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布雷頓森林體系

1:30年代世界經濟危機和二次大戰後,各國的經濟政治實力發生了重大變化,美國登上了資本主義世界盟主地位,美元的國際地位因其國際黃金儲備的巨大實力而空前穩固。這就使建立壹個以美元為支柱的有利於美國對外經濟擴張的國際貨幣體系成為可能。英國和法國在二戰後經濟受到重創,由主要債券國變成債務國了,兩國黃金儲備嚴重不足。英鎊和法郎沒有能力成為世界貨幣。

2:在布雷頓森林體系下,美元可以兌換黃金和各國實行可調節的釘住匯率制,是構成這壹貨幣體系的兩大支柱,國際貨幣基金組織則是維持這壹體系正常運轉的中心機構,它有監督國際匯率、提供國際信貸、協調國際貨幣關系三大職能。 它有利於美國經濟的對外擴張,成為世界貨幣,對外匯兌。可以控制世界各國的經濟。雷頓森林體系的建立有利世界各國之間的貿易和發展,有效且穩定的國際貨幣體系。世界經濟的日益全球化,必須需要壹個統壹的金融貨幣體系,而美國有這樣的實力建立以黃金和美元掛鉤為中心的國際貨幣體系。

3:布雷頓森林體系的內容

布雷頓森林體系的實質是建立壹種以美元為中心的國際貨幣體系。其基本內容是美元與黃金掛鉤,其他國家的貨幣與美元掛鉤,實行固定匯率制度。

(壹)各國貨幣比價的掛鉤。

即匯率的規定與調整原則,主要規定如下:

1. 美元與黃金掛鉤。即各國確認1934年1月美國規定的35美元壹盎司的黃金官價,每壹美元的含金量為0.888671克黃金。各國政府或中央銀行可用美元按官價向美國兌換黃金。這樣,美元居於等同黃金的地位,其他國家的貨幣則不能兌換黃金。為使黃金官價不受自由市場金價沖擊,各國政府需協同美國政府在國際金融市場上維持這壹黃金官價。

2.其他國家貨幣與美元掛鉤。其他國家政府規定各自貨幣的含金量,通過含金量的比例確定同美元的匯率。會員國也可以不規定貨幣的含金量,而只規定同美元的匯率。例如 1946年,l英鎊的含金量為3.58134克純金,1美元的含金量為0.888671克納金,則英鎊與美元的含金量(黃金平價)之比為:1英鎊=3.58134/0.888671=4.03美元,這便是法定匯率。

3.實行可調整的固定匯率。《國際貨幣基金協定》規定,各國貨幣對美元的匯率,壹般只能在法定匯率上下各1%的幅度內波動。若市場匯率超過法定匯率1%的波動幅度,各國政府有義務在外匯市場上進行於預,以維持匯率的穩定。布雷頓森林體系的匯率制度被稱為“可調整的釘住匯率制度”。若會員國法定匯率的變動超過10%,就必須得到國際貨幣基金組織的批準。1971年12月,這種即期匯率變動的幅度擴大為上下2.25%的範圍,而決定“平價”的標準,亦由黃金改為特別提款權。

(二)各國貨幣的兌換性與國際支付結算的原則

“協定”規定了各國貨幣自由兌換的原則:任何會員國對其他會員國在經常項目往來中積存的本國貨幣,若對方為支付經常項貨幣換回本國貨幣。由於各國立即普遍實行貨幣自由兌換原則是不現實的,故“協定”又作了“過渡期’,的規定。

關於國際支付與國際結算的原則,“協定”規定,會員國未經基金組織同意,不得對國際收支經常項目的支付或清算加以限制。

(三)國際儲備資產的確定

在這種制度中,外匯與黃金並列,***同構成國際儲備資產。“協定”中關於貨幣平價的規定,使美元處於“等同”黃金的地位,成為各國外匯儲備中最主要的國際儲備貨幣。

(四)國際收支的調節

國際貨幣基金組織會員國份額的25%以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納,另外的75%則以本國貨幣繳納。會員國發生國際收支逆差時,可用本國貨幣向基金組織按規定程序購買(即借貸)壹定數額的外匯,並在規定時間內以購回本國貨幣的方式償還借款。會員國所認繳的份額越大,得到的貸款也越多。貸款只限於會員國用於彌補國際收支赤字,即用於經常項目的支付。

(五)成立國際貨幣基金組織

建立永久性國際金融機構——國際貨幣基金組織是布雷頓森林體系的壹大特色。

“協定”確定了IMF的宗旨:①建立IMF機構,促進國際貨幣合作。②促進國際貿易和投資的均衡發展,借此提高會員國的就業和實際收入水平,並擴大生產能力。③促進匯率穩定,維護正常匯兌關系,借以避免競爭性貨幣貶值。④建立多邊支付體系,設法消除外匯管制。⑤為會員國提供資金融通,糾正國際收支失衡。⑥縮小或減少國際收支赤字或盈余的擴大。

“協定“賦予IMF以下職能:①監督職能。監督會員國遵守“協定”的各項條款,以維護國際金融與外匯交易秩序。②磋商職能。會員國原則上每年進行壹次定期磋商;定期舉行世界經濟形勢與前景的磋商;當某會員國修改匯兌措施、匯率政策、或執行對其他會員國發生重大影響的政策、或基金組織認為某會員國的匯率政策不符合“協定”指導原則時,基金組織總裁就同該國進行特別磋商。

③融通資金職能。即對逆差國提供貸款,以穩定外匯市場和擴大國際貿易。基於上述職能,基金組織實際上處於戰後國際貨幣制度的在布雷頓森林體系中,美元可以兌換黃金和各國實行固定匯率制度,是這壹貨幣制度的兩大支柱,基金組織則是這壹貨幣體系正常運轉的中心機構。

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