本世紀以來經濟全球化進程加速，資本、技術、勞動力、資源在全世界範圍大規模重組，促使國際分工迅速發生變化，國際產業大規模轉移，發達國家制造業轉移主要轉向中國、東南亞等國家，服務業主要外包給印度等國家，發達國家經濟增長更多地依賴其技術創新、品牌設計和制度先進的優勢。國際產業轉移大大促進了全球經濟增長，但是也帶來新的問題，發達國家出現制造業空心化現象，貿易逆差增加，失業問題加重，發展中國家則擔心經濟安全不能得到充分保證。國際產業轉移和國際貿易收支失衡也引發壹些國家貿易保護主義擡頭，貿易摩擦激化。國際經濟在全球化背景下重組、磨合、調整。
在經濟全球化的大潮中，每個國家都以自身資源稟賦、經濟結構特征去適應和競爭在國際分工中的位置。目前國際產業資本流動的內容已經由初級產品資源開發轉為制造業產品生產。中國有充足的勞動力資源，政治穩定，基礎設施不斷改善，勞動力技術學習能力不斷增強，在制造業生產中具有巨大的優勢；而發達國家的勞動力價格相當於中國十幾倍甚至幾十倍，在商品貿易上對中國優勢不大。當前形成中國高額外貿順差的首要原因是世界分工格局和國際經濟形勢。2005年中國經濟在宏觀調控下仍然保持高增長，原因之壹就是國際經濟形勢向好，國際市場對中國產品需求旺盛。
二、美國經濟調整是國際貨幣體系不穩定的根本因素
二次世界大戰後，美國處於世界經濟霸主的地位，美元成為最主要的國際儲備貨幣。以美元為核心的國際貨幣體系存在特裏芬悖論：美國的外匯收支不平衡是各國儲備資產流動性的來源，但是美國的收支不平衡又使其他國家降低對美元的信心，致使美元作為國際儲備貨幣地位下降；如果美國外貿收支平衡，各國儲備資產流動性會下降，國際貨幣體系也將不穩定。從特裏芬難題角度來看，在以美元為核心的國際貨幣體系下，只有美國技術進步、利率水平及其綜合實力對美元匯率的支持足以彌補其逆差對美元匯率的壓力時，美元才會趨穩或走強，國際貨幣體系才能比較穩定。
二戰後的60年來，隨著國際經濟競爭發展，美國經濟也在不斷調整，影響到美元匯率時強時弱，造成金融市場動蕩。20世紀70--80年代，美國貿易逆差增加，國際貨幣體系趨於多元化，黃金、特別提款權、英鎊、馬克、日元在各國外匯儲備中的比重越來越高，市場看弱美國經濟和美元。而到了90年代，美國在信息、計算機、金融服務業等領域技術創新卓著，美國經濟持續走強，加上國際政治上的東歐巨變，美國國際霸主地位鞏固，美元則再次被看好、走強。2000年後，美國經濟處於周期調整中，9·11事件又造成巨大沖擊，美聯儲連續下調利率，致使美元流動性泛濫全球。同時，美國大量制造業轉移境外，經常項目逆差擴大，更促使美元匯率壹路走低。
由於美國貿易計價采用美元，美國也不存在外匯儲備問題，所以美元匯率變化，對於美國來說不存在匯率風險、貨幣錯配、儲備貶值等問題，其匯率與利率壹樣，都可以視作經濟內部調控工具。但是美元匯率波動，對於以美元為儲備和貿易計價貨幣的發展中國家來說，卻會造成巨大沖擊和震蕩。
三、中國經濟增長方式和增長結構醞釀重大轉變
改革開放以來中國經濟在多數時間處於非均衡狀態下運行。中國商品的總供求情況，從20世紀90年代中期前的短缺，演變成90年代後期以來可貿易商品的相對過剩。從對外貿易的角度來看，90年代前中國外貿逆差較多，1990年後，除了1993年，中國對外貿易都為順差，並呈現增加的趨勢。反映了中國市場經濟體制成長、產業結構升級、可貿易商品勞動生產率提高等等進步。同時，經濟運行中也暴露出儲蓄持續大於投資和消費、內需不夠充足特別是消費增長速度趨緩等問題。
首先，中國生產中資源、能源消耗浪費嚴重。中國出口的產品存在高物耗、高能耗、高汙染、低附加值的特征。致使經濟在實現高速增長時增加的福利較少，經濟增長可持續性也不能保證。其次，投資、消費比例不夠協調。2003年以來我國投資消費增速差距加大，2005年盡管二者差距有所縮小，但是仍然保持在15個百分點左右。2004年我國投資率為43.9%，比2000年高7.5個百分點，比投資嚴重膨脹的1993年還高0.4個百分點；2004年消費率為53.6%，比2000年低7.5個百分點，為改革開放以來的最低點。投資、消費比例不協調將對經濟增長產生不利影響。還有，農民、制造業工人收入過低，缺乏勞動保護和充分的醫療養老等社會保障，致使消費增速難有大幅度上升。
近年來中國的經濟規模擴張，國際影響迅速增大，但是全球競爭力卻連續3年下跌，由2002年33位下降到2005年的49位。在新時期實現經濟全面協調可持續發展，需要對經濟增長方式和增長結構進行重大調整。
四、中國經濟將在內外不均衡環境中加快改革
未來壹段時間內，中國經濟將繼續在內部和外部非均衡的環境下運行發展。針對能源資源利用效率低、內需結構不協調、收入分化加劇、消費有待進壹步擴大等問題，預計中國在保持宏觀總量政策相對穩定情況下，加快國內經濟改革，出臺勞動保障、社會保障、加強教育、保護環境、開發消費點等方面的結構政策。
在經濟全球整合並出現多極化趨勢背景下，可以考慮適時調整外匯儲備結構，形成外匯儲備多元化。人民幣匯率形成機制改革，適度增強了國內市場與國際市場的聯動機制，對於發展中國外匯市場和金融市場起到巨大推動作用，但是匯率水平的變化對於解決中國經濟結構問題作用有限，在制造業工人收入低微的背景下，匯率升值可能進壹步降低工人收入，對於刺激消費內需造成南轅北轍的影響。在目前國際產業轉移、經濟全球化的背景下，像中國這樣的發展中國家如果通過匯率水平變動來實現國際收支平衡，很可能面臨這樣壹種局面：逐日人看見太陽西下往西追，還沒見到夕陽，太陽已經從東邊升起來了。