H.Chenery和A.M.Strout在1966年提出了“雙缺口模型”。該模型認為，發展中國家存在國內儲蓄不足和貿易逆差兩個缺口，而外資流入正好可以同時彌補這兩個缺口。“雙缺口”模型為發展中國家引進外資提供了重要的理論基礎。外資流入也不再被認為不利於國際收支平衡，相反，被認為是實現國際收支平衡的重要手段。受這壹理論的影響，拉美國家在1960年代到1970年代吸引了大量的外資。但是，“雙缺口”模型只考慮了外資流入對當期國際收支的影響。而在現實中，FDI（外國直接投資）流入造成利潤和特許費等的流出，給拉美國家實現國際收支平衡造成了越來越大的困難。
根據“雙缺口”模型，儲蓄缺口(S-I) =外匯缺口（X-M）。也就是說，當投資大於儲蓄時，國內經濟失衡表現在進口大於出口的對外失衡上，它的經濟含義是國內投資增加帶動經濟高速發展，是依靠國際收支逆差表現出來的，即通過進口增加和資本流入的途徑利用外國資源來平衡國內的儲蓄缺口；相反，當國內儲蓄大於投資時，國內出現供過於求的經濟失衡，其在外部均衡上必然表現出凈出口的增加或資本的凈流出，從而出現國際收支順差的對外失衡。
可見，“雙缺口”模型直觀地體現了內部均衡對外部均衡的沖擊。對於儲蓄不足所導致的國際收支逆差，利用外國資源所產生的“平衡效應”很好理解。然而，對於儲蓄過剩所導致的國際收支順差，其內在機理卻頗令人費解。這裏，存在著壹個“擠出效應”問題，即當儲蓄大於投資時，消費需求不足，由投資產生的過剩產能只好從國內市場轉向國際市場尋求價值實現，同時，由於國內需求不足，進口商品也出現了被國內商品所取代的現象，因此，在消費疲弱所導致的內需不振以及投資膨脹所導致的產能快速擴張的雙重作用下，部分國內商品將被從國內市場“擠出”到國外市場，而部分進口商品也將被從國內市場“擠回”到國外市場。在長期內部失衡的情況下，“擠出效應”必將導致貿易收支的順差。