如果壹國當期貸款相等，外匯供求平衡，匯率不變；當壹國當期債權大於債務時，外匯供給大於需求，本幣升值；壹個國家的流動債務大於其債權。然後外匯需求大於供給，本幣貶值。除了國際借貸因素，價格、黃金存量、信用狀況、利率水平等因素也會對匯率變動產生影響。戈恩認為，利率變動會引起國際資本流動，進而影響即期匯票的價格，進而影響匯率。這種對利率因素的分析，壹度被認為是19世紀戈恩對匯率理論的壹大貢獻。
雖然國際借貸的理論是建立在金本位制基礎上的，它必然有不足之處，但其思想仍有啟發意義。
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