(1)中央銀行在外匯市場上買進或賣出外匯時，同時在國內債券市場上賣出或買進債券，從而使匯率變而利率不變化。例如，外匯市場上美元對日元的匯價大幅度下跌，日本中央根行想采取支持美元的政策，它可以在外匯市場上買美元拋日元。由於大量買進美元拋出日元，美元成為它的儲備貨幣，而市場上日元流量增加，使日本貨幣供應量上升，而利率呈下降趨勢。為了抵消外匯買賣對國內利率的影響，日本中央銀行可在國內債券市場上拋債券，使市場上的日元流通量減少，利率下降的趨勢因此而抵消。需要指出的是，國內債券和國際債券的相互替代性越差，中央銀行不改變政策的幹預就越有效果，否則就沒有效果。
(2)中央銀行在外匯市場上通過查詢匯率變化情況、發表聲明等，影響匯率的變化，達到幹預的效果，它被稱為幹預外匯市場的“信號效應”。中央銀行這樣做是希望外匯市場能得到這樣的信號：中央銀行的貨幣政策將要發生變化，或者說預期中的匯率將有變化等等。壹般來說，外匯市場在初次接受這些信號後總會作出反應。但是，如果中央銀行經常靠“信號效應”來幹預市場，而這些信號又不全是直的，就會在市場上起到“狼來了”的效果。
改變政策的外匯市場幹預實際上是中央銀行貨幣政策的壹種轉變，它是指中央銀行指接在外匯市場買賣外匯，而聽任國內貨幣供應量和利率朝有利於達到幹預目標的力向變化。例如，如果馬克在外匯市場上不斷貶值，德國中央銀行為了支持馬克的匯價，它可在市場上拋外匯買馬克，由於馬克流通減少，德國貨幣供應下降，利率呈上升趨勢，人們就願意在外匯市場多保留馬克，使馬克的匯價上升。這種幹預方式壹般來說非常有效，代價是國內既定的貨幣政策會受到影響，是中央銀行看到本國貨幣的匯率長期偏離均衡價格時才願意采取的。
判斷中央銀行的幹預是否有效，並不是看中央銀行幹預的次數多少和所用的金額大小。從中央銀行幹預外匯的歷史至少可以得出以下兩個結論。第壹，如果外匯市場異常劇烈的波動是因為信息效益差、突發事件、人為投機等因素引起的，而出於這些因素對外匯行市的扭曲經常是短期的，那麽，中央根行的幹預會十分有效，或者說，中央銀行的直接幹預至少可能使這種短期的扭曲提前結束。第二，如果壹國貨幣的匯率長期偏高偏低是由該國的宏觀經濟水平、利率和政府貨幣政策決定的，那麽，中央銀行的幹預從長期來看是無效的。而中央銀行之所以堅持進行幹預，主要是可能達到以下兩個目的：首先，中央銀行的幹預可緩和本國貨幣在外匯市場上的跌勢或升勢，這樣可避免外匯市場的劇烈波動對國內宏觀經濟發展的過分沖擊。其次，中央銀行的幹預在短期內常常會有明顯的效果。其原因是外匯市場需要壹定的時間來消化這種突然出現的政府幹預。這給中央跟行壹定的時間來重新考慮其貨幣政策或外匯政策，從而作出適當的調整。