貶值後，貶值國出口的外幣價格下降，外國對其出口商品的需求上升，於是出口增加。同時，其進口商品的本幣價格上升，會抑制貶值國對這些進口商品的需求，所以進口減少了。總之，貶值有利於壹國擴大出口，抑制進口，改善貿易平衡狀況。這是貶值最重要的經濟影響，也是壹國貨幣當局在降低外匯占款比例時考慮的最重要因素。
但是，這裏我們必須註意兩個問題:
1.“時間延遲”問題。是指出口商品外幣價格下跌後，外國對其出口商品的需求不會馬上增加，因此壹國的出口量不會馬上擴大。這樣，在貶值初期，壹個國家的出口收入會減少，同時進口額不會馬上減少，但付匯額會馬上增加。因此，在貶值的初始階段，壹國的貿易平衡不會立即改善，反而會趨於惡化。只是經過壹段時間，進出口數量會逐漸變化，貿易平衡會有所改善。這被稱為貶值的“J曲線效應”。
2.“彈性問題”。貶值後，壹國商品的出口量在壹段時間後有所增加，但同時由於這些出口商品的外幣價格下降，其出口的外匯收入並不壹定隨著出口量的增加而增加。這樣，貶值後的出口增量必須達到壹定水平，才有可能抵消和超過外幣價格下跌帶來的損失。這在很大程度上取決於其他國家對貶值國出口商品的需求:貶值國的出口能否大幅增加，取決於國外對其出口商品的需求彈性，即其價格的漲跌所導致的需求增加程度。另壹方面，貶值後，進口商品價格會上漲，需求會減少。但降低的程度也取決於其需求彈性。所以綜合這兩個方面，壹般認為貶值能否改善壹國貿易平衡取決於出口商品的需求和進口商品的需求彈性。如果兩者之和大於1，貶值可以改善壹個國家的貿易平衡。這就是所謂的馬歇爾-蘭茜朵條件。如果滿足這壹條件，將有助於改善貿易平衡。
(2)對資本項目的影響
折舊對長期資本流動影響不大，因為長期資本的流動主要取決於利潤和風險。但貶值後，外幣購買力相對上升，有利於貶值國的外國直接投資。但對於短期資本流動，其影響是不利的。貶值後，以貶值國貨幣計價的金融資產相對價值也會下降。非居民在國內銀行的存款或非居民對國庫券和其他金融資產的投資也將減少和撤回，以防止損失。而且由於貶值，該國貨幣在遠期外匯市場上的預期會發生變化，這將打破所謂的“利息平價關系”，引起大量資金流向國外進行套利利益。同時，貶值會造成壹種通貨膨脹的賬戶預期，即人們預期該國貨幣的外匯匯率會進壹步下跌，從而造成投機資本的流出。
(3)對國內物價和收入水平的影響。
貶值對中國的影響主要表現在國內的物價和收入，以及國內的生產結構和國內整體經濟形勢。
1.貶值後，以貶值國的本國貨幣計算，進口商品的價格會上漲。這會造成用進口原料加工的商品價格上漲，進而推高類似於進口商的國內商品價格。如果該國對進口商品需求的彈性很小，也就是說，這些進口商品必須由貶值國進口，而該國無法依靠國內力量滿足對這類商品的需求，或者沒有其他替代品，那麽，進口商品及相關產品價格上漲但需求不降的情況就會推動貶值國國內消費價格水平上升。
2.由於物價的普遍上漲，人們持有的現金余額的實際價值下降，需要增加現金持有量才能維持原有的實際需求水平，這將導致社會各方面的實際支出減少。隨著人們手中現金的增加，壹方面，金融投資的供給減少，另壹方面，為了增加手中的現金，人們不得不將原來的金融資產換成現金，這將導致金融資產價格的下降。因為這兩個原因，國內利率會上升。國內利率的上升會限制貶值國家國內貨幣的增加。
在貶值過程中，用進口原料加工的產品和與進口產品類似的商品價格會先上漲。生產這些產品的企業利潤會迅速增加，但勞動者的工資卻不能相應增加，這就導致了壹個收入再分配的過程。
4.在收入再分配過程中，企業主收入增加，儲蓄傾向更高，所以總體上國內支出水平會降低。而且壹段時間後，隨著物價的上漲，工資水平也會上漲。這時就會出現“貨幣幻覺”現象，即壹些人認為自己的收入增加了，因此認為增加的收入壹部分用於儲蓄，會減少實際支出，從而影響國內商品的需求和價格。
5.貶值後，由於出口產品在國外競爭力的提高，出口的擴大，出口產品制造業利潤的增加，會促使其他行業轉而從事出口產品制造業，資金也會從其他行業流向出口產品制造業。而利潤的增加也會導致工資的增加。這樣壹來，出口產品制造商的工資更高，就會引起勞動力的流動，出口行業就會趨於繁榮。另壹方面，貶值後，進口商品的成本會增加，其銷售價格也會上漲。原來進口的部分需求會轉移到貶值國的本國產品上，本國產品對進口商品的競爭力也會提高。所以國內的產品行業也會繁榮起來。因此，貨幣貶值也會深刻影響壹個國家的生產結構。綜上所述，匯率的變動可以對壹個國家的進出口、壹個國家的生產結構、壹個國家的收入再分配、壹個國家的利率和貨幣供應量、壹個國家的消費水平產生重要影響。
匯率變化的獨特性質對壹些發展中國家具有特殊意義。由於這些國家的國內金融體系非常不發達，用貨幣政策來影響國內經濟往往受到很大阻礙。因此，這些國家經常利用匯率政策來實現國內經濟目標。除了達到與貨幣政策大致相同的效果外，這種方式還有其他優點，即匯率變動對物價的影響往往是直接的，可以在短時間內收到效果。這種短期的“沖擊”可以抵消其他力量的作用，從而使政策更加有效。而匯率變動對國內貨幣收入的影響往往是間接的、悄無聲息的，不容易引起社會動蕩。所以匯率變動雖然作用很大，但並沒有引起太多關註。因此，作為壹種政策工具，匯率變動有其獨特的吸引力。