互換的經濟功能在於，壹方面，可以用來規避利率或匯率風險。當預期利率下降時，將浮動利率資產轉換為固定利率資產；當預期利率上升時，操作反向。另壹方面，互換用於靈活管理資產和負債。參與利率互換的雙方可以將固定利率改為浮動利率，也可以將浮動利率改為固定利率，使其對利率敏感的資產和負債相匹配。
互換的會計功能是指互換不構成相關方的資產和負債，而屬於表外業務，這就決定了互換可以用來規避外匯管制、利率管制和稅收限制。