舉例說明了這壹點。假設壹個整車加工裝配企業，進出口全部零部件組裝，成本為10億美元，在國內加工增值20%，按1:10匯率計算，即增值20億元。而出口成本中，人民幣和外匯的比例是200億元:100億美元，即1:5。總成本為1200億元。
如果人民幣升值20%為1:8，進口成本為10億美元(800億元人民幣)，國內200億元人民幣支出不變，人民幣與外匯的成本比例將變為200億元人民幣:800億元人民幣，或1 : 4。總成本為100億元，按照人民幣下調20%計算，由出口價格上漲抵消，企業不能漲價，出口也不會減少。
在上述分析中，假設的前提是:不擴大投資，沒有技術進步。但是，企業也可以選擇擴大投資、提高技術水平和提高出口價格的辦法。由於人民幣升值20%，使得進口原材料、零部件和成品價格均下降20%。企業可以不再進口零部件，節省下來的外匯將用於集中進口先進技術設備和原材料，並把自己的裝配企業變成加工企業，以獲得更多的增值收入。這壹次，企業成本中外匯的比重將會降低，部分原因是人民幣在國內增值。但是，進口總額可能會增加，因為隨著技術進步，生產規模往往會擴大。
人們最擔心的勞動密集型產品出口價格上漲實際上是有利的。壹條褲子在美國賣50美元，現在漲到60美元，沒有理由相信美國消費者會不賣褲子，或者去墨西哥購買。即便如此，中國廉價勞動密集型產品出口量的減少並不會提高價格和減少出口量，同時可能減少國際貿易摩擦。
勞動密集型產業是升級的出路。短期宏觀經濟分析的規範，假設沒有技術進步和制度創新，而這在中國並不適用，因為中國仍處於加速結構改革和技術引進時期。對於匯率升值的影響，需要進行動態分析。
壹臺普通的25英寸彩電在美國賣200美元，價格提高到230美元，中國的農村地區可以轉移銷售價格。企業應該引進先進技術，新生產的大屏幕、多媒體彩電在美國銷售，價格也可能大大提高。機電產品得到了持續快速的提升，而人民幣升值降低了進口新設備的規模和原材料成本，則促進了這壹進程。國家必須支持出口產品升級，但不能使用貨幣匯率政策和財政政策，應作為出口退稅，如加速貶值。貨幣政策解決總量問題，財政政策解決結構問題，我們不能混為壹談。保持人民幣升值不降低出口退稅率，以降低技術進步速度來吸收外匯儲備壓力是不合適的。
中國出口25年來從95億美元增長到4000億美元，但貿易條件沒有改善甚至出現了貿易結構惡化的“壹高壹低”特征。“壹高”指勞動密集型產品比重高，“壹低”指高技術含量低附加值產品出口比重高。依靠廉價的勞動密集型產品來實現數量擴張的出口導向戰略，正如中國不斷25，已經很難。國際對華反傾銷飆升，2003年上半年中國被起訴12起，居世貿組織成員之首。為了緩解反傾銷的勢頭，中國還應該促進勞動——勞動密集型產業向資本和技術密集型產業的轉化，實現動態比較優勢的升級，而人民幣升值符合這壹戰略
人民幣升值，中間品價格下降，成本結構變化，對外依存度降低，成本更便宜。更多的企業進口原材料，這是出了名的作用。比如解釋壹下。假設汽車加工組裝企業進出口全部零部件總成，10億美元的成本在國內加工增加20%，達到1:10的匯率，即價值增加20億元。出口的時候，人民幣和外匯的比例是20億元:10億美元，也就是1:5。總成本為1200億元。如果人民幣升值20%到1:8，進口成本10億美元(80億元)，國內支出20億元，人民幣成本不變，外匯比例就變成20億元:80億元或1: 4。總造價100億元。以上分析，假設的前提是:不擴大投資，不存在技術進步。但企業也可能選擇擴大投資，提高技術和提高出口價格的標準接近。由於人民幣升值20%，進口原材料、零部件和成品的定價都降低了20%。企業可以不再進口零部件，外匯儲備將用於集中進口先進技術設備和原材料，並有自己的組裝企業進入加工企業，以獲得更多增值收益。由於國內增值的人民幣，此時公司的費用會按比例減少外匯，其中壹部分。然而，進口總量可能會增加，因為隨著技術進步，生產規模往往會擴大。人們最擔心的是，勞動密集型產品出口的更高價格實際上是有利的。在美國賣50美元的褲子現在漲到60美元，沒有理由相信美國消費者不會在墨西哥賣或買褲子。即便如此，中國出口量增加的廉價勞動密集型產品可以減少，國際貿易摩擦可以在不減少相當數量出口的同時減少。勞動密集型產業出口升級。短期宏觀經濟分析的標準假設技術進步和制度創新，這在中國並不適用，因為中國仍處於加快結構改革和技術引進的過程中。匯率升值是壹種沖擊，需要動態分析。* * *同性25寸彩電在美國賣200美元，漲價到230美元。中國農村可以轉讓價格。美國的企業應該引進先進技術，銷售大屏幕、多媒體彩電，而且新生產的價格也可能大大提高。機電產品得到快速發展，人民幣升值升級，進口新設備規模減少，原材料成本提升。地位必須支持出口產品升級，但不使用貨幣匯率政策和財政政策應作為出口稅收優惠，如加速折舊。我們不能混淆壹般貨幣政策和財政政策的地址結構來解決問題。為了保持人民幣升值，不降低出口稅收貼現率，技術進步的速度不宜降低外匯儲備的吸收壓力。中國出口25從9500億美元到400億美元，但是並沒有改善貿易條件，商業結構甚至惡化了。