逐步放松匯率形成的制度約束，繼續穩定的匯率改革
央行可以因勢利導，加快市場建設，理順各種資產收益率之間的關聯性，逐步增強幹預中市場機制的作用。實行匯率改革後，央行可逐步擺脫外匯市場供求中的被動地位，將外匯儲備和匯率政策作為調控手段。在沖銷上，央行可適當增加短期國債持有量，發掘各種新的沖銷工具，並積極推進商業銀行流動性管理。 考慮到資本流動放寬後，中國本外幣替代程度上升，沖銷幹預效果將逐步削弱，因此，增強與其他政策工具的配合是彌補此缺陷的重要途徑。央行在幹預時，要註重與國內財政、貨幣政策間的協調，推進港幣與人民幣壹體化建設，以降低交易成本和匯率風險。人民幣匯率幹預與貨幣政策的協調問題，主要表現為如何正確處理人民幣沖銷幹預與基礎貨幣投放之間的關系。根據我國當前的實際情況，可選擇的方案主要有以下兩點：
首先，加緊人民幣公開市場業務的建設，配合外匯的公開市場操作，加大外匯沖銷幹預的緩沖余地。由於受再貸款規模的限制，回收再貸款已不適於作為沖銷幹預的主要手段，因此有必要大力發展公開市場業務，將其作為沖銷幹預的主要手段以加強對基礎貨幣的控制。
其次，逐步健全短期貨幣市場，改進利率機制，逐步提高利率的市場化程度。提高我國利率的市場化程度是匯率幹預與貨幣政策合理組合的關鍵。
關於人民幣匯率幹預與財政政策的配合，現在可行的辦法是發行外幣國債，以減輕央行在外匯市場上吸納外匯的壓力。具體操作可由財政部發行以外幣為面值的國債，允許企業用經常項目下收匯的壹部分購買外幣債券，企業用匯時，可以將外幣國債在二級市場上轉讓獲取外匯；企業需要人民幣時，可將轉讓外幣國債後取得的外匯在外匯市場上賣出，也可將外幣國債貼現或抵押以取得人民幣貸款。由此，央行便可通過外幣國債吸納壹部分外匯，而且這部分外匯不會增加基礎貨幣的投放，避免了貨幣供應的擴大。
總之，外匯沖銷操作不應作為外匯沖銷幹預政策的副產品，而應是兼顧內外貨幣收支平衡的工具。應合理進行匯率、財政、貨幣等政策的協調配合，以實現國民經濟對內、對外的綜合平衡。從長遠目標看，我國大規模沖銷幹預最終將逐步淡出，人民幣均衡匯率的形成主要還是通過市場機制進行調節，外匯沖銷幹預的主要目的是防止短期匯率的異常波動。