在直接報價中，匯率貶值=匯率上升=貨幣貶值。
匯率競價有直接競價和間接競價。直接報價是以本幣表示的單位外幣價格。世界上大多數國家都是直接報價，中國是直接報價。就匯率的概念而言，壹種貨幣代表另壹種貨幣的價格，只是壹個數字。我們可以理解為價格。比如1美元=7人民幣，7是匯率，也叫外匯匯率，7比8是匯率上漲。在直接報價中，匯率上升。
1955期間，澳大利亞經濟學家特雷弗·斯旺(Trevor Swan)在闡述壹國宏觀經濟的內外均衡目標及其關系，以及壹國貨幣匯率變動和宏觀經濟政策的實施對內外均衡的影響的過程中，提出了著名的斯旺曲線。壹個主要國家的貨幣價值和國內國際價格水平的變化被檢查。
因此，在理解其解釋時，實際匯率和名義匯率貶值前應加上本幣壹詞，即R的上升意味著實際匯率的貶值，這種貶值可以是名義匯率貶值、國內物價水平下降或國外物價水平上升造成的。