首先，放松金融監管
20世紀80年代以前，西方國家普遍對利率進行管制，比如規定最高存款利率，規定商業銀行不得支付活期存款利息。雖然這些管制對穩定金融秩序起到了壹定的作用，但在20世紀80年代以後，這些早期的金融法規實際上已經難以適應經濟發展的需要；而且金融監管對金融業的壹些負面影響也在相當程度上刺激了西方國家的金融創新熱情。正是在這種背景下，西方國家掀起了以“自由化”為特征的金融改革浪潮。首先是價格自由化，即取消證券交易中的存款利率限制、匯率管制和固定傭金制；其次，擴大各類金融機構的業務範圍和經營權力，使其公平競爭；第三，改革金融市場，放寬金融機構進入市場的限制，豐富金融工具和融資技術，加強和改善金融市場的管理；四是實行資本流動自由化，陸續放寬外資和外資金融機構進入國內金融市場的限制，以及國內資本和金融機構進入國外市場的限制。
自20世紀80年代以來，美國提出了新的金融改革計劃，逐步放松對存貸款利率的管制，並試圖改革其舊的金融體系。1999年底，美國也頒布實施了《金融服務現代化法案》。該法案最終廢除了1933形成的《格拉斯-斯蒂格爾法案》的主要條款，消除了銀行、證券、保險之間的行業壁壘。改革州際銀行法，統壹國內金融市場；允許工商企業擁有更多金融機構的所有權，以擴大金融機構的資金來源。在日本，放開利率的存款比例(包括大額定期存款、貨幣市場證券、大額存單和外匯存款等。)在銀行和其他金融儲蓄機構吸收的資金總額中。從1989開始，日本也對短期貸款基準利率的確定方法進行了改革。以前主要根據貼現率確定基準利率，現在考慮融資成本等因素。在逐步放開利率的同時，日本還對其銀行法第65條條款進行了改革，取消了銀行與其他金融服務業之間的行業限制。日本《1981新銀行法》和修改後的《證券交易法》規定，銀行可以辦理政府債券，同時允許證券公司從事大額可轉讓存單的交易，並允許其設立中期債券基金，用這些資金開設現金管理賬戶。此外，證券公司還被允許向客戶發放由公共債券擔保的無限貸款。在英國，1986，10年10月27日，倫敦證券交易所允許外資銀行、保險公司、證券公司申請成為交易所會員，允許交易所以外的銀行或保險公司甚至外資公司購買交易所會員100%的股份。這壹改革被稱為金融“大爆炸”，其核心是利率和金融服務的自由化。1985年，歐盟推出了“銀行協調第二指令”的金融改革計劃。該方案規定:第壹，歐洲成員國的金融機構在本國取得營業執照後，可以在其他成員國設立分支機構，經營經本國批準的廣泛的金融業務，如存款、租賃、參與股票發行、投資管理等。，不管東道國的銀行是否允許經營此類業務。第二，在對待非成員國金融機構上，要遵循對等原則。任何非成員國給予本國銀行與本國金融機構同等待遇，也可以在歐洲獲得同等待遇。在此期間，許多發展中國家在“金融深化”理論的影響下，逐步實施了金融體制改革。比如減少政府對金融的幹預；商業銀行私有化；放開利率；實行金融對外開放；放松金融管制等等。從某種意義上說，這些改革提高了金融效率，促進了金融體系的完善和發展。
20世紀90年代以來，雖然墨西哥金融危機、巴林銀行倒閉、亞洲金融危機等惡性事件相繼出現，在壹定程度上延緩或阻礙了金融自由化的進程，但從總體趨勢來看，隨著美、日、歐等西方主要國家金融改革方案的實施和成效，以及各國金融監管水平的提高，越來越多的市場化、國際化因素必將滲透到各國的金融發展中。
第二，金融創新
壹般來說，金融創新主要體現在期權和期貨交易的發展，證券市場大量新的交易方式和金融工具的出現，銀行國際業務中貨幣和利率互換、票據發行便利、遠期利率協議等新的交易技術和服務的發展。
20世紀60年代初，金融創新主要是規避金融管制和資本管制，這壹時期最具代表性的金融創新是歐洲貨幣、歐洲債券和平行貸款。70年代的金融創新和60年代不壹樣。創新主要是轉移市場風險，浮動利率票據、貨幣遠期交易和金融期貨是這壹時期最具代表性的金融創新。20世紀80年代，金融創新進程日益加快，80年代中期，金融創新達到高潮。這壹時期的金融創新主要是融資方式的創新。根據十國央行集團的報告，20世紀80年代最具代表性的金融創新是票據發行便利、互換、期權交易和遠期利率協議，它們被稱為80年代國際金融市場的“四大發明”。
自20世紀90年代以來，金融自由化的浪潮持續不斷。西方國家普遍放松了對國內金融市場的管制，為本國居民進入歐洲債券市場融資提供了便利。與此同時，發展中國家也加快了金融改革的步伐，放松了金融管制，使其銀行和金融體系更加市場化。隨著金融業競爭的激烈，金融機構為客戶提供了滿足其需求的優質服務，這也在壹定程度上促進了金融創新的發展。雖然1994和1997爆發了兩次金融危機，以及許多類似巴林銀行倒閉的巨額損失案例，但這些都不能也不應該阻止全世界的金融創新。目前只是對金融創新的各種工具和方法進行規範和管理的時候。
第三，金融市場的全球化
金融市場全球化是指由於科學技術的進步、金融創新和金融管理的自由化，各國金融市場與國際金融市場緊密相連，逐漸形成壹個相互依存、相互作用的有機整體。隨著金融的自由化，為了降低競爭成本，減少和防範投資風險，發達國家都在不斷開拓金融市場，尋求新的金融交易方式。在此背景下，許多發展中國家也積極參與金融市場更加開放和統壹的發展趨勢，與發達國家或地區的金融市場互聯互通，形成全球金融市場運行體系，從而縮短國際金融市場在時間和空間上的距離，實現24小時不間斷業務。許多發展中國家和東歐轉型國家為了加速本國經濟的發展和實施趕超戰略，不得不“打開大門”融入國際經濟和金融循環，由此產生了大量的新興金融市場。目前，香港、新加坡、巴林、巴拿馬和開曼群島已成為全球重要的離岸金融市場。此外，這些離岸金融市場已成為“二級批發市場”和“中轉站”。離岸金融市場不僅促進了國家間多邊信用關系和貨幣信用體系的發展，而且加強了生產和資本的國際化趨勢。而且通過國際金融市場借貸資金的流入，可以增加我國國際收支中的資本項目順差，提高我國國際金融業務的技術水平，不斷適應金融市場國際化發展的客觀需要。
應該說，金融市場的全球化不僅給世界經濟和金融帶來了積極的影響，而且促進了全球金融活動，便利了國際投資，有利於各國的經濟增長。但同時也帶來了壹些新的情況和問題。特別是各國的金融市場越緊密，相互依賴程度就會越深。只要壹個金融市場出現動蕩，就會迅速影響或波及其他金融市場，造成不同金融市場的聯動效應。因此，這種潛在的金融風險無疑對各國金融監管的國際協調與合作提出了更高的要求和更新的挑戰。
第四，融資證券化
20世紀80年代以來，國際金融市場出現了壹個“融資證券化”的特征，即融資從銀行貸款轉變為流動性債務工具。除了向銀行貸款，籌資者還通過發行各種證券、股票和其他商業票據，在證券市場上直接向國際社會籌集資金。在購買債券和票據後，基金供應商還可以隨時出售其債權，並將其轉換為基金或其他資產。融資證券化主要表現在兩個方面:壹是金融工具的證券化，即通過創新的金融工具不斷籌集資金；第二種是金融體系的證券化，即通過銀行和金融機構貸款的比例下降，而通過發行轉讓給第三方的金融工具的比例相對上升，即所謂的資金“脫媒”或“脫媒”現象。
20世紀80年代以前，國際信貸是國際融資的主要方式，大大超過了國際債券融資的數額。自20世紀80年代以來，國際債券的地位逐年上升。1981—1988國際債券占國際融資總額的比重分別為26.4%、42.4%、48.2%、45.3%、58.9%、70.9%、59.02%和62.8%。1985年，國際債券在國際融資總額中的比重首次超過國際信貸，此後，國際債券的比重越來越大。目前這個比例已經大致維持在70%左右。
在美國，融資證券化最為明顯，幾乎滲透到經濟生活的每個角落，成為投資銀行新的競爭領域。首先，銀行將資產證券化，即將其應收賬款或貸款等流動性較差的債權資產集合起來，出售給第三方發行債券籌集資金。到1988年末，銀行證券化的抵押貸款已經達到7700億美元。到1990年末，美國1/3的抵押貸款已經證券化；從1983到1990，美國貸款銷售額從270億美元上升到190億美元。銀行資產證券化不僅降低了信用風險，還提高了資本資產比率。因此，大型銀行利用自身優勢，將傳統的借貸市場與證券市場相結合，是壹種成功的嘗試。其次，非金融企業進行證券化融資，大型企業在金融市場發行債券或商業票據進行融資。從1984-1989，美債融資占總融資的比例分別為41%、55.7%、69.2%、82.3%、65.8%、63%。1990之後，債券融資無壹例外超過了信貸融資。在證券化過程中，商業票據的發行部分替代了銀行對公司的短期信貸。從65438年到0995年，美國非金融公司通過發行商業票據籌集的資金與從銀行獲得的貸款基本相同。
近20年來，國際融資證券化推動了國際資本市場的快速發展。相對而言，國際債券市場的發展快於股票市場，尤其是國際浮動利率票據的發行，已經成為國際融資的壹種極其重要的方式，不僅促進了國際資本的自由流動，而且刺激了各國的經濟增長。
動詞 （verb的縮寫）銀行業務國際化
20世紀80年代以來，金融管理的放松、銀行風險的增加、金融工具的不斷創新、全能銀行的興起和跨國結算體系的發展，都導致了銀行經營國際化趨勢的不斷加快。銀行業的跨國發展不僅加速了國際資本流動和新的金融工具和技術的廣泛應用，也加速了金融市場的全球化。
整個20世紀80年代，世界各大銀行致力於在各大洲和國家設立辦事處、代表處和分支機構，建立海外子公司和附屬金融機構，甚至建立非金融分支機構，與其他銀行組建合資企業或國際銀行集團。在這方面，日本銀行的海外擴張確實可圈可點。據統計，在1983-1989期間，國際銀行業的資產從2233億美元增加到51392億美元，其中日本銀行的資產從4750億美元增加到19672億美元，增幅為330%，占全部資產的38.3%。在美國，銀行資產從6080億美元增加到7274億美元，增幅僅為19.6%，占比僅為14%。
到1990年代初，發達國家、亞洲新興工業化國家和壹些發展中國家的大型銀行在其他國家設立了分行以加強自身實力。例如，花旗銀行在65個國家和地區設立了135家分行。在韓國，截至1990年末，共有外國銀行分行67家，外國銀行設立的辦事處超過60家。相關數據顯示，1992全球前200家銀行中，海外資產平均占比36%的銀行有25家，約50家，27%，約100家，19%。而且銀行越大，海外資產占比越高，海外業務量越大。
20世紀90年代以來，銀行經營國際化進壹步向全球化發展，逐漸形成了國際業務和國內業務的合理分工，即大型銀行在國際金融市場競爭，中小銀行在國內金融市場發展。即使在同壹個集團內部，不同機構之間也有類似的“分工”。當然，這種分工並沒有嚴格的界限，也沒有切斷中外之間的資產流動。應該說，隨著墨西哥和亞洲金融危機對世界經濟影響的減弱或消除，以及國際金融監管的不斷加強，各國金融業將繼續開拓新的國際業務領域，跨國銀行將對其海外融資結構進行必要的整合，減少傳統的貿易融資業務，增加投資銀行業務；同時增加其表外業務比重，提供所在國無法提供的服務，進壹步推動金融國際化進程。
不及物動詞全能銀行業務
20世紀80年代初，世界各國銀行限制逐漸解除，銀行業務全能化進壹步發展。具體表現為:壹是放寬銀行業務範圍限制。由於融資券搶占了銀行的大部分存貸款業務，西方國家從20世紀80年代開始允許所有金融機構參與證券交易，如1980，美國允許商業銀行和儲蓄機構的業務適當交叉；1984允許非美聯儲系統成員的中小銀行從事證券業務；1987允許銀行控股公司承銷地方債券和商業票據的抵押證券；1989，花旗、大通、摩根等5家銀行獲準承銷企業債券和企業股票。這些無疑打破了美國銀行法禁止銀行經營證券業務的規定，使銀行業務向全能化邁進了壹大步。在日本，自1983起，商業銀行被允許從事買賣政府債券的業務。3銀行也積極參與個人零售貸款領域。20世紀90年代以來，銀行的表外業務取得了長足的發展，銀行與保險的融合程度進壹步加深。去年底，美國總統克林頓批準了《金融服務現代化法案》，這無疑將給美國乃至全球經濟帶來壹場更為深刻的“金融革命”。該法案取消了銀行、證券和保險之間的界限，允許金融機構同時經營多項業務，形成“金融百貨商店”或“金融超市”。其次，自20世紀70年代以來，由於市場利率上升，企業融資出現了非銀行化趨勢。在此背景下，1980，美國決定七年內取消利率上限管制。隨後，加拿大、西德、日本等。相繼取消了銀行存款利率的限制。第三，取消外匯管制，促進資本自由流動，增強國內銀行在國際金融市場的競爭力。英國在上世紀70年代末取消了外匯管制；上世紀80年代，日本、法國、意大利等國也逐步取消了外匯管制。第四，放寬其他金融限制，方便國內銀行進入國外市場，也方便外資銀行進入本國市場。西方國家基本取消了國與國之間金融機構活動範圍的限制。1986，英國啟動金融業大改革，放寬了對金融業的限制，允許銀行收購證券公司，倫敦證券交易所取消了最低費用限制和經紀人與批發商的差價。另壹方面，1985年，西德宣布取消本國居民購買外國有價證券和購買海外馬克的限制，從1989起免除外國居民的利息預提稅，等等。
可見，金融業從“分業經營、分業管理”的專業化模式向“綜合經營、綜合管理”的全能化模式發展已成為國際金融業的主流。
七。銀行資本集中化
20世紀80年代以來，隨著各國金融管制的逐步放松，各國銀行在全球範圍內迅速展開了激烈的競爭。這不僅導致了銀行收益率的下降和銀行資本與資產比率的低下，還導致了世界各地銀行的相互兼並。相關數據顯示，20世紀80年代，美國的銀行合並案平均每年超過300起，是70年代的2倍，60年代的3倍。許多大銀行甚至走上了聯合的道路。自20世紀90年代以來，這種銀行兼並聯合的趨勢日益迅猛，呈現出“大量被兼並銀行和有實力銀行大規模兼並”的特點。
美國1995，美國有超過1000家銀行加入合並行列，大大超過去年合並的550家銀行。1996 165438+10月20日，大通曼哈頓銀行和韓華銀行合並，成立大通曼哈頓銀行公司31998。3月4日，美國弗利金融集團宣布以16億美元並購波士頓銀行。4月6日，美國花旗銀行的控股公司花旗集團與旅行者集團合並，成立花旗集團。合計金額高達726億美元。1998上半年，美國公司的並購總價值已經達到93100億美元，高於1997全年的並購總額。在歐洲，歐洲經濟壹體化的深化和歐元的啟動為銀行業的合並提供了良好的契機，由此引發了壹系列的合並活動，如瑞士銀行與瑞銀集團的合並，德國巴伐利亞聯合銀行與裕寶銀行的合並，德意誌銀行與德累斯頓銀行的合並，意大利加裏巴的倫巴第儲蓄銀行與安布羅斯銀行的合並，法國國家銀行與興業銀行與巴黎銀行的合並。從65438到0998，M&A在歐洲的交易總額已達8590億美元。在歐洲單壹貨幣的推動下，1999第壹季度M&A交易總額已達4680億美元。在日本，銀行間並購已經成為解決銀行壞賬、維護金融體系穩定運行的手段。1995年3月8日，東京銀行和三菱銀行宣布合並，成立東京三菱銀行。1998 18年5月3日，日本最大的證券銀行野村證券宣布與日本興業銀行結盟。不久，富士銀行和第壹勸業銀行宣布組建新的信托銀行。
在發展中國家，銀行業也開展了M&A活動，並掀起了熱潮。雖然發展中國家的銀行從事M&A業務的時間不長，但發展速度相當快，尤其是在東盟國家。據不完全統計，從1997年初到1998年6月，發展中國家銀行業並購數量已達200余起，並購總資產超過3000億美元，涉及亞洲、拉美、東歐等20多個發展中國家。
20世紀90年代以來，銀行並購將銀行資本的國際集中推向了壹個新的高度。如今，跨國銀行已經成為市場運營商和金融巨頭。它既向世界吸收資金，又向世界出借資金，成為貨幣資本國際流動的主要承擔者。可以看出，這些活動無疑將有力地推動銀行業務向更高層次的全球化發展。
八、金融業電子聯網
現代信息技術的飛速發展為金融服務的電子化提供了必要的物質基礎。20世紀90年代，國際金融領域基本形成了電子化、自動化、現代化的金融服務體系。在銀行活動中，先進的電子科學技術廣泛應用於存款、取款、轉賬、匯款、審計、匯兌、控制、金融交易和咨詢等金融服務，將銀行與客戶、銀行與銀行、客戶與客戶連接成壹個電子網絡。
隨著信息網絡技術的發展，無論是發達國家還是發展中國家都在加緊實現金融系統的電子化網絡化，網上銀行應運而生，並已成為世界金融發展的基本趨勢。形成這壹趨勢的主要原因如下:首先，隨著全球金融的激烈競爭，西方國家的銀行將以卓越、高效的電子服務來爭取客戶、參與競爭和發展業務。其次，現代科學技術的飛速發展，為銀行提供電子化、自動化、網絡化的服務成為可能。第三，計算機和通信技術已經成為國際金融市場壹體化的紐帶，成為實現全球金融活動全天候運轉的重要工具。這些因素的有力結合，使得全球金融壹體化深深依賴於金融服務電子化網絡化的發展，也深刻反映了世界各國金融服務電子化網絡化的時代特征。
九。國際貨幣結構的多樣化
從金本位到1945布雷頓森林體系的構建；從20世紀60年代美國在西方經濟中地位的下降到70年代布雷頓森林體系的崩潰，反映了國際貨幣體系日益多元化的發展進程。20世紀90年代以前，國際貨幣體系呈現出“美元為主，日元和馬克為輔”的國際貨幣格局。20世紀90年代後，美元的地位被削弱，而日元和德國馬克的地位不斷增強，從而形成了美元、日元和德國馬克並重的多元化國際貨幣格局。
形成這種格局的主要原因如下:第壹，除美元外，日元和馬克是世界貿易和金融活動中使用最多的貨幣。從65438到0988，世界各國央行外匯儲備總額的貨幣構成為:美元65%，德國馬克16.2%，日元7.2%。截至1988年底的5年間，各國外匯儲備總額增長48%，其中美元增長34%，日元增長1.28倍，德國馬克增長1.18倍。在1983-1988期間，24個工業化國家和地區的債權中，美元的比重從75.7%下降到57.8%，馬克從6.4%上升到10.1%，而日元從3.4%上升到10。其次，在國際金融市場上，為了防範和規避市場波動的風險，在貨幣的選擇和使用上，特別是在各國央行外匯儲備的貨幣構成上，廣泛采用了優化美元、日元和馬克組合的策略。在國際銀行的貸款總額中，雖然美元占53%，但日元占13%。從地區來看，日元占印尼和馬來西亞外債的30%，泰國占40%。馬克在歐洲貨幣體系的壹籃子貨幣——歐洲貨幣單位中所占的份額已經達到34.93%。馬克在外匯市場交易和金融業務中的比重已超過30%，成為僅次於美元的外匯市場重要貨幣。馬克作為投資貨幣的規模也日益擴大。
1999 65438+10月1，歐元正式啟動。無論從國際貿易結算手段還是從儲備貨幣來看，歐元都將成為美元的有力競爭者。雖然歐元壹路走弱，但它將成為全球重要的儲備貨幣之壹是不爭的事實。隨著歐洲壹體化進程的推進，歐元將發揮更加重要的作用。歐元最終成為歐盟單壹貨幣後，歐元在國際貿易結算和各國外匯儲備中的份額肯定會增加，而美元的主導地位會相應削弱。可見，壹個美元、歐元、日元三足鼎立的多元化國際貨幣格局正在形成。
X.金融監管國際化
自20世紀80年代以來，世界金融業的創新和發展呈現出蓬勃發展的趨勢，而銀行的資本/資產比率不斷下降，金融風險與日俱增。如何在不影響創新、效率和市場發展的前提下維護金融體系的安全和穩定，無疑是各國金融監管當局面臨的壹大難題。
1988年，西方十國、盧森堡和瑞士央行代表在巴塞爾簽署了《關於統壹國際銀行資本計算和資本標準的協議》(統稱為《巴塞爾協議》)。協議對資本充足率、資本內涵的概念、風險權重的計算都有明確的規定和要求。自該協議通過以來，西方主要國家的銀行都不同程度地提高了資本/資產比率。較弱的銀行通過出售貸款和減少信貸來增加資本/資產比率，而較強的銀行通過在資本市場發行股票來增加資本。協議的明顯效果是:壹是抑制了銀行增加資產的沖動；二是敦促政府監督銀行，而不是通過對銀行的業務活動施加各種限制來控制銀行。
在證券業的國際監管方面，自紐約證券交易所股災在全球證券市場引起連鎖反應以來，西方主要國家除了加強對國內證券市場的監管外，也開始重視證券市場監管國際合作的重要性。到證券市場