高分懸賞日文翻譯

<Yen獨立的步態high->有效的金融危機沈重打擊的幹預下停止

10月25日22時23分配信毎日新聞 2006十月25 22:23提供每日新聞

米歐の金融危機の深刻化により、外國為替市場で円が主要通貨に対して急騰する「円獨歩高」が止まらない。美國和歐洲陷入嚴重的財政危機，外匯市場，日元兌主要貨幣， “獨立步態高圓”將不會停止。 24日のロンドン市場で円相場は壹時、1ドル＝90円臺と約13年2カ月ぶり、ユーロに対しても壹時、1ユーロ＝113円臺の円高水準を記錄し、株安を壹層、推し進めかねない勢いだ。 24日， 2007年在倫敦市場上，日元暫時的，與1美元= 90日圓水平約13年零2個月，歐元短暫的1歐元= 113日圓，達到創紀錄的高水平的日元，股市進壹步下跌正在推動的勢頭可能。超円高は85年と95年と過去2回起き、輸出に頼る日本経済を翻弄（ほんろう）した。超高日元和過去85年和兩個發生在1995年，出口依賴的擺布，日本經濟（體育）。今回は、金融當局の介入も難しく、有効打を見いだせない狀況だ。這壹次，幹預的貨幣當局也很難找到投籃是有效的。清水憲司清水賢治[ ]

◇「困るの日本だけ」 ◇ “不僅在日本”

最近の円高局面は過去のどれとも違う。最近日元升值的情況不同，任何過去。ドル安によってもたらされた訳ではなく、背景には金融危機に伴う邦銀の損失が相対的に少ないので「円が安全な通貨として買われている」（國際金融筋）ことがある。所提出的理由受美元疲軟，而不是背景的銀行和金融危機的原因是相對較低的損失，所以“買日元的匯率是安全的， ” （國際金融肌肉）的。歐米のファンドや投資銀行などが「円キャリー取引」解消を急ぎ、資金返済に円を大量に買うことも拍車を掛けている。美國和歐洲的銀行和投資基金如“利差交易” ，急於解決，有很多的錢購買日圓，以償還它激發了。

ドルは海外からの投資資金の米國回帰もあり、円以外に対してはむしろ強含み。美元的海外投資資金從美國返回，但相當強勢日元。ユーロ急落も「これまでの過大評価の修正」（米シンクタンク）の面もあり、歐州各國が介入に動く気配はない。歐元下跌， “糾正高估” （美國智庫）在歐洲國家是不是壹個跡象，表明幹預工程。

日米歐の協調介入は00年9月のユーロ安阻止が最後。的幹預，美國和歐洲在2000年9月的最後壹站，歐元疲軟。日本は01年以降、単獨で円売り?ドル買い介入を繰り返したが、円高阻止というより不良債権問題と景気悪化を背景に進むデフレスパイラルに歯止めを掛ける「円安誘導」が実態だった。自2001年以來，日本，日元暢銷的單壹反復買進美元的幹預，日元升值，而不是制止不良貸款問題，並違背背景下，經濟惡化遏制通貨緊縮惡性循環“ ，誘導日元疲軟”成為現實。日本も、04年3月を最後に為替介入を停止。日本，上壹次是在2004年3月停止幹預匯率。その後も、円安傾向が続いたのは、ファンドなどが円キャリー取引を活発化させたからだ。自那時以來，持續趨勢，日圓疲弱，以及基金的日圓套利交易活躍。

しかし、米発の金融危機が深刻化した年明け以降、為替相場は壹変。然而，從美國的壹個嚴重的金融危機開始以來的這壹年中，匯率的變化。米大手證券、ベア?スターンズが事実上破綻（はたん）した3月には、ドルが全面安となり、1ドル＝95円臺まで円高?ドル安が進行。主要的證券，事實上破產的貝爾斯登（破產）在3月，美元匯率下跌的完整和高達1美元= 95日圓兌美元日圓進展。先進7カ國財務相?中央銀行総裁會議（G7）は壹時、ドル防衛の協調介入も検討した。七國集團會議的財長和中央銀行行長（ G7會議）是暫時的，美元也考慮協調幹預的防守。

今回、市場では「企業業績の悪化など円高で困っているのは日本だけ。歐米には協調介入の理屈がない」（JPモルガン?チェース銀行の佐々木融氏）との指摘もある。， “市場惡化的企業業績和強勢日元是在日本無法單獨。幹預歐洲和美國沒有任何理由” （ JP摩根大通銀行，徹佐佐木）說。日本単獨の円高阻止介入に乗り出すことも考えられるが、「3日で10円も進む相場の流れを単獨介入で変えるのは無理」（國際金融筋）。僅日本走上億日元，以防止可能的幹預，但“甚至10日元在3天內連同流動的市場幹預，不能單獨改變” （國際金融肌肉）。財務省も「かつてない市場の変動ぶりで、為替介入の影響が読めない」と苦慮している。財政部， “前所未有的變化後，在市場上的影響，外匯幹預無法讀取” ，是掙紮。

◇85、95年は日米歐協調 ◇ 85,95合作從美國和歐洲

80年代以降の外國為替市場での円高?ドル安基調は、85年9月22日の「プラザ合意」が起源だ。 20世紀80年代以來外匯市場的趨勢，日圓兌美元匯價在1985年9月22日， “廣場協議”的原產地。日米英、西ドイツ（當時）、フランスの5カ國（G5）蔵相（財務相）?中央銀行総裁がニューヨークのプラザホテルに秘密裏に集まり、ドル高是正に合意した。，美國，英國，西德（當時），法國5個國家（ G5的）財政部長（財政部長）和中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行秘密，並同意糾正強勢美元的政策。

當時の米國は、レーガン政権の軍事費拡張と大型減稅で財政赤字が急膨張。美國在當時，裏根政府的減稅和軍費開支大量增加迅速擴大的預算赤字。米國債を円滑に売りさばく目的と、インフレ抑止から高金利政策を取ったが、それが実力以上のドル高を招いた。為了促進銷售目的，美國政府債券，通貨膨脹的高利率政策的威懾力量，但它造成超過1美元。ドル高と高金利は米產業の國際競爭力を低下させ、景気が低迷。美國的強勢美元和高利率降低工業的國際競爭力和經濟不景氣。企業が生產拠點を海外に移す「產業の空洞化」が加速し、雇用不安が広がった。公司轉向海外生產基地， “空洞化產業” ，加快普遍就業的不安全感。壹方、「強いドル」の恩恵で割安な日本制品などの輸入は急増した。與此同時， “強勢美元” ，有利於日本產品便宜，如進口激增。米國は84年、純債務國に転落し、貿易赤字も1000億ドルの大臺を突破。美國於1984年，陷入了凈債務國，貿易赤字超過100億美元。財政収支と貿易収支の「雙子の赤字問題」が深刻化した。財政平衡和貿易平衡， “雙赤字問題”是壹個嚴重的問題。

議會は、保護主義の動きを強め、G5は対応策を迫られた。美國國會貿易保護主義日益舉措， G5的，被迫作出反應。そこで出たのが、為替のドル高是正による調整。後來的崛起，美元匯率調整的更正。各國當局はプラザ合意後の周明けから市場でドルを壹斉に売る協調介入を開始。該國當局下周初在廣場協議在市場上進行幹預，拋售美元同時開始。 1ドル＝240円臺だった円相場は1年後にG5の想定を超える1ドル＝150円臺まで急騰した。 1美元= 240日元壹年後是日元的匯率假設的G5超過150億日元壹美元上漲。

円高によるドル建て価格急上升で日本企業の輸出は急減、日本経済は円高不況に直面した。日元升值，日本企業在以美元標價的價格上漲急劇下降，出口，日本經濟在面臨高日元衰退。この苦境に、企業はコスト削減と米國やアジアなど海外生產拡大で対抗。這壹困境，而美國公司削減成本和競爭力在亞洲，如擴大海外生產。為替変動への體質強化を図った。修改憲法，以加強交流說。

次に円が急騰したのは95年春。然後，日元上漲1995年春季。バブル崩壊で內需が低迷する中、日本企業は再び輸出依存を強め、米國の対日貿易赤字が急増。崩潰的泡沫經濟衰退期間國內需求，日本企業越來越依賴於再出口，美國對日本的貿易逆差激增。クリントン政権は日本からの自動車輸入急増が雇用を脅かしていると主張した。克林頓政府激增，汽車從日本進口正在威脅著他的工作。米國が、円高誘導の口先介入を繰り返したことも手伝って円相場は4月19日に壹時1ドル＝79円75銭まで急騰。美國，日元升值引起的壹再口頭幹預也有助於日元暫時4月19日，美元上漲77至75仙。円高不況の再來に日本企業は壹段のコスト削減と、アジア向け販売拡大など対米依存の見直しに動いた。復發的高日元衰退，日本企業進壹步降低成本，擴大銷售額為亞洲和美國轉移到獨立審查。

日米自動車摩擦が収束に向かうと、米國はドル安政策を転換。日本和美國趨同的汽車摩擦，美國的政策，使美元疲軟。米景気後退で利下げが避けられなくなり、投資家のドル資產離れが進んでドル暴落への危機感を高めたからだ。美國降息是不可避免的衰退，投資者遠離美元資產，未來的暴跌，美元增強了危機感。 6日後の25日、G7は「ドル相場の秩序ある反転」で合意。經過6天的25日， 2007年，七國集團， “有序的扭轉美元， ”他說。日米歐が協調して利下げやドル買い介入を行い、超円高は収束した。日本和美國和歐洲的協調買進美元的幹預和降低利率，並融合超強億日元。米國は「強いドル」政策の下、日本やアジアなどが貿易黒字でためたドル資金を米國市場に還流させ、自國の経済成長を高める戦略を継続。美國“強勢美元”政策下，日本和其他亞洲美元的貿易盈余積累的基金將返回到美國市場，該國的戰略，以繼續刺激經濟增長。その後、日本の景気低迷もあり、今回まで超円高は訪れなかった。然後，與經濟停滯，日本，日元的超訪RENAKATTA了。

ことば円キャリー取引 [字]日圓套利交易

低金利で借りた円を、高金利の海外通貨や高利回りの金融商品で運用して収益をあげる投資手法。借來的日元低利率，高利率和外匯管理的高收益的金融產品和投資技術，以賺取利潤。各國の金利差に註目してヘッジファンドが活用した。全球關註利率差和使用的對沖基金。日本が不良債権問題や景気低迷で90年代以降、ゼロ金利政策や超低金利政策を長期間続けたことで、取引が膨らんだ。日本的不良貸款問題和經濟停滯在20世紀90年代，零利率政策和超低利率政策，持續了很長壹段時間，在脹貿易。ファンドなどは借り入れた円をすぐに売って外貨に替える傾向が強い。資金和借來的日元購買外國貨幣現在有壹個強有力的趨勢變化。