遠期售匯的風險準備金率的直接影響，我們已經很熟悉了，由於準備金要凍結1年，而且利率為零，所以該部分成本要轉嫁到客盤。根據目前的美元拆借成本核算，客盤1年期遠期購匯的成本加點大概為400-500點左右，當然不同金融機構的具體數字可能存在差異。這就直接擡高了客盤遠期購匯的鎖匯成本。
有分析將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調為20%，解讀為監管當局試圖扭轉匯率走勢的壹種手段，但是歷史經驗顯示，2015年10月15日上調準備金率並未扭轉人民幣貶值走勢，同樣，2017年9月11日下調準備金率，人民幣也在短暫貶值後，重回升值。因此，我們也沒有充分的邏輯和數據來證明，本次準備金率上調有助於扭轉目前的趨勢。既然風險準備金率的上調，直接影響是客盤遠期購匯的加點，相當於購匯的掉期點增加，那麽我們先從掉期點入手，來看壹下。我們知道，遠期購匯的價格，與即期購匯價存在差異，這個差異就叫掉期點。背後的邏輯就在於：客盤遠期購匯，相當於向銀行借壹筆人民幣，然後即期購匯，然後存外匯存款。