1985年，美、英、法、西德、日本在美國紐約廣場酒店簽訂協議。這就是著名的“廣場協議”。廣場協議表面上的經濟背景是為了解決美元高估造成的巨額貿易逆差。但從日本投資者擁有的巨額美元資產來看，廣場協議旨在打擊美國最大債權人日本。
在經歷了20世紀70年代和80年代的快速增長後，日本在80年代末成為僅次於美國的第二大經濟體。然而，在20世紀80年代中後期，日本經歷了痛苦的經濟泡沫破裂、崩潰、通貨緊縮甚至長期停滯。拋開經濟高潮和衰退背後的制度因素，不可否認的是，廣場協議推動的日元大幅升值是日本經濟出現拐點的最直接元兇。
下面，我就搜集整理壹下關於“廣場協議”的相關資料，整理後貼出來，請各位專家指教。人民幣的現狀和當年的日元有多少共同點？請專家指教。
我們來看看1985之前壹段時間美國的基本經濟情況:
1977期間，美國卡特政府財政部長邁克爾·布盧門撒爾(Michael Blumeuthal)以日本與前聯邦德國的貿易順差為由，口頭幹預外匯市場，希望通過美元貶值刺激美國出口，減少美國的貿易逆差。他的講話導致投資者瘋狂拋售美元，美元對主要工業國貨幣大幅貶值。1977年初，美元兌日元匯率為1美元兌日元290。1978秋季，最低匯率跌至170日元，跌幅41.38%。美國政府震驚了。1978秋季，卡特總統推出“救市方案”，支撐美元價格。
從1979到1980，世界爆發了第二次石油危機。第二次石油危機導致美國能源價格大幅上漲，隨後美國消費價格指數高企，美國出現嚴重通貨膨脹，通貨膨脹率超過兩位數。比如妳年初把錢存在銀行1980，年末實際收益率就是負12.4%。
1979年夏天，保羅·A·沃克爾成為美聯儲董事會主席。為了控制嚴重的通貨膨脹，他連續三次提高官方利率，實行緊縮的貨幣政策。這壹政策的結果是，美國的官方利率高達兩位數，市場利率為20%。短期實際利率(扣除通脹後的實際收益率)從1954-1978的平均水平上升到1980-1984的3%-5%。
高利率吸引了大量海外資金流入美國，導致美元飆升。從1979年末到1984年末，美元匯率上漲了近60%，美元對主要工業國的匯率超過了布雷頓森林體系崩潰前達到的水平。
美元大幅升值導致美國貿易逆差迅速擴大。到1984，美國經常賬戶赤字達到創紀錄的1000億美元。
我們來看壹下1985之前壹段時間日本的基本經濟情況:
從1980開始，日本的外資投入急劇增加。根據日本央行的統計，從1980開始，日本的長期對外直接投資為1960億美元，長期對外證券投資為2140億美元。到1985，日本的長期對外直接投資為440億美元，與1980相比增長了124.49%；對外長期證券投資飆升至1457億美元，較1980增長580.84%。1985年，日本對外凈資產總額為1298億美元，與1980年的115億美元相比，增長了1028.70%。這些數據表明，自1980以來，日本確實通過對外貿易賺了不少錢，但賺的錢大部分都投資到了海外，主要是證券市場。其中，對外長期證券投資主要集中在美國中長期國債。
1981 —1985期間，日本經常項目順差約為1200億美元，其中大部分來自美國。但與此同時，日本企業在此期間卻將這筆錢的大部分用於購買美國國債。
到1985，日本已經取代美國成為世界第壹大債權國。日本在美國擁有巨額資產，主要以美元持有，大部分已經用於購買美國國債。日本是美國最大的債權國。
1985年9月，美國財政部長詹姆斯·貝克、日本財務大臣竹下登、前聯邦德國財政部長格哈德·斯托登、法國財政部長皮埃爾·貝雷戈瓦、英國財政部長尼格爾·勞森？薛等五個發達工業國家的財政部長和中央銀行行長在紐約廣場酒店舉行會議，得出結論，五國政府應共同幹預外匯市場，使美元對主要貨幣的匯率有序下降，以解決美國的巨額貿易逆差。這就是著名的“廣場協議”。
廣場協議簽署後，五國聯合幹預外匯市場，各國開始拋售美元，進而形成市場投資者的拋售狂潮，導致美元持續大幅貶值。
1985的9月，美元/日元在1美元和250日元之間波動。協議簽署後，不到三個月就迅速跌至200日元左右，跌幅達20%。據說在廣場會議上，時任日本財務大臣的竹下登說，日本願意協助美國幹預市場壓低美元匯率，甚至說“貶值20%也可以”。
之後，以美國財政部長貝克為首的美國政府當局和以弗雷德·伯格斯滕(時任美國國際經濟研究所所長)為代表的專家不斷對美元進行口頭幹預，稱當時的美元匯率仍然偏高，仍有下跌空間。受美國政府強硬態度的暗示，美元兌日元繼續大幅下跌。1986年末，1美元兌換152日元，1美元最低兌換120日元。不到三年，美元對日元貶值50%，也就是說，日元對美元升值壹倍。
據日本機構統計，1985廣場協議之後，隨著美元大幅貶值，日元大幅升值，日本持有的美元資產大幅貶值。假設壹位日本投資者在上世紀80年代初首次涉足美國國債市場時，買入了美國長期國債，並長期持有。到4月份日元升值的最高峰1995，虧損高達70%。
9月1985至1987年末期間，美元兌日元從1下跌至121，美元兌日元貶值50%。這意味著日本人持有的美元資產貶值了50%。
據日本機構統計，在1986-1995期間，廣場協議造成的日本對外凈資產的匯率損失總計約3.5萬億日元。包括日本生命保險公司在內的許多日本機構投資者和個人投資者損失慘重，日本出口企業也在美元升值時代將其出口所得的美元投資於美國國債，同樣損失巨大。
為了抵消日元升值對國內出口貿易的負面影響，日本政府從2月65438到5月65438壹直實行2.5%的超低利率。在超低利率的刺激下，日本國內泡沫空前膨脹。日經指數的平均股價在四年內上漲了兩倍。
1989結束的最後壹天，日本市場交易達到近4萬日元的歷史高點，九霄雲外的人認為“明年股價有望達到5萬日元”。但以這壹天為轉折點，股價在1990的市場交易首日跌入地獄。
我們來看看日本的房地產熱潮——從1985開始，日本六大城市的地價每年都以兩位數的速度上漲，而住宅地價在1987實際上漲了30.7%，商業用地則跳漲了46.8%。土地價格的大幅上漲導致了土地安全價值的增加。土地所有者可以從金融機構借更多的錢，並用這筆本金購買其他土地。但到了1997，住宅用地價格比最高價下降了52%，商業用地下降了74%。泡沫的破滅使得土地交易幾乎不可能，而金融機構則被壞賬緊緊包裹，動彈不得。
日元升值使得海外企業、土地等資產和金融資產相對便宜，因此日本企業和投資者渴望接收大量已經開始出現泡沫破裂跡象的美國國內資產。另壹方面，美國通過美元貶值等因素成功轉移了泡沫破滅的成本和外債負擔，並充分利用這壹緩沖期發展了以信息產業為主導的新經濟。
1990年代，日元再次升值，1995年達到1兌80日元。這種升值對制造業產生了真正的影響。企業通過加強管理提高生產率的空間幾乎消失，日元升值已經到了日本經濟無法承受的程度。隨後，在美國的幹預下，日元開始貶值並引發了“拋售日本”的狂潮，日本經濟的增長潛力被籠罩在陰影中。泡沫破滅後，由於日元貶值，日本銀行的資本充足率降低，日本金融體系固有的信息不透明，使得銀行體系受到市場的嚴厲懲罰，壹些大銀行破產或重組。從此，日本從“十年衰退”的狀態進入了“退休日本”的狀態。
市場化改革步履蹣跚。
本幣升值和貶值都破壞了經濟的持續穩定發展。為什麽日本的匯率政策會失敗？表面上看是政府經濟金融政策操作不當。進壹步考察發現，日本金融體系的市場前景落後於時代發展。在政黨、官僚、財閥鐵三角的束縛下，政府實施的漸進式改革並沒有解決金融體系的低效率，即使擁有世界上最大的外匯儲備也無法支撐獨立、自主、國際化的日元。
日本經濟起飛期間，其監管的產業金融體系為日本制造業提供了大量廉價資金，有力促進了日本模式的成功。隨著經濟全球化的加速，日本金融業無法成功應對日元升值和貶值對經濟的影響，金融體系的低效率成為日本長期增長潛力的絆腳石。
以下關於人民幣升值的評論來自《第壹財經日報》。
人民幣升值壓力趨緊
歷史是多麽相似啊！時隔近20年，“廣場協議”還想重演。但這次是廣場協議的受害者，日本主張多國聯合幹預，讓人民幣升值。從2002年底開始，日本官方和公眾媒體開始指責中國“輸出通縮”，要求人民幣升值。2003年2月22日，日本財務大臣鹽川正十郎在經合組織七國集團會議上向其他六國提交了壹份提案，要求通過壹份類似於廣場協議的文件來迫使人民幣升值，但最終未獲通過。6月下旬，美國財政部長首次在公開場合對人民幣升值表示歡迎，這是美國對人民幣匯率走勢的正式表態。之後，世界範圍內關於人民幣匯率的討論驟然升溫。
為什麽人民幣會成為爭議的焦點？原來在美國經濟引領的全球衰退中，只有中國經濟壹枝獨秀。此外，人民幣匯率盯住美元，隨美元貶值而貶值，有效提升了外貿企業的競爭力，因此被指向全球輸出通縮。
真的是這樣嗎？目前中國的經濟總量只有美國的1/10，日本的1/4，對外貿易壹半以上是加工貿易。顯然，中國不具備影響世界價格的實力。中國政府清楚地意識到這個問題，向世界宣布人民幣匯率將保持穩定，這無疑是壹個明智的決定。目前人民幣升值弊大於利。只有加快我國產業結構升級的步伐，深化金融體制改革，為未來人民幣浮動創造條件，才是當前的當務之急。