡沫經濟”的發展和兩極分化的繼續擴大，可能對經濟發展造成打擊，經濟將進壹步放緩，政府將面臨各種困難。最後，出於這些考慮，貨幣會再次貶值。貨幣的升值和貶值會讓人。
可以看出，當前人民幣升值的負面影響呈現兩大特點。壹是範圍比較廣，升值會影響國際貿易穩定發展、吸引外資、就業、物價、金融改革；二是力度比較大。升值的負面影響直接關系國計民生，強度明顯強於其正面效應。因此，面對人民幣升值的壓力，我們應該更加謹慎，全面研究，積極應對。
第四，采取措施緩解升值壓力
面對國內外的人民幣升值預期和壓力，中國應保持人民幣匯率基本穩定，同時采取措施緩解人民幣升值壓力。
(1)完善人民幣匯率決定基礎。決定人民幣匯率的基礎應逐步轉向經常項目，同時考慮其他因素，尤其是資本流動。完善人民幣匯率形成機制。逐步將目前國內企業強制結售匯制度轉變為自願結匯制度，建立銀企外匯市場，開放主要外貿企業進入外匯市場，擴大外匯交易主體，增加外匯交易規模。使整個外匯供求有效的出清價格，同時進行價格引導，靈活調節供求。增加人民幣匯率彈性。主要包括放寬匯率的波動區間，可以考慮從目前的3‰調整為1%的固定匯率，減少央行對市場的幹預頻率，通過其他經濟手段調節匯率水平。同時，人民幣匯率控制目標可以由盯住變為盯住壹籃子貨幣，其中包括美元。
(二)保持貿易總量和結構平衡。在遵守世貿組織承諾、逐步減少貿易限制時，應更加謹慎對待主要貿易夥伴的貿易順差，加強區域內多雙邊合作，增強防範金融風險的能力，大力發展區域經濟合作，通過提高區域內貿易和投資的比重來抵禦外部市場波動可能帶來的影響；積極推進亞洲區域貨幣合作機制，加強亞洲資金自我循環，增強抵禦金融風險的能力，為中國在國際經貿關系中爭取更大回旋余地。
(3)提高儲備風險，加強經濟安全。適當控制外匯儲備的過快增長，更好地利用這些儲備資源。壹是建立儲備轉化為投資、資本轉化為資本的新機制，制定更加積極的對外投資戰略；第二，保持外匯儲備資金的流動性，在保證流動性和保本的基礎上，尋求長期穩定的收益；第三，應盡快改變大部分外匯儲備放在美元和美債上的局面，提高歐元等貨幣在中國外匯儲備中的比重；第四，外匯管理部門應建立和完善外匯儲備管理過程中的風險管理框架。鑒於外匯市場的供求狀況，應進壹步放寬經常項目下的外匯限制，包括逐步取消銀行強制結售匯制度，放寬旅遊等外匯限制。
(4)提高貨幣政策調控能力和水平，大力發展金融外匯市場。外匯占款的大幅增加影響了我國貨幣政策的穩定性，央行對沖外匯占款的壓力很大。當前應積極研究央行資產結構的調整方案，研究盤活央行某類資產的可能性，恢復央行資產結構的彈性，努力將基礎貨幣增長控制在適度水平，防止商業銀行貸款增長過快。要努力培育人民幣遠期和期貨交易市場，大力開發匯率風險規避工具，增加企業應對匯率波動的手段，確保對外經貿持續穩定發展。