第壹章 美國抵押貸款證券與資產支持證券市場
第壹節 美國房地產市場概述
壹、美國房地產市場的組成
二、美國房地產行業的演變與發展
三、房地產業在美國經濟中的地位
第二節 美國抵押貸款市場概述
壹、何謂抵押貸款
二、抵押貸款市場的參與者
三、可供選擇的抵押貸款工具
四、市場基本架構
五、發展歷史、現狀與規模、結構
第三節 抵押貸款支持證券及其市場概述
壹、何謂抵押貸款支持證券
二、美國抵押貸款支持證券市場的發展
第四節 資產支持證券市場
壹、何謂資產支持證券
二、發展歷史與現狀
第五節 影響與效應
壹、對國民經濟的影響與效應
二、對金融體系發展的影響與效應
第二章 揭開次級抵押貸款及債券的面紗
第壹節 次級抵押貸款及債券的定義和特點
壹、次級抵押貸款及其證券化的背景
二、次級抵押貸款的定義及特點
三、次級抵押貸款債券及其市場特點
第二節 美國次級抵押貸款及債券的快速發展
壹、美國系列宏觀調控措施促使次貸市場快速發展
二、各方市場參與主體促使美國次債市場快速發展
第三節 次級抵押貸款及債券的結構和規模
壹、次級抵押貸款市場規模及增長速度
二、次級債市場規模與HEL—ABS的市場規模與增長速度
三、以次級抵押貸款為支持的CDO的規模與結構
四、次級抵押貸款及債券市場的損失水平
第三章 次級抵押貸款債券的運作
第壹節 次級抵押貸款債券運作的基本框架
壹、基本運作框架
二、業務流程與主要參與者
第二節 次級抵押貸款債券市場運作結構
壹、概況
二、初級證券化產品市場——次級RMBS市場
三、次級RMBS衍生證券市場
四、高級衍生產品CDO市場
第三節 次級抵押貸款債券運作中的風險
壹、風險類別與特性
二、風險轉移和擴散機制
第四章 偶然中的必然：風波探源
第壹節 風波從何而來
壹、美國房地產泡沫為次貸風波埋下種子
二、次級抵押貸款審核標準的放松推動次貸市場非理性擴張
三、法律約束、監管機制、信用評級體系等制度缺陷
對危機的產生負有不可推卸的責任
第二節 點燃風波的導火索
壹、加息周期下的房地產市場泡沫破裂
二、房地產市場的風險暴露迅速傳染至次貸市場
三、案例：壹個美國“炒樓客”的成敗錄
第三節 風波初現
壹、新世紀金融公司墜入危機
二、Countrywide：另壹個奇跡的誕生與破滅
三、貝爾斯登深陷泥潭
第五章 次貸風波在震蕩中擴散
第壹節 風波的增強和蔓延
壹、大量次級債供應商紛紛倒閉或申請破產保護
二、持有次級抵押貸款證券化金融衍生產品的對沖基金和投資銀行宣布停止贖回或瀕臨解散
三、商業銀行、保險公司和養老基金等金融機構面臨損失
四、市場心理的變化導致金融市場動蕩加劇
五、機構投資者對流動性的預防性需求增加，市場流動性趨緊，形成信用緊縮的局面
六、美國次貸風波開始侵入實體經濟
第二節 蔓延的原因
壹、次貸證券化導致信用風險由房地產金融機構向資本市場傳遞並放大了風險
二、金融機構的混業經營和國際化路徑使得次貸風波向全球蔓延
三、美國監管當局對形勢的錯判導致次貸風波在初期沒有引起足夠重視
四、市場恐慌情緒加速風波的蔓延
第三節 管理當局的應對措施
壹、各國中央銀行通過金融手段應對次貸風波
二、美國政府推出次級房貸解困計劃和經濟刺激方案
三、美國其他部門陸續采取措施，緩解次級房屋貸款的壓力
第六章 次貸風波中的美國房地產
第壹節 次貸助推美國房地產的繁榮
壹、近20年美國房地產市場發展狀況
二、房地產市場與次貸互相推動，***同發展
三、房地產市場中的房貸公司
第二節 次貸風波對房地產的影響
壹、風波中的次級貸款借款者：破碎的美夢
二、風波中的房地產金融機構：傾覆的大廈
三、風波中的房地產開發商：下滑的過山車
四、風波中的房地產經紀人：波濤中的扁舟
第三節 房地產會陷入危機嗎
壹、各家說法
二、美國房地產市場未來走勢分析
第七章 次貸風波中的美國銀行業
第壹節 美國銀行業警報頻傳
壹、次貸提供商破產，美國銀行業遭遇集體噩夢
二、案例：美林集團拉響華爾街警報
三、花旗：百年老店失足次貸
四、美國銀行業哀鴻遍野
五、次貸風波中的幸運者
第二節 風波如何波及銀行業
壹、背景：激進擴張自食苦果
二、導火索：深度介入金融衍生品市場
三、過度依賴外部評級和缺乏預警機制
第三節 銀行的自救行動
壹、銀行業風雲突變，各大銀行力求自保
二、800億美元後備基金計劃無疾而終
三、美國銀行業痛定思痛
第四節 次貸風波對美國銀行業的影響
壹、次貸風波與歷次金融危機的比較
二、美國銀行業能站穩腳跟嗎
三、銀行業的重組與新興市場的新機遇
第八章 次貸風波‘中的美國股市
第壹節 美國近年股市發展趨勢
壹、2003年以來美國股市走勢分析
二、近年來支撐美國股市走強的主要因素分析
第二節 次貸風波引發股市震蕩
壹、次貸風波對美國股市形成三次較大的沖擊波
二、金融股在次貸風波中首當其沖
第三節 評估與展望
壹、次貸風波對關股的影響將延續到何時
二、次貸風波引發的股市動蕩會否演化為“股災”
三、次貸風波是否會引發全球性的金融危機
第九章 次貸風波在全球的蔓延
第壹節 次貸風波對歐盟經濟的影響
壹、近年來歐元區經濟發展態勢分析
二、次貸風波對歐洲銀行業和股票市場的影響
三、次貸風波對歐洲實體經濟的影響
第二節 次貸風波對日本經濟的影響
壹、次貸風波對日本金融業的影響
二、次貸風波對日本實體經濟的影響
第三節 次貸風波對新興市場經濟的影響
壹、新興市場仍將成為推動全球經濟增長的支點
二、新興市場亦將經受美國次貸風波的沖擊
三、次貸風波對各新興市場國家的影響分析
第四節 次貸風波對中國經濟的影響
壹、次貸風波對中國股市的影響
二、次貸風波對中國銀行業的影響
三、次貸風波對中國進出口貿易的影響
四、次貸風波對中國對外投資的影響
第十章 次貸風波還會走多遠
第壹節 次貸風波的因素變化分析
壹、因素壹：房地產市場
二、因素二：次級債市場
三、因素三：評級中介機構
四、因素四：經濟基本面
第二節 次貸風波的調控政策效應評估
壹、次貸風波中的政策調控
二、政策調控緩解貨幣市場信貸緊縮的效應評估
三、政策調控緩解實體經濟負面影響的效應評估
四、政策調控的負面效應
第三節 下壹步走勢的判斷
壹、次貸風波會進壹步惡化嗎
二、次貸風波會變成金融危機嗎
三、我們的綜合判斷
第十壹章 次貸風波的影響有多大
第壹節 次貸風波會使美國經濟出現轉折嗎
壹、次貸風波對美國消費增長的影響
二、次貸風波對美國投資增長的影響
三、次貸風波對美國貿易發展的影響
四、次貸風波對關國經濟的整體影響
第二節 次貸風波中的世界經濟將走向何方
壹、次貸風波拖累世界經濟增長
二、次貸風波加大全球通貨膨脹壓力
三、次貸風波引發國際貨幣體系初步紊亂
第三節 次貸風波對中國下壹步經濟金融走勢的影響判斷
壹、次貸風波對中國經濟的總體影響預測
二、資金的跨境流動對中國境內流動性的沖擊
三、對中國股票市場和房地產市場走勢的影響判斷
四、對中國外貿走勢的影響判斷
五、對中國金融機構運行的影響判斷
六、對人民幣匯率和外匯儲備走勢的影響判斷
七、次貸風波對中國宏觀政策走勢的影響判斷
第十二章 次貸風波啟示錄
第壹節 金融創新與風險管理
壹、金融創新挑戰銀行風險管理能力
二、金融創新為商業銀行全面風險管理提供了有效途徑
三、吸取次貸教訓，穩步推進金融創新
四、構建納入金融創新業務的全面風險管理體系
第二節 預警機制與危機管理
壹、構築科學準確的銀行風險預警機制
二、確立全面及時的銀行危機管理體系
三、形成完善的銀行投資者關系管理機制
第三節 國際化經營的機遇與挑戰
壹、國際化經營中面臨的機遇
二、國際化經營中面臨的挑戰
第四節 宏觀調控與監管責任
壹、對次貸風波的政策幹預的總體評價
二、政府有義務通過宏觀調控和改善監管來防範風險
三、政府應積極審慎推動金融創新，改善信息披露，防範金融衍生工具風險
四、政府應通過宏觀調控手段防範市場大起大落，宏觀調控政策應註重對危機的預防
五、政府應加強金融市場基礎設施建設
六、應加強金融監管和宏觀調控政策的全球協調，建立促進全球金融穩定的協調機制
參考文獻
後記