“互換通”是繼滬深港通、債券通之後，連接香港與內地金融市場的又壹互聯互通裏程碑，也將是全球唯壹壹個可以讓國際投資者以自己的交易和結算習慣投資中國內地銀行間利率互換市場的渠道。
什麽是利率互換呢？利率互換又稱利率掉期，是壹種場外交易的衍生工具，可用來管理利率變化風險，交易雙方就同壹本金交換不同利率的利息，比如壹方可以收取這筆本金的固定利率利息，而另壹方則收取這筆本金的浮動利率利息。
近幾年，隨著中國資本市場對外開放的不斷加深，越來越多境外投資者增加了對國內人民幣債券的配置，他們對通過衍生品管理人民幣利率風險的需求也持續增加。在“互換通”開通前，境外投資者往往只能通過離岸人民幣利率互換來管理利率風險。“互換通”開啟後，將大大方便他們參與內地人民幣利率互換。
“互換通”將由香港場外結算公司與上海清算所和中國外匯交易中心三方***同運營，三方通過建立基礎設施連接，***同支持“互換通”業務開展。中國外匯交易中心為境內外投資者提供交易服務，在交易達成後，中國外匯交易中心會實時將交易發送至香港場外結算公司和上海清算所進行集中結算。