人民幣升值不會導致中國外匯儲備的價值流失，中國的財富不會減少。
壹種觀點認為，如果人民幣升值，中國巨額外匯儲備將貶值。比如人民幣升值10%，從6.6元升值到6元，中國以人民幣計價的外匯儲備減少10%，減少了中國的財富。這個觀點在數學上是正確的，但在經濟學上是完全錯誤的。中國的財富不會隨著人民幣升值而減少。
這個道理在考慮壹國貨幣貶值的影響時最為明顯。如果本幣貶值，以本幣計價的外匯儲備價值就會上升。貶值越大，升值越大。按照上述邏輯，壹個國家只要持有外匯資產，就可以讓本國貨幣完全貶值，變得非常富有。當然，本幣貶值不會讓壹個國家更富裕，國民財富也不會增加。同樣，貨幣升值也不會減少壹個國家的財富。如果妳不相信這壹點，這是對貨幣當局(如中國外管局)資產負債表會計慣例的誤用。
為什麽中國的外匯儲備會出現價值流失，比如購買力下降？基本方式是，當中國在國際市場上購買商品和服務時，用美元定價會更貴。如果以美元計價的國際價格上漲，中國美元儲備的實際價值也會下降。為了避免這種情況，中國應該關註全球總體通脹，或者至少關註自己最想購買的商品和服務的價格上漲。
持有外匯儲備是對壹般性通脹的內生保護，而非特定商品的價格上漲。外匯儲備主要以附息證券的形式持有，期間證券的利率會反映通貨膨脹率。只有當利率能夠抵禦總體通脹時，貸款人才願意放貸。換句話說，如果通脹預期上升，利率也會上升。
因此，外匯儲備的利率會根據預期的通貨膨脹率進行調整。通脹預期越高，利率就會越高。只有當市場參與者遭遇意外通脹時，外匯儲備的真實價值才會受到侵蝕。最近，英國和美國發行了通貨膨脹指數債券，機構投資者可以通過購買這些債券來避免突發通貨膨脹的影響。
分析師擔心外匯儲備流失，這可能還有第二層含義。例如，假設外匯儲備都是美元，如果美元對歐元或日元貶值，那麽以歐元或日元計價的外匯儲備就會失去價格。當世界主要貨幣相互波動時，這種情況確實時有發生。然而，匯率通常不止朝壹個方向變動。當美元對歐元升值時，以歐元計價的美元儲備就會增加。
廣義來說，當人們可以自由選擇計價單位時，所有有息金融資產的價值都會下降，除非他們恰好持有升值最快的貨幣。但是，升值最快的貨幣總是在變化的。因此，在用這種貨幣定價時，為了避免損失，必須不斷調整用於儲備的貨幣構成。換句話說，財務經理必須準確預測哪種貨幣升值最快，並持有貨幣儲備。