美國由1950年代開始的福利政策以及60年代中開始的長期越戰造成鉅額政府開支，加上制造業競爭力衰退，出口不振，其國際收支開始持續惡化，連續多年累積了大量財政以及貿易赤字。但是因雷登森林體系的緣故，美國必須提供大量的美金以及等額黃金儲備做為保證給其貿易夥伴，其中以西德法國英國及日本等戰後經濟復甦的先進國家為主。但是這些國家為了保持輸出產品的競爭力，寧可購買美元卻遲遲不肯將本國貨幣升值，人為的壓低兌美金的兌換匯率。但是隨著隨著美國持續入超，經濟競爭力削弱，出現了全球性美元過剩情況，美元漸漸地被高估。
特裏芬難題清楚的解釋美元的清償能力和對美元的信心彼此構成矛盾。當這些貿易出超國漸漸地了解美金已經被高估，對美金失去信心，因此各國紛紛拋出美元並且要求美國政府履行承諾兌換黃金保值，造成美國黃金儲備開始無法避免的大量流失。從1960年到 1971年尼克森片面宣告廢除固定黃金兌換率為止，美國流失了其三分之二的黃金儲備受。1971年尼克森自行宣布廢除美國保證的美金對黃金兌換率其實就是美國聯邦儲備局再也無法承受黃金流失，拒絕履行承諾向國外中央銀行出售黃金，至此美元與黃金掛鉤的布雷敦森林體制名存實亡。
沒有了黃金儲備的要求，美國政府對於發行大量的美金更肆無忌憚，變本加厲，以美金計價包括黃金在內的全世界所有原物料開始大漲，美金對於其主要貿易對手國家的貨幣開始狂瀉。
不管布雷頓森林體和之後的新布雷頓森林體系其實就是美國和依賴美國市場的國家形成的壹個美元循環系統：壹方面美國大量發行美金從貿易出超國購買大量消費品，致使這些國家的美元外匯儲備急劇增加，同時美國的貿易赤字不斷擴大，美國繼續印刷美元填補赤字。另壹方面美國發行大量的債券有這些國家大量購買，又使得美元源源不斷地流回美國。在過程之間只要美國的貿易對手不願意提高匯率，損害本身的出口競爭力影響國內就業和社會穩定，那這個不公平的遊戲就會壹直玩下去，而唯壹確定的副產品就是世界性的商品通貨膨脹，也就是說大家都知道這遊戲害人害己，但又不能不玩。
目前看來唯壹能夠阻擋全球通貨膨脹趨勢的只有類似日本過去二十年見到的社會全面老年化，但是短期看來是不會發生 。