金本位制下的世界貨幣19世紀，黃金和白銀都是世界貨幣。後來隨著金本位制的普遍確立，黃金獲得了主導地位。
黃金充當國際貨幣。在金本位制下，黃金不僅在國民經濟中扮演本國貨幣的角色，而且在國際關系中扮演世界貨幣的角色。國際收支被黃金抵消，只有黃金構成國際儲備貨幣。黃金可以自由進出口，壹國貨幣可以以固定價格與黃金自由兌換。
貨幣的國際流通不同於國內流通。國內流通是壹國主權範圍內的事情，貨幣流通的組織形式由該國法律規定。價格標準、錢幣形式、代幣和價值符號都是國家根據自己的經濟情況和傳統習慣規定的。在國際流通中，貨幣是以原始形態出現的，也就是金條的形態。在國內流通中，硬幣是按照票面價值流通的。磨損的硬幣(在規定的限度內)可以作為有價值的硬幣使用。在世界市場上，它的名義價值完全沒有意義，但必須根據它的實際重量和顏色，以金條的形式計算和使用。至於不能兌現的紙幣，它本身沒有價值，在世界市場上是無效的。
黃金的交換和匯率隨著黃金充當世界貨幣，貨幣的交換和匯率以及黃金的國際流通產生了。貨幣兌換已經成為國際貿易中的壹個必要因素。為了在對外貿易中進行支付，需要用外幣兌換本幣，或者用黃金作為世界貨幣兌換各種貨幣。因為貨幣失去了作為世界貨幣的地方性，都歸結為壹定量的黃金，所以壹個國家的貨幣可以用另壹個國家的貨幣來表示。各國貨幣基於其相互含金量之比，形成壹定的匯率，即貨幣匯率。壹國貨幣對黃金和其他國家貨幣匯率的穩定是國際貿易正常發展的重要條件之壹。為此，要求各國貨幣與世界貨幣保持穩定的平價，並可自由兌換，即本幣可隨時兌換壹定數量的黃金。
黃金的國際流通世界貨幣在國與國之間支付，引起了黃金的國際流通。隨著國際收支和匯率的變化，它不斷地從壹個國家轉移到另壹個國家。這種流動是自發的，取決於國際政治經濟領域的形勢和各國的對外政治經濟聯系。前者反映後者並受後者影響。但是，黃金作為世界貨幣的國際流通不同於它作為商品在國家之間流動的性質。例如，當壹個黃金生產國向國外出售其黃金時，黃金是作為壹種商品出口的，而不是作為壹種世界貨幣。
為了實現黃金的國際流通，每個國家都必須保持壹定數量的黃金儲備。壹個國家的黃金儲備不僅是其世界貨幣的儲備，也是國內流通和銀行券現金的儲備。黃金儲備的上述兩種功能是矛盾的。當它用於國內流通時，會影響其作為世界貨幣儲備的功能。當它用於國際流通時，會影響其國內儲備的功能。當資本主義國家停止黃金的國內流通時，黃金儲備只執行世界貨幣儲備的職能。
黃金調節匯率與經濟的機制在金本位制下，黃金作為世界貨幣，出口和進口，對匯率起著自發的調節作用。這壹機制將匯率的波動保持在壹定的範圍內。因為本幣可以固定價格自由兌換黃金，黃金可以自由進出口，當匯率上升到壹定程度，使得購匯成本超過出口黃金的成本(等於黃金價格加上運費)，人們就會直接出口黃金對外支付，而不是購買外匯；反之，匯率跌幅也不會太低。所以匯率雖然有波動，但也能保持相對穩定。
黃金的進出口也會對國內經濟和對外經濟聯系產生影響。黃金儲備是整個貨幣信用體系的支柱。當黃金出口使國內黃金儲備減少到壹定程度時，為防止黃金繼續流失，貨幣當局會提高利率，收縮信貸，從而使經濟增長放緩甚至下降，減少商品輸入和對外支付。相反，黃金的流入和黃金儲備的增加會導致利率的下降和信用的擴張。
帝國主義時代金本位崩潰後的變化，金本位趨於崩潰，黃金退出國內流通，在國內流通的信用貨幣完全不兌現。
參考資料:
http://www.pinggu.org/bbs/X_AdvCom_Get.asp?用戶標識=348564