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固定匯率制度下完全資本流動的匯率問題

上述材料中的經濟環境是固定匯率制度,國際收支平衡時是大規模的國際收支逆差。那麽央行的首選目標壹定是幹預外匯市場來維持這個固定匯率,進而維持國際收支平衡。

美國那個問題的關鍵在於:第壹,金融環境不同。20世紀70年代初,布雷頓森林體系破產。1976年,牙買加協議簽署,承認了浮動匯率制度的合法性。而美國產生大規模國際赤字的主要時期是在20世紀70年代中後期,固定匯率制度幾乎無法維持。第二,匯率的決定條件是什麽?我們知道這期間出現了滯脹,所以美國國內利率高得驚人。資金通過資本和金融項目進入美國,推高美元。這種決定匯率的理論說來話長。妳可以了解更多這方面的內容。主要問題是利率,不是購買力,也就是說內部條件,不是外部條件。

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