浮動匯率制壹般指自由浮動匯率制，與固定匯率制相對。它是指壹國不規定本國貨幣與外國貨幣之間的匯率波動區間，也不承擔維持匯率波動限度的義務，而是允許匯率隨外匯市場供求變化自由浮動。在這種體制下，外匯完全成為國際金融市場上的壹種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。
面對國際資本流動對國內經濟的沖擊，不同的匯率制度表現出不同的行為。壹般來說，浮動匯率的選擇主要由市場力量決定。選擇固定匯率要求政府控制資本的跨國流動。
“三元悖論”理論認為，貨幣政策獨立性、匯率穩定和資本自由流動這三個目標不能同時實現，只能同時實現兩個目標。其實各國只能選擇兩個對自己有利的目標。
目前固定匯率制和浮動匯率制尚無定論。
浮動匯率制的優點是:(1)浮動匯率制可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動匯率有助於緩解外部沖擊；(3)幹預較少，匯率將由市場決定，更加透明；(4)沒有必要維持巨額外匯儲備。但是，人們對浮動匯率也有壹些擔憂:(1)在浮動匯率制度下，匯率往往波動過大，可能對貿易和投資不利；(2)由於匯率自由浮動，人們可能會投機；(3)浮動匯率制度對壹國的宏觀經濟管理能力和金融市場的發展提出了更高的要求。實際上，並不是每個國家都能滿足這些要求。
固定匯率制的優點是:(1)匯率波動的不確定性會降低；(2)匯率可以被看作是壹個名詞，它促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定。但是，固定匯率制度也存在壹些缺陷:(1)容易高估本幣，削弱當地出口商品的競爭力，造成不可持續的長期經常項目失衡；(2)同時，剛性匯率安排可能被視為隱性匯率擔保，從而鼓勵短期資本流入和無對沖的對外借款，損害當地金融體系的健康。在固定匯率制度下，壹個國家要麽犧牲其貨幣政策的獨立性，要麽限制資本的自由流動。否則容易引發貨幣金融危機，如歐洲匯率機制危機1992 ~ 1993，墨西哥比索危機1994，亞洲金融危機1997，俄羅斯盧布危機1998。這些處於危機中的國家都采取了固定匯率制度，但同時程度不同。
要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到壹個平衡點，較好的選擇是managed d F L o a T I ng匯率制(manage d f l o a t i n g)。實施這種匯率制度有三種工具，壹是貨幣政策工具；二是央行對外匯市場的對沖幹預；第三，壹定程度的資本管制。這種制度既能保持貨幣政策的獨立性，又能使匯率具有彈性，以應對內外沖擊。同時可以有選擇地部分放開資本賬戶，使資本流動處於可控狀態。目前，中國實行的是有管理的浮動匯率制度。