石油之於全球並不是壹個開關”
去年的行情中，超級散戶們賺了不少投資者的眼球……
——巴菲特與芒格在2008年股東大會上的經典語錄
“生意成功的核心原則：持久的競爭優勢、優秀的管理和合理的價格。”
“不支持奧運將是壹個可怕的錯誤！”
“資本如果沒有失敗，就像基督教沒有地獄。”
——巴菲特
伯克希爾-哈撒韋公司年度股東大會，是追隨者們難得壹遇的可以向巴菲特提問的機會。他們不僅可以壹睹股神的風采，還可以當面取得真經，因此每年參加股東大會的人數都在不斷增加。
按照慣例，每年5月的第壹個周末，為期三天的股東大會都會在密蘇裏河畔奧馬哈舉行，巴菲特和他的黃金搭檔查理·芒格在會上***同應對長達五六個小時的問答環節，參加會議的股東們隨意提問。這是整個股東大會的高潮所在。巴菲特在這裏說出的許多語錄，都被投資者奉為經典。2008年的股東大會於美國當地時間5月3日舉行，大約有3萬人參加。本報將巴菲特現場語錄編譯整理如下，以飧讀者。
金玉良言——投資的竅門
怎樣將壹個小生意做大
巴菲特認為要從容進行，不能突然進行。“沒有任何的魔法。”巴菲特說，“我們花了很多年時間做同壹件事情，此外今後我們還要花上數年時間繼續做這同壹件事情。如果我們不是急性子，我們不會對此感到不高興。如果我們沒有取得任何進展，我們才會不高興。”
壹個核心原則是：持久的競爭優勢、優秀的管理和合理的價格。
巴菲特表示，他從不鼓勵人們出售自己的公司，希望他們能堅持。巴菲特收購的壹些公司是因為他們受到外界壓力被迫賣出。在這種情況下，伯克希爾能幫助這些企業生存下去。
“股市會給妳便宜貨，但是企業主們不會。”巴菲特買私人公司看中的是價格，而不是便宜貨。芒格則表示，如果妳不熟悉壹個人，僅僅為了賣出更高的價格而向他出售家族企業是喪失理智。
怎樣做小筆的投資
如果妳剛開始起步，而且並不是壹個全職的投資者，妳將怎麽使用妳的第壹個100萬進行投資？巴菲特回答說，這就意味著他會在債券、股票(包括海外股票)上擁有“數以千計的機會”。巴菲特稱，實際上，多數機會都來自於那些小的股票交易。芒格對此表示贊同，他說：“如果妳沒有希望成為壹個熟練投資者，妳應當通過指數化證券投資基金。”盡管芒格稱壹些股票經紀人是非常值得尊敬的人，但他和巴菲特還是警告投資者防備那些通過告訴別人如何投資的人從中漁利。
另外，巴菲特說，如果有100萬美元計劃投資到10只股票上，那麽，在韓國的股票市場上將比在美國更容易找到具備潛力的股票。
火星貨幣兌換美元
巴菲特稱，他很高興投資那些能賺外匯的公司，但是他並不認為這些外匯能夠迅速讓美元貶值。他表示，他感覺未來10年，美元將進壹步貶值。他並沒有提及具體數字。他說如果他從火星來，帶著火星的貨幣，他可能不會把這些火星貨幣都兌換成美元。他表示，對於可口可樂這樣能在美國範圍之外賺錢的公司他很高興投資。
人生態度——5分鐘內決策
巴菲特表示，他給慈善團體的錢並沒有真正影響到他的生活。他羨慕那些錢不多、但是能夠壹直堅持給予別人錢財和時間的人。
當被問及他是如何保持身體和心理健康時，巴菲特稱：“要均衡地進行飲食。當妳做了妳所喜歡做的事情，妳可能就有點厭惡生活了。”
有人問，如果有機會選擇別的職業，妳會選哪個？巴菲特表示，他仍願意做現在正在做的這個職業。他很慶幸自己很早就找到了鐘愛的事業。最重要的就是做妳自己愛做的事情。芒格說：“最好還是能熱愛自己適合的職業，叫巴菲特去跳芭蕾估計他也不行。”
巴菲特說他年輕時候公開說話時非常害羞。而他克服的辦法就是強迫自己在公開場合講話。和人保持良好的溝通交流是個非常重要的技能。最好能幫助其他壹些也不善於在公開場合演說的人，最好是年輕的時候就去改變。幫助那些內向的人克服這個毛病很值得。
巴菲特說，他通常5分鐘內就作出決策，如果決策合適，很快就行動。他說，如果他們不能在5分鐘內作決定，他們在5個月內也決定不了。因為只要是好東西，妳很快就會知道。
忠告年輕人——讀報並合理花費
壹個來自費城的七年級學生提問說，由於在學校裏還有許多事情沒有教，他應該讀些什麽東西？巴菲特稱自己是從讀報紙開始的，然後才慢慢接觸這個世界的。巴菲特稱：“妳將會發現自己真正感興趣的東西。妳學到的越多，妳想學的也就越多。”
“妳給孩子們在理財方面的忠告是什麽？”巴菲特回答稱，總體來說孩子們應當以他們的父母為榜樣，如果他們的父母很有判斷力，用他們自己的方式著眼於未來並合理安排生活，那麽孩子也會有判斷力。他認為，在年輕時應該偶爾有壹些合理花費，比如去迪斯尼樂園，這將給妳的家庭帶來美好回憶。巴菲特稱：“我並不提倡極端的節儉。”
熱點問題
中國股市——拒絕預測
巴菲特說：“我和芒格也不知道股市將來會是什麽樣。這不僅僅只是我們的遊戲。”
巴菲特說：“我在拋出中石油時只是說如果股票變得如此之貴，妳要非常謹慎投資才行，中國的股市現在確實是下跌不少，但我並不是在預測中國和美國股市的走向，我不知道。我們的觀點是市場下降，使其看起來比以前更有吸引力。”
巴菲特強調對中國經濟基本面的了解比關註股市起伏重要得多，他很看好中國經濟，認為在合適的時候還會買進中國股票。
“我了解中石油和中海油，”巴菲特說，“我對中國的股票壹直有興趣，遇到好的價格，我會重新買入。”
芒格說：“將金融市場轉變為壹個賭場，這種觀念從來就沒有影響過我們。”巴菲特稱：“金融學校裏的學生學習選擇權定價技術是非常荒謬的，他們應當知道如果評估公司和股市。學校中的金融老師希望將他們知道的都教給學生，但是這對投資來說根本不起做用。”
北京奧運會——抵制是可怕的錯誤
當被問到他是否因為西藏問題而鼓勵可口可樂公司抵制北京2008年奧運會時，巴菲特說，每壹個國家都應參與奧運會，不支持奧運將是壹個“可怕的錯誤”。試圖阻止北京奧運會獲得商業或政治支持的行動，是嚴重的錯誤，參與奧運會的人越多越好，不應對此加以苛責。奧運會是壹個很好的事情，過去對世界作出了貢獻。
芒格則對提問者說：“問問妳自己：與幾十年前相比，中國是更好了還是更差了？答案很明顯，中國正朝著正確的方向前進。我認為，對於妳不喜歡的人，在某些問題上死死揪住不放的做法是最糟糕的。”
能源問題——糧食轉換成燃料使人類走向滅亡
如果有壹天石油用盡了會發生什麽？第三次世界大戰嗎？巴菲特認為不會用戰爭方式解決。隨著時間的流逝，生產會被逐漸降低。與此同時，世界將會到達壹個生產高峰期，然後會逐漸走下坡路。在本世紀內，我們的石油生產仍然保持良好，而是壹個多少的問題。石油對於全球來說並不是壹個開關。關於能夠獲得多少石油，更多的在於政治方面的考慮。從短期來看，還不需要擔心世界沒有石油。
對於乙醇問題，芒格表示，將糧食轉換成燃料是有史以來最為愚蠢的事情。他認為這樣的做法即將走向滅亡。
芒格表示，終有壹天，世界都必須利用太陽作為能源的來源。耗盡碳基燃料的做法是“極度瘋狂的”，因為地球上沒有任何替代品。他表示，美國政府的能源政策並不是特別合理。“為最終實現繁榮的經濟狀況，我們將必須依賴於太陽能。”芒格說。
巴菲特表示，“我們正在尋找更好的方法，讓我們在用煤的同時又不汙染環境。美國中部已在進行風力發電，但同時仍依賴煤發電，未來對煤的依賴還會持續壹些時間”。他說：“我們要求世界領袖人物和公司作出貢獻，但美國在過去的能源使用方面並沒有起到領袖的作用”。
次債危機——金融公司賠錢活該
巴菲特談到現在的房市危機說，他不記得他壹生中曾發生過像現在的房地產市場給整個經濟帶來震蕩的情形。現在的市政公債市場“非常混亂”。
巴菲特說，對於金融機構，最痛苦的時候還沒有過去。但是他說，很難預測美國銀行業之後還會產生什麽問題。
芒格說，他認為投資銀行在風險評估和預防上花費的精力不足，遠遠比不上他和巴菲特在伯克希爾公司運營上所花費的精力。
“我們總是試圖將伯克希爾的股票想成是屬於我們的親戚。” 芒格說。
“每個人都會在資本遊戲中犯錯，”巴菲特說，“他們不應該由於被誤導而受到懲罰，但也不應該因為自己的錯誤而被保護。”
芒格說：“所以，目前的許多麻煩都是咎由自取的。”
美國經濟——已經步入衰退
巴菲特說，雖然以壹般的兩個季度經濟下滑的標準來說，美國的經濟還沒有呈現衰退，但是以他個人的標準來看，美國的經濟實際上已經步入衰退。
他個人的標準就是，許多人和公司都已經遠遠不如他們3個、6個或者9個月之前了。
“很明顯我們都已經處於衰退之中了。”巴菲特說。
他說，美聯儲救助貝爾斯登阻止了投資銀行的壹次大危機，因為貝爾斯登手中有大量的與其他投行簽訂的衍生金融工具合同。如果貝爾斯登垮掉，所有的這些合同都將變成廢紙，勢必卷起新的金融危機。
但是巴菲特和芒格都表示，並不是每個投行和公司都應當被救的，因為失敗也是資本運作必需的壹部分。
“資本如果沒有失敗，就像基督教沒有地獄。”巴菲特說。
關於公司和繼任者——已有人選
巴菲特說，他的工作不是選擇好的經理人，而是留住他們。“我們的工作是讓這些人拿到伯克希爾的大股東權屬證之後依然保持同樣熱情。更重要的是讓他們熱愛工作而不是熱愛金錢。我們得看到他們眼中的激情，別用合同來制約他們，這也沒什麽效果。我們的經理人希望得到賞識，而他們也確實得到了。”
巴菲特說：“我們對我們的經營方式感到驕傲。”他表示不會給那些生意太多的指導。“我們不會拿名聲換錢。”他還表示，伯克希爾總部通常不要求匯報具體數字。
對於繼承人問題，巴菲特表示，目前已經有了3名首席執行官人選，他們都在不斷地進步，並能作出比他更好的工作，如果屆時需要立即作出決定的話，董事會也非常清楚選擇誰來擔任這壹職務。就投資官問題，正如巴菲特之前所說，公司已經有4名候選人，他們目前的工作都非常出色，並且他們都對目前所處位置非常開心，但是“如果我死了他們明天就會上任”。 “如果有壹天我不再作決定了，董事會就會決定是否要讓其中壹個人、兩個人、三個人，甚至是所有四人來作投資決定。”巴菲特表示，在他死後公司不會存在任何差距，相反還極有可能更具活力。
巴菲特之後，伯克希爾計劃把巴菲特的工作分為三個部分——總投資官、首席行政官以及主席。
祝妳開心！