比如,人民幣匯率低,同等面值外幣就能換更多的人民幣,也就是外幣來中國可以買到更多的東西,這樣可以增加國外出口。雖然表面看對國內供給不會有太大影響,但企業出口多,盈利多了,才可能貨物便宜,這樣又能增加國內的購買需求。
匯率實際上已經變成壹個工具,像稅收和貨幣供應壹樣,使政府可以通過其來實現經濟目標。 財政政策對匯率的影響:
1、每壹個國家都有可以幹預外匯市場以控制其貨幣幣值的央行
為了有利於經濟狀況的改善,央行可以控制有關國家的貨幣供應增長。
2、政府幹預的原因:
穩定匯率波動
確定隱含匯率波動邊界
對暫時的匯率動蕩做出反應
(1)穩定匯率波動
降低匯率的不確定性來增加國際貿易
穩定幣值可以消除能夠引起幣值大幅下跌造成的金融市場的恐慌情緒和投機活動
(2)確定隱含匯率波動邊界
貨幣管理當局會進行幹預以逆轉貨幣的向上或向下的過度波動趨勢
(3)對暫時的匯率動蕩做出反應
貨幣管理當局會進行適當的幹預,使幣值脫離暫時性的動蕩。
3、直接幹預
美聯儲對美元直接幹預的做法是在外匯市場上進行操作。
將儲備的美元兌換成其他外幣,給美元帶來貶值壓力,“用美元淹沒市場” 將外幣兌換成美元,會形成美元升值壓力,希望美元走強。美聯儲對英鎊進行直接幹預,也在外匯市場上進行操作。用美元兌換英鎊,使英鎊的需求增加,曲線向外移動。打壓英鎊,用英鎊兌換美元,使英鎊的供給曲線向外移動。
當中央銀行之間齊心合作時,直接幹預的效果最明顯,如果所有國家的央行同時用同壹種方式提升或打壓美元,就可以對美元施加更大的壓力 對外匯儲備的依賴:央行直接幹預行為的可能效果取決於可以使用的外匯儲備 非消毒幹預與消毒幹預。
非消毒幹預:央行幹預外匯市場沒有調整期貨幣供應時。
如:美聯儲在外匯市場上以美元兌換外國貨幣以試圖提升外幣(打壓美元),美元供應會增加
消毒幹預:央行幹預外匯市場,同時在國債市場執行抵消性的行為
如:美聯儲幹預外匯市場,同時在國債市場執行抵消性的行為,結果美元供應不變
消毒與非消毒幹預都需要兌換同樣的貨幣,區別在於消毒幹預需要進壹步
采取措施以不改變美元的供應量。
4、間接幹預
(1)中央銀行通過影響決定幣值的因素間接的影響貨幣幣值
e=f(△INF, △ INT,△INC, △GC, △EXP)
央行可以影響所有這些變量,這些變量又可以影響匯率
跟直接幹預相比,對這些變量的幹預可以對即期匯率產生較為持久的影響 使用間接幹預壹般傾向於關註利率和政府控制。
(2)政府對利率的調整
當國家經歷了嚴重的資本外逃時(會導致嚴重的貨幣貶值壓力),他會通過提高利率進行間接幹預,阻止過量的資本外流,並因此限制貨幣比值下降的壓力,但對本國借款者造成負效應並削弱經濟。
5、作為政策工具的幹預
為控制經濟,政府可以利用財政政策和貨幣政策來實現目標,同時還可以利用影響本國貨幣的幣值來影響經濟的發展。