投行、基金（尤其是投機性強的對沖基金）、財團手中的流動資金。
總之，他來自於人們的投機需求，熱錢本來也是正常的投資資金，但是若被
1偏好高風險高收益、
2“短期流動”套利者掌握以後就變成了熱錢。
熱錢還有壹個“重要特征”就是未經中國外匯管理部門合規認定的資本項目流入。這與中國進出口企業賣完商品後獲得的外商購貨款，與外商直接投資進行較長周期的工商業投資構成了根本區別。
所以，有壹部分熱錢來自於國外的投機型基金，他們壹開始就以尋找國際資本市場投機獲利為目標；也有壹部分來自正常資金（專註於國內外債券、股票、實體性投資），但間接被投機者獲得。
二、從國際熱錢進入中國的方式來看，熱錢不能很好的被監管：
1，偽裝成貿易順差。壹般與外貿出口公司合作，偽造並不存在的出口商品，或者誇大出口商品數量和價格
2，偽裝為來自國際的直接投資
3，QFII
4,直接通過“地下錢莊”匯入
5，國外親友的贈款或遺產
6，PE(私人股權投資)和VC（風險投資）等。人們經常會詫異於風險投資的大手筆，對壹個小小的網站都能壹擲3000萬美元。其實，雙方卻可能有為逃避監管而簽訂的秘密協定：1000萬美元用於網站投資，另外2000萬美元投資方可以自由使用，被投資的合作方不得幹預，那麽這些錢到哪裏去了呢？去炒樓，炒股了！
7，攜帶交易，雇傭人員隨身攜帶外幣或人民幣，通過海關等邊境關口直接攜帶出入境。
以上可以看出，其隱蔽性很強，追蹤難度當。
但是並非不能追蹤，就像外商企業在國內的避稅壹樣，可以細細的查出，只是成本大、時間太長，需要大批專業人士進行分析監管，必要時還需公安機關協助。
如果實行過於嚴格的資金流動審批制度，會幹擾正常的資金活動。
所以國家不能很好控制這部分資金。
補充壹下媒體材料：
壹、
《華夏時報》記者調查發現，通過私人換匯流入內地市場的熱錢，正在以百分之幾百的速度增長。盡管私人購換匯有每天8萬元的額度限制，但抵不過親朋好友、專業換匯團的“螞蟻搬家”，人數眾多的個人換匯，主要發生在港深兩地的親朋好友之間。而除了螞蟻搬家，熱錢的另壹個通道來自於商務部下放的FDI審批權限，這可能是壹個更大更寬廣的路徑。
二、
由於本次（09年二季度）熱錢的特點是快速進入，因此傳統貿易項目下的進出口價格虛報進入路徑被拋棄，而技術服務貿易、奢侈品進口、貨幣互換、個人購匯、資本項目下FDI、地下錢莊成為此輪熱錢進入的新路徑。
據本報記者了解，技術服務貿易和奢侈品進口屬於熱錢利用貿易進入，由於其操作隱秘、監管難度大而在較大規模熱錢進出時被通常選用。而貨幣互換則更加隱秘於監管之外，其可以熱錢進退雙向進行，壹般為大型跨國集團利用其各自子公司之間的資金往來，這個路徑操作速度更快。通過地下錢莊進入的熱錢操作模式與此類似。
特別需要引起監管層註意的是資本項目下FDI有可能成為此輪熱錢進入的綠色通道，這位獨立專家認為，這源於3月份以來商務部下放權限。
三、歷史上哪些重大的事件是與國際熱錢有重大關系的？
1英鎊危機（索羅斯狙擊英鎊）
/%B1%F9%B7%E2%B5%DB%B9%FA/blog/item/974c68ee784a42fdb3fb956d.html
2東南亞金融危機（相關解釋很多，我不多說）
3我國股市近年來的非正常高走。
雖然這些事件與熱錢有關，但是根本原因是宏觀政策的失誤，或制度存在漏洞。
以英鎊危機為例來看：英鎊貶值的根源是自身政策失誤，其他歐洲國家不配合救助，使其貨幣貶值預期增大。以索羅斯為代表的投機基金獲知這壹消息，會擡高其他貨幣，加速英鎊貶值，同時做壹些看低交易、以及由英鎊貶值引起的股市效應等來獲利。
總之，熱錢會加速危機到來、使危機惡化，但不能根本性的操縱世界經濟。只要壹國經濟制度健全（尤其是大國），熱錢不足為懼。
希望說的對妳有用。