以英國和美國為例。如果美國的利率低於英國，美國人願意按即期匯率將美元兌換成英鎊，存入英國銀行。這樣，美國人對英鎊的需求增加了。對英鎊的需求增加了，在其他因素不變的情況下，英鎊的即期匯率應該會增加。另壹方面，為了規避匯率變動的風險，套利者都簽訂合約，以遠期匯率賣出遠期英鎊，增加了遠期英鎊的供給。遠期英鎊供給增加，在其他因素不變的情況下，遠期英鎊匯率會下降。西方人根據外匯市場的經驗得出這樣的結論:利率較高國家的貨幣即期匯率呈上升趨勢，遠期匯率呈下降趨勢。根據這壹定律，資本流動的方向不僅取決於兩國的利率差，還取決於兩國的利率差和高利率國家貨幣的遠期升水率或貼現率。如果抵消差價是CD，英鎊的貼現率或溢價是F%，則有:
Cd = iuk-ius ten f
如果英國利率Iuk=10%，美國利率Ius=4%，遠期英鎊貼現率F =-3%，CD = 10%-4%-3% = 3%) 0，那麽資本將從美國流向英國。因為套利者認為，盡管遠期英鎊貼水減少了他們的利潤，但仍有利潤可賺。如果遠期英鎊的貼現率為f =-8%，其他條件相同，CD = 10%-4%-8% =-2% (0，那麽資本將從英國流向美國。因為套利者認為遠期英鎊折價率過高，不僅降低了他們的利潤，還會使他們的利潤為負。而英國人則願意以即期匯率將英鎊兌換成美元，以遠期匯率將美元兌換成英鎊，這樣資本就可以從英國流向美國。
接下來，再舉壹個例子來說明套息套利的實際情況。假設套利者的本金為65438美元+0000，Iuk=10%，Ius=4%，英鎊即期匯率為2.8美元/%，英鎊遠期匯率為2.73美元/%。仲裁員在年初將美元兌換成英鎊，存入英國銀行；
$1000÷$2.8/￡=￡357
1年後獲得的利息為:
￡357×10%=￡35.7
按照當時簽訂的合約遠期匯率，相當於97美元(35.7美元×2.73美元/~)，這就是套利者的毛利。從中扣除套利的機會成本後為40美元(1000×4%)，套利者的凈利潤為57美元(97-40美元)。這個例子說明，套利者在買入現貨英鎊的同時，以更高的遠期英鎊匯率賣出現貨英鎊，以避免英鎊匯率大幅下跌帶來的損失。1年後，即期英鎊匯率為2.4美元/%,套利者仍以2.73美元/%