壹、公司簡介，通過熟悉壹個學科，初步熟悉壹個企業和行業。
二。短期借款科目內容
三。短期貸款分析——資產比例、構成、有無異常及資金用途。
四、同行業對比
壹、公司簡介
該公司於2020年上市。
1.1，經營範圍
公司主營業務為廚房食品、飼料原料、油脂科技產品的研發、生產和銷售。該公司壹直深入參與廚房食品領域。經過30年的發展，JLY品牌已深入人心，成為市場認知度和美譽度較高的知名品牌之壹。公司依托食品加工產業鏈和在全國的戰略布局，在飼料原料和油脂技術領域也具有重要的市場地位，產品品類豐富，成為行業主要供應商之壹。
1.2，公司主要產品
產品包括廚房食品、飼料原料和油脂技術產品
1.3，公司主要經營模式
1.3.1采購模式
對於采購需求較大的包裝材料或生產設備，為充分發揮集中采購的成本優勢，由供應鏈管理部或各產品事業部進行統壹商務談判；對於區域調配中采購需求較小或物流成本較高的包裝材料、輔料和小型零配件，各工廠根據實際需要自行采購。公司堅持與品牌供應商合作，不斷提高采購質量。良好的商業信譽使公司擁有壹批穩定優質的長期合作供應商。
1.3.2，生產方式
泰州、秦皇島、上海、連雲港、防城港等地建立了壹批綜合性企業集團。綜合性企業集團將產業鏈上下遊工廠整合為壹個生產基地，壹個工廠的成品是另壹個工廠的原材料，從而降低整體物流和庫存成本。為了提高生產效率，兼顧靈活性，工廠根據事業部的規劃，結合客戶需求、自身產能、產品生產周期、各品類潛在銷售波動等因素，制定具體的生產調度計劃，實施日常管理。公司的生產方式以自產為主。由於生產高峰期產能利用緊張，產品由外包廠商加工以滿足產品及時供應需求的情況很少。
1.3.3，銷售模式
公司的銷售模式主要分為經銷和直銷。分銷模式是指公司與經銷商簽訂相關協議，經銷商在約定的期限和地域內銷售指定商品；直銷模式是指在經銷模式之外，公司直接與客戶簽訂購銷合同，向客戶銷售商品。
零售渠道下，農貿市場、糧油批發店、福利團購等渠道以經銷為主，大型超市、零售連鎖企業以直銷為主。餐飲渠道下，以中小型餐廳、快餐連鎖為主，大型企業食堂、連鎖酒店、連鎖餐廳等大客戶以直銷為主。對於食品行業渠道下的大型食品企業，公司以直銷模式服務客戶，對於壹些小型或區域性的食品行業企業，以分銷模式開展業務。對於飼料原料和油脂技術產品，公司主要采用直銷模式。
1.4行業發展階段
1.4.1廚房食品
食用油行業——近年來發展相對平穩，增速平緩，但市場空間廣闊。作為基本消費品，食用油行業仍有很大的市場機會。食用油行業競爭高度集中，品牌和龍頭企業優勢明顯。依托有效打通產業鏈上下遊，頭部企業在成本效率、產品研發、品牌建設等方面均已領先市場，未來優勢有望進壹步擴大。預計他們的份額會進壹步集中，在消費升級的大背景下引領整個行業的發展。
大米行業——大米加工行業進入門檻低。我國大米加工企業多，大型品牌企業少，產品同質化嚴重，產品結構單壹，過度集中在產業鏈低端。未來，大米行業在品牌整合、高端產品打造、副產品利用等方面都有很大的市場機會。預計行業集中度將進壹步提升，品牌有望做大做強，滿足消費者對健康、安全、營養大米的需求。
面粉行業——隨著消費者飲食結構的變化，近年來面粉的整體消費相對穩定。主要的變化在於結構上的差異。食品工業面粉和特種面粉的比重將會增加，民用面粉中的烹飪通用產品將會逐步精細化。主食產業化發展迅速，未來消費者對優質營養的面制品和主食制品的需求會越來越高。
1.4.2、飼料原料和油脂技術
飼料原料行業——飼料原料主要包括豆粕、菜粕等蛋白質產品，米糠、麩皮等纖維產品，玉米、高粱等能源產品，進壹步加工成飼料產品作為飼料生產企業的原料，大部分用於養豬、養禽。2020年，飼料行業保持了良好的發展勢頭，生豬生產快速恢復，飼料產量增長，為飼料原料行業發展提供了有力支撐。在國家產業政策的引導和下遊飼料產品對品質化、專業化、功能化的全面追求下，飼料原料加工企業也將面臨新的機遇和挑戰。具有成本優勢、產品優勢和R&D優勢的企業將在競爭中受益，市場份額有望進壹步提高。
油脂科技產業——油脂科技產業大力推進科技創新，開發廢油及油脂化工副產品深度利用技術，不斷推出以可再生資源為原料的功能性油脂科技產品，推動全產業鏈綠色、健康、可持續發展。
1.5周期性特征
廚房食物——不具有周期性波動的特征。
飼料原料和油脂技術-養殖業的需求具有明顯的周期性波動，因此飼料原料行業具有壹定的周期性。石油技術產業包括石油基礎化學品、石油衍生化學品、營養產品和日用化學品等。，而上面的子行業並沒有表現出明顯的周期性特征。
1.6核心競爭力分析
1.6.1.通過位於戰略點的綜合企業集群模式降低成本。
截止到2020年6月5438+2月31，公司在國內擁有66個生產基地，在齊齊哈爾、太原、蘭州、合肥、青島新建了多個生產基地。公司多個生產基地靠近原料產地、港口、鐵路或碼頭市場，有利於降低生產成本，保證產品質量，節約公司生產經營的物流成本。該公司通過大規模壹體化企業集團實現最大效率和規模經濟。綜合性企業集團通過* * *享受基礎設施、能源供應和物流支持獲得最優成本。此外，壹體化企業集群模式通過將產業鏈上下遊工廠聚集在壹個生產基地，降低整體物流和庫存成本，壹個工廠的成品就是另壹個工廠的原材料。
？1.6.2.通過循環經濟模式提升產業鏈附加值。
公司堅持科技引領行業可持續發展，致力於科技創新，應用“循環經濟”理念，打造領先的大米循環經濟模式。公司以優質原料為基礎，加工生產優質品牌大米，從而提高產品溢價能力；同時利用加工的主要副產物稻殼發電，從稻殼灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值產品；副產物米糠用於提取米糠油和米糠粕，營養價值高。公司還充分利用國內大豆、玉米、小麥等農產品的資源價值，通過“吃幹榨凈”的精深加工模式，帶動農產品加工由初級加工向精深加工轉變，從而實現產業的轉型升級，使產業領域更廣、附加值更高、產業鏈更長。
1.6.3.多元化的渠道網絡布局和長期穩定的客戶關系。
在全國範圍內建立了包括零售渠道、餐飲渠道、食品行業渠道、烘焙渠道在內的多元化、立體化的營銷網絡。經過多年深耕，公司在全國範圍內建立了全方位的經銷商網絡，培養了壹批經驗豐富的銷售經理。
1.6.4綜合品牌矩陣涵蓋多品類產品，核心品牌優勢明顯。
覆蓋高端、中檔和大眾市場的全面品牌矩陣，在多個細分市場保持了領先的市場地位。通過不斷植入新的產品和品類，核心品牌“JLY”已從單壹的食用油品牌發展成為綜合性廚房食品品牌，產品類型涵蓋食用油、大米、面粉、掛面、調味品等品類。
1.6.5利用強大的平臺優勢，不斷推出新產品。
尼爾森數據顯示，近三年公司小包裝食用植物油、包裝面粉、包裝大米市場份額排名第壹。目前，公司正逐步將產品線擴展到調味品、酵母和日化產品。依托全產業鏈競爭優勢，公司在拓展其他新食品品類的過程中更具競爭力，從而保持市場領先地位。
1.6.6，領先的技術和R&D優勢帶來強大的新產品開發能力。
R&D中心與中國糧油學會、中國營養學會、美國油脂化學家學會、中國農業科學院、上海交通大學、江南大學、河南工業大學、武漢輕工大學等多家機構和高校合作，通過國家營養研究基金項目與國內高水平科研機構合作開展食物營養基礎研究。憑借領先的技術優勢和強大的R&D實力，公司不斷推出廚房食品的品類創新。
1.6.7持續完善的質量控制體系，高度重視食品安全。
我們公司參照嚴格的全球標準，建立了全面的生產管理和質量追溯體系。同時，我們主動公開了壹批透明工廠，接受社會各界的監督。
1.6.8經驗豐富的管理團隊和專業人才團隊。
公司通過內部培養和外部引進相結合，提高了人才隊伍的專業化水平，完善了薪酬激勵制度，提高了人才隊伍的培養，對公司的綜合競爭力起到了很大的促進作用。
第二，短期貸款
短期貸款——短期貸款是指企業為維持正常生產經營所需資金或抵銷某項債務而向銀行或其他金融機構提供的還款期限在壹年以內的各類貸款，主要包括經營性周轉貸款、臨時貸款、結算貸款、票據貼現貸款、賣方信貸、預收存款貸款和專項儲備貸款等。
註意:公司部分原材料從境外進口，這些進口原材料的采購主要以美元結算，因此公司繼續持有大量美元資產(主要是美元貨幣資金)和美元負債(主要包括經營負債、長期和短期借款等。).受人民幣匯率變動影響，雖然公司已使用遠期外匯合約等手段對沖外匯風險，但買入價仍可能因匯率變動而出現異常波動。如果公司產品的價格不能及時調整，將直接影響公司的盈利能力。
三。短期貸款分析——資產比例、構成、有無異常及資金用途。
3.1 jly 2016至2020年短期貸款占比33-43%。
3.2 JLY短期貸款構成，貸款金額較上年同期減少-8.21%，表明利率也同比下降。
本集團管理資本短缺的風險，同時考慮本集團金融工具的到期日和本集團經營產生的預期現金流。本集團的目標是利用各種融資手段，如銀行貸款、委托貸款和其他有息貸款，以保持融資的可持續性和靈活性之間的平衡。65438+2020年2月31日，本集團94%的債務(2019 65438+2月31: 97%)在1年內到期。
3.3有無異常——OK，正常。
3.4推斷借款用途。壹般來說，短期借款是用於生產經營過程中購買資金，而不是用於投資或在建固定資產等長期資產。JLY的經營性現金流大於19年的固定資產、無形資產和長期資產投資活動，其他年份的經營性現金流無法支撐投資所需的錢。投資的來源主要是投資活動和籌資活動。根據上表提到的貸款結構(51年占比6%，1年占比77200.94%)，2020年投資流出為130億，但長期貸款只有51億。JLY是否存在短錢長投的現象？
四、同行業(jlkg\ddq)
2020年短期貸款占比比較高，JLY35%，j lkg26.29%，d dq22.01%，但是JLY的資產盤子比這些大很多，這很正常。