公開市場效應。外匯儲備對基礎貨幣的影響

基礎貨幣的影響來自七個方面:1是央行對黃金的回籠，2是央行對商業銀行的貸款，3是外匯的回籠，4是財政透支，5是央行購買證券，6是央行票據再貼現，7是央行支付利息。

外匯儲備增加實際上是央行拋出人民幣買入美元造成的，美元壹般用於維持匯率穩定。同樣，本幣強勢升值也會導致熱錢流入，從而導致匯率儲備增加。說白了就是央行幹預匯率，印鈔票換美元。所以外匯儲備的上升壹般會導致基礎貨幣的上升。

同樣，外匯儲備下降實際上是用外匯儲備購買人民幣，市場上的人民幣減少了，基礎貨幣減少了。