1，國債期貨的價格由國債現貨的持有成本決定。也就是說，期貨價格取決於現貨價格和持有現貨到交割日期之間的成本，否則市場上就會出現套利，大量的套利行為會使套利無利可圖，從而使期貨價格回歸均衡價格。
2.根據傳統的固定資產定價理論，在國債發行市場上，國債價格與收益率成反比，利率上升國債價格下降，反之利率下降國債價格上升；在票面利率相同的情況下，國債期限越長，其價格對利率變化的敏感度越高，但敏感度隨著年限的增加而遞減；相同期限下，國債票面利率越低，其對利率變化的敏感性越高；利率下降帶來的資本收益大於同區間利率上升帶來的資本損失。對於利率市場化國家的投資者來說，同期限的市場利率是到期收益率的最佳參照系。
3.經濟周期總是在擴張和收縮之間變化，投資回報率也有升有降。在經濟收縮階段，投資需求萎縮，利率水平下降。蕭條過後，利率保持在低水平。復蘇後，投資和消費的增長導致利率水平的回升，在高位時，利率維持在高位。因為國債價格與收益率水平成反比，所以現券價格通常在經濟收縮階段上漲，但在經濟形勢好轉後下跌。國債期貨的價格也受到同樣的影響。
4.國債價格主要由市場利率決定，通貨膨脹是影響市場利率的重要因素。實際利率是持有國債獲得的固定收益減去通貨膨脹率。當社會出現高度通貨膨脹時，貨幣貶值，導致國債投資者的本金和利息收入相對減少。為了避免通貨膨脹帶來的損失，投資者往往將資金投資於黃金、房地產等能夠保值的商品，減持國債，使得國債價格下跌。相反，在通脹較低時，國債的高收益率會吸引很多投資者，導致國債需求增加，價格上漲。實證研究表明，交易所債券對CPI數據的變化非常敏感，存在預反應，之後存在反向修正。國債收益率與CPI變化趨勢壹致，其相關系數自2002年以來高達0.81。
5.其他金融資產的收益率對國債有替代效應。由於資金的稀缺性，股票市場的波動必然會影響到期市場的交易活動，從而影響期貨價格。當股市劇烈波動時，會吸引更多的資金和投資者關註，而期貨市場和債券市場交易平淡。當股票和房地產的收益率上升時，持有這些資產比國債更有利。這時候投資者就會拋出國債轉移資金，國債價格就會下跌。國債收益率和股指的變化從2005年開始就有壹致的趨勢，股指的變化大約領先國債1到3個月。
6.當貨幣供給不足時，利率上升；當貨幣供應過多時，利率就會下降。貨幣供應量通過影響利率間接影響政府債券的現貨和期貨價格。中央銀行通過公開市場操作、貼現率政策和法定存款準備金要求來控制貨幣供應。當央行從公開市場購買國債，降低貼現率，或者降低法定存款準備金率，就意味著流動性將被釋放，利率可能下降，國債價格將上漲，否則，國債價格將下跌。
7.政府財政支出狀況也會對國債價格產生影響。當政府財政赤字，發行國債，國債供大於求，價格下跌；當出現財政盈余時，政府可能回購國債或提前支付，國債需求增加，價格上漲。由於國債是平衡財政收支的重要手段，國家財政收支是影響國債供求關系的最直接因素。當財政收支狀況良好，有盈余時，國家就會在國債市場上購買國債，從而增加對國債的需求，推高價格。另壹方面，當財政收支狀況惡化，出現赤字時，國家會增加國債發行以彌補赤字，這將增加國債供給，推低價格。政府債券的期貨價格也發生了變化。
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