首先，很多人誤以為量化寬松就是傳統的印鈔，2008年底推出的4萬億經濟刺激計劃就是。其實兩者是兩回事。量化寬松是指央行積極參與資產證券化、債務證券化，出售這些證券，以及抵押品的生成和定價，以穩定和加速抵押品的流通。這些都是傳統貨幣政策不涉及的內容。在量化寬松中，央行的行為更像是壹家投資銀行，而非央行。
中國央行目前實施的大部分貨幣政策是傳統貨幣政策，包括常備借貸便利(SLF)等所謂的創新，因為這些操作主要涉及外生貨幣，而量化寬松主要調整內生貨幣。根據貨幣的起源，美聯儲把貨幣分為兩種:壹種是外生貨幣，即法定貨幣；另壹種是內生貨幣，即銀行通過借貸或購買證券創造的具有貨幣交換媒介功能的信用額度。
除了眾所周知的因素，中國正面臨著金融危機的風險，中國經濟的貨幣供應模式正在崩潰，這只能通過激活內生貨幣來解決。外匯壹直是我國貨幣供應的主要渠道。由於連續幾年外貿環境惡化，外匯劇烈波動打亂了我國貨幣供應節奏，對流動性偏緊的經濟往往造成幹擾。
2012全年，新增外匯占款在前5年年均3萬億元(約4802億美元)，大幅下降至4900億元。2013前4個月新增外匯占款1.5萬億。5月份新增外匯占款僅為668.62億元，環比大幅下降近八成。基於外匯賬戶的貨幣供應機制已經嚴重無法滿足經濟對流動性的渴求。這樣的貨幣機制可以說是中國經濟通縮壓力的最重要來源。