市場壹片混亂，市場秩序幾乎被顛覆。德國因為這次通貨膨脹幾乎壹無所有，損失比四年世界大戰還要大。
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兩次世界大戰之間德國的過度通貨膨脹；
壹戰後，德國經歷了歷史上最引人註目的惡性通貨膨脹。戰爭結束時，同盟國要求德國支付巨額賠款。這種支付造成了德國的財政赤字，德國支付最終通過發行大量貨幣籌集賠款資金。
從1922，1到1924，12，德國貨幣和物價以驚人的速度上漲。例如，每份報紙的價格從1921的0.3馬克上漲到5月的1922的1馬克，6月的1922的8馬克，2月的1923馬克。
1923的秋天，價格居然飛了:壹份報紙的價格10月65438+2000馬克，6月12百萬15馬克，10月29日10萬馬克，10萬馬克。1923 65438+2月，貨幣供應量和物價突然穩定下來。
正如金融導致了德國的惡性通脹，財政改革也是如此。1923年末，政府雇員人數減少1/3，補償金發放暫停，最終減少。同時，新的中央銀行，德意誌銀行，取代了舊的中央銀行，德國國家銀行。政府要求德意誌銀行不要通過發行貨幣來籌集資金。
根據我們對貨幣需求的理論分析，隨著持有貨幣成本的降低，過度通貨膨脹的結束將導致實際貨幣余額的增加。隨著通脹上升，德國的實際貨幣余額減少，然後，隨著通脹下降，實際貨幣余額再次增加。
但實際貨幣余額的增加不會立竿見影。也許實際貨幣余額對持有貨幣成本的調整是壹個漸進的過程。要讓德國民眾相信通脹真的結束了，可能需要壹段時間，這樣預期通脹才會比實際通脹下降得慢壹點。
通貨膨脹的後果是什麽？
1，鑄幣稅效應，通貨膨脹的結果是貨幣的實際價值降低，所以本質上是中央銀行(或者壹個政府)向所有貨幣持有者征稅。
那麽，持有貨幣且未來收入主要由固定貨幣流量決定的人(如購買固定利率的長期債券，如主要或全部收入太短而無法中期調整的工資)是主要受害者；在這個過程中，其他形式資產的持有者和貨幣發行者可能從中受益；
2，但是適度的通貨膨脹也可以促進市場交易的繁榮，這個在這裏不詳細解釋，有興趣可以參與弗裏德曼的貨幣數量理論。
(註意這是現代貨幣數量理論，不是經典的費雪方程)。壹般宏觀經濟學教材中的奧肯定律和菲利普斯曲線也會解釋這個問題——適當的通貨膨脹可以促進經濟發展，降低失業率；
3.為什麽適當的通貨膨脹可以增加就業？因為在現有的法律框架和社會習俗下，降低工資是非常困難的，但實際的經濟運行必須符合市場價值規律。當市場上有剩余勞動力時，它的工資應該減少。通貨膨脹提供了壹種隱性的降低工資的手段，保證了市場可以靈活調整工資。
4.通貨膨脹會給老百姓和企業帶來額外的成本。具體可參考“皮鞋成本”(通貨膨脹導致現金持有率下降，在銀行存取款次數增加而產生的成本)和“菜單成本”(價格粘性給企業造成的成本)。
5.通貨膨脹有利也有弊，但是高通貨膨脹和特別高的通貨膨脹肯定是有害的，會在短時間內造成社會財富分配的嚴重失衡，給個人和企業帶來很大的風險和不利。具體可以參考壹戰後德國的惡性通貨膨脹(史上最恐怖的通貨膨脹)，以及解放前中華民國政府的法幣通貨膨脹。