金融的全面開放迎來了最好的機遇。
■相比韓國日本的被動開放，我們的情況好很多。韓國的開放是由於金融危機和形勢所迫的開放，而中國的開放是為了履行入世時的承諾而采取的主動。
■開放肯定會加劇競爭，但不能視為洪水猛獸。十年之內，外資銀行的份額會增加10%，但還是很少，大頭還是在中國。
■引進外資要樹立正確的觀念。即使在被認為最開放、完全市場化的美國和歐洲很多國家，國內外資銀行的比例也只有10%左右。固步自封固然不可接受，但過度依賴外資同樣不可接受。
■最後還是要走平衡之路:壹方面要通過開放給國內金融機構施壓；另壹方面，對外開放不能對國內金融體系產生大的沖擊。對當地快速發展和不發達的金融市場進行適當保護是必要的，但不能忽視保護的落後而不開放。
81天，中國金融業將全面對外開放。
2001 12 11在長達數百頁的中國加入世貿組織議定書中，金融服務貿易被寫得濃墨重彩。有意思的是，站在外國政府背後的跨國金融巨頭們在這份議定書中對中國的保險、證券、基金行業表現出了濃厚的興趣，但對占據中國金融體系主體地位、占比高達80%的銀行業似乎並不感興趣。
中國人民銀行行長周小川感慨地披露，在入世談判中，很少有外國政府和跨國金融巨頭要求進入中國銀行業的比例。到時候，就算請外資投資中國銀行業，恐怕也沒人願意來。
現在情況完全不同了。中國持續五年的經濟高速增長和國有商業銀行改革的實質性進展刺激了外國投資者蜂擁而至，他們的目標直指中國金融體系的核心——銀行業。
8月底，美國新任貿易代表施瓦布訪華。她強烈要求中國政府遵守入世承諾，加快金融業的全面開放。
與此同時，從去年年底開始，中國越來越關註有關金融開放的壹系列問題:中國銀行業開放是否過度？如何在承諾開放市場的同時，推動中國金融結構的重塑？開放過程中如何把握國家金融主權和金融安全？中國銀行業有能力應對全面開放的到來嗎？
全面開放前夕，記者特別邀請國務院發展研究中心金融研究所副所長、中國工商銀行城市金融研究所所長詹向陽、花旗集團中國區首席經濟學家沈、高盛集團亞洲區首席經濟學家、港大經濟金融學院副教授肖耿，共同探討中國金融開放的戰略與戰術。
金融開放進展迅速。
記者:再過幾個月，中國金融業將全面對外開放。目前國內有聲音說我們過度開放，國外有聲音說中國不夠開放。如何評價五年來中國金融業的開放進程，目前中國的金融開放程度如何？
巴曙松:中國入世的開放可以分為兩部分:第壹部分是我們入世時承諾的開放；第二部分是自主開放，也就是承諾之外的開放。
在金融領域，中國在這兩部分的進展還是比較快的。壹方面，可以肯定的是，加入世貿組織的承諾將在2006年底基本實現；另壹方面，我們在某些方面的自主開放，實際上已經超出了我們加入世貿組織的承諾。比如對商業銀行持股比例的限制，人民幣業務的開放，銀行零售業務等。，要麽是比原定開放期限提前，要麽是比承諾的開放程度更高，要麽是中國目前在特定領域的開放地位高於發達國家。
在過去五年的金融業開放中，最大的進步之壹就是各方對金融開放的認識不斷加深。本來就有完全相反的認識。有人認為不開放就是封閉，有人認為開放就是外資金融機構隨便進來。經過幾年的逐步開放實踐，現在人們普遍認為，我們最終應該走壹條平衡的道路:壹方面，我們應該通過開放對國內金融機構施加壓力；另壹方面，對外開放不能對國內金融體系產生大的沖擊。適當保護當地快速發展和不發達的金融市場是必要的，但不能忽視保護的落後性。
沈:總的來說，中國金融業對外開放程度要比對內開放程度高得多。至於今年年底金融業開放能否完全達到世貿組織規定的要求，還存在壹些不確定性，主要是在操作層面(比如如何界定外資銀行等。)，而且原則上偏差的可能性很小。過去五年，中國遵循逐步開放金融業的原則，這是中國從自身實際出發選擇的戰略。它的銀行體系不是很好，很難想象如果中國的銀行業壹下子打開大門會發生什麽。
詹向陽:有人提出，外資銀行在中國只占國內銀行市場的2%。據此，他們認為中國金融業的對外開放還是非常有限的。據我所知，2%只是指外商獨資銀行在中國的市場份額，外資通過參股中資銀行間接占有的市場份額不算在內。目前，外資已通過合資方式進入我國18家商業銀行，外資已占我國銀行業總資本的15%以上。資本控制資產，這是經濟學常識。據此，外資對我國銀行業資產和市場的控制力至少應與其進入的資本比例相當，即15%。從這個角度來看，中國的金融業已經對外開放了五年。
必須指出的是，在中國金融市場，外資重點發展中國重要的金融區域和金融業務領域，瞄準的是創造更多價值的高端客戶。因此，中國的金融開放程度和對外投資的深度可能會比預期的更大。我覺得應該綜合看待這個問題，多角度評價。僅僅依靠壹兩個數據是很難的。
現在是最好的時機。
記者:中國金融業是最後壹個全面對外開放的領域。從目前的情況來看，經過五年的過渡期，中國的金融體系準備好全面開放了嗎？
胡祖六:與韓日的被動開放相比，我們的情況要好得多。韓國的開放是因為金融危機，是開放形勢所迫，而中國的開放是履行入世時的承諾，主動出擊。因此，在過去的五年中，中國在逐步開放的同時，逐步推進金融體系的改革。
在這五年中，我們的金融改革，特別是國有商業銀行的股份制改革，取得了巨大的成就。中國建設銀行和中國銀行成功上市，成為市值超過1000億美元的大型金融機構。通過股份制改革上市，基本甩掉了大包袱，他們回歸財務健康，搭建了高效的平臺。
在這種情況下，我們現在可以利用金融改革帶來的成果，擴大開放。世界上最新的管理理念、產品和技術的進入，可以提高競爭水平。僅僅通過現有體制內的競爭，很難真正了解管理水平。特別是中國的金融體系與國際先進體系的差距還很大。國內金融機構還是要向國外學習，提高管理水平。
沈:目前可以看出，中國金融業的開放政策還存在壹些不確定性，但這是可以理解的。壹方面，國有銀行的改革還沒有完全完成。雖然中國銀行和中國建設銀行已經上市，但這只是第壹步，農業銀行的改革還沒有進行，還需要時間。另壹方面，中國金融業對外開放程度不夠，國內民間資本進入銀行限制很大。民間信用還沒有合法化。雖然試行了壹些小額貸款，但步驟非常緩慢。在對外開放不夠的情況下，我認為不可能壹下子實現完全開放。
如果銀行重組基本完成，大家會對銀行更有信心。那時，我們將首先打開內門，然後將外門開得更大。從這個角度來說，我覺得需要壹點時間。最新的消息是建行利潤下降了不少，大概18%。如果未來我國宏觀經濟再次出現波動，銀行的盈利能力是否經得起考驗？換句話說，我認為引進的戰略投資者能否真正引進國外的管理技術，進而提高風險控制水平，還存在壹些不確定因素。
但開放沒有停止，也不能停止，必須向前。至於以什麽樣的步伐推進，政府在很大程度上可以控制。
小耿:我同意胡祖六的觀點。現在是我們金融業全面對外開放的好時機。既有金融改革帶來的金融體系完善的積極因素，也有宏觀經濟提供的有利機遇。
中國經濟過熱了嗎？我不這麽認為。我們的宏觀經濟形勢非常好。在這種情況下，整個經濟對金融業的需求非常旺盛，這也為中國的金融發展帶來了很多良好的機遇。這也是我國金融開放後，外資銀行和金融業對中國非常感興趣的壹個重要原因。對於中國政府來說，也需要通過引入外國競爭者來提高各個金融機構的效率。雖然在這種情況下，個別銀行和金融機構面臨破產的風險，但中國金融體系的系統性風險有望降低。通過增加個體風險來降低系統性風險，應該是國家金融對外開放戰略的核心部分。
開放不壹定導致金融風險。
記者:根據中國加入世貿組織的承諾，中國金融業全面對外開放勢在必行。現在國內有壹種擔心，認為金融開放會危及我國的金融安全。妳怎麽看待這種觀點？
沈:總的來說，開放以後發生金融危機的可能性肯定會增加。說到金融開放的風險，就看怎麽理解了。例如，過去壹切都由國家控制。雖然金融機構效率很低，但是經濟波動很小。這樣的經濟體短期看起來風險不大，但實際上存在改革風險。所以金融安全是壹個相對的概念，不是說保護就沒有風險，開放就壹定有風險。事實上，金融安全與監管部門的金融風險管理能力有很大關系。監管部門要關註的是整體的金融風險，而不是單個金融機構的風險。
胡祖六:開放肯定會加劇競爭，但不能視為洪水猛獸，因為事實是我們處於制高點，我們有壹定的優勢。2005年底，外資銀行在中國的總量非常小。根據我們的預測，十年之內，外資銀行的份額會有10%的增長，這個比例還是很小的，大頭還是在中國。
不要誇大外資的進入，目前被誇大了。
巴曙松:金融開放和金融風險之間沒有必然聯系。不能簡單的說封閉還是開放更安全。我們可以找到大量的案例來證明封閉金融是不安全的。
以我們自己為例。較少的開放使得地方金融機構沒有太大的外部競爭壓力。沒有競爭壓力安全嗎？比如四大國有銀行，前前後後剝離了2萬多億不良資產。2萬多億不良資產意味著什麽？這意味著國家儲蓄的浪費。銀行沒有把國民儲蓄用在更能發揮經濟增長潛力的企業和地區，整個國民經濟增長的潛力沒有發揮出來。這樣安全還是不安全？如果通過競爭和開放學習好的風險管理經驗，完善整個運行機制，讓資金的配置更有效率，那麽這種開放就是有價值的。
因此，關鍵是評估是否可以通過引入外資來改善風險管理和資源的合理配置。
應該采取什麽樣的金融開放策略？
記者:根據我的理解，目前比較重要的問題是我們應該采取什麽樣的金融開放策略，專家怎麽看？
詹向陽:我個人認為，在中國加入WTO的大背景下，國內市場包括金融必須對外開放。這是前提。完全沒有必要因為開放和引進外資的風險而關起門來。但是，忽視這種風險的現實，抱著美好的願望去對待開放和招商引資的問題，是幼稚的。
目前的關鍵問題是在不影響國家金融安全的限度內控制外資進入的“數量”，尤其是對外資金融機構。我們應該向西方發達國家學習。即使在被認為最開放、完全市場化的美國和歐洲很多國家，國內外資銀行的比例也只有10%左右。另外，要樹立正確的引進外資觀念。固步自封是不行的，但過度依賴外資也是不行的。
巴曙松:對外開放戰略確實非常重要。中國銀監會最近頒布的《外資銀行管理條例》就是這方面的壹個探索。
去年6月，165438+10月，我訪問了美國，發現美國在遵守世貿組織規定的情況下，對外資銀行的控制比我們嚴格得多。從1991開始，美國就有了關於外資銀行的法案。外資銀行應該在美國做零售業務，加入存款保險公司，這是基於WTO原則中的國民待遇原則。然而，要加入美國存款保險公司，它必須是壹個法人實體。這樣妳就要向美國相關機構申請銀行牌照，並註入資本，以達到美國的資本充足率要求。
我曾經問過美國貨幣監管總局的官員:妳能把這理解為美國的壹種保護嗎？他沒有直接回答。他說，其實我們主要是保護存款保險基金和地方銀行體系。如果壹家管理不善的銀行分行在這裏經營，出現問題，他會利用存款保險機構來幫助它。在壹個龐大的跨國銀行網絡下，分行的經營明顯受其總行的影響。不過，如果是子公司就更好了。監管機構可以查妳的資本充足率、準備金充足率等指標。這在客觀上增加了外資進入美國市場的成本，同時也使得很多外資銀行在美國經營困難。其做法既遵循了WTO的原則，又客觀上保護了美國本土的金融機構。其實澳洲也是如此。今天，我們的外資銀行管理條例也在尋找這種平衡。
記者:另壹個問題是在金融開放的情況下，如何改善和加強金融監管。
沈:無論是金融對外開放，還是金融對內開放，政府部門的監管機構、監管技術和宏觀調控政策都應該做出相應的改變。比如多元化的監管模式，即征信機構和存款保險公司，應該是整個監管體系的壹部分；在監管技術上，引入透明機制，及時提出糾正措施；在宏觀調控方面，政府和市場應該良性互動，幫助金融機構化解經濟波動帶來的風險。
另外，最重要的壹點，金融機構要破產，破產。破產對投資者是損失，但對整個經濟是保護。時至今日，世界上任何壹個大國，都沒有因為被別人控制，或者經濟命脈被別人控制而出現大的金融風險，小國除外。
肖耿:金融監管機構應該考慮，壹方面允許國內銀行和外資銀行在同壹起跑線上，外部環境應該相同；另壹方面，要考慮到對國有銀行和外資銀行的監管應該壹視同仁。比如國有銀行壹般不會破產。如果他們有問題，我們可以通過收購、合並或者之前的壹些方式來解決。但是如果外資銀行要破產了，我們有什麽對策嗎？海外金融機構不壹定是好的金融機構。開放後如何處理那些有問題的外資金融機構？我認為這些基本的金融監管問題是最重要的。
金融開放的長期目標和戰略
記者:中國的金融開放政策應該堅持什麽樣的長期目標和戰略？
胡祖六:在我看來，中國應該用兩條腿走路。對內以市場為導向，減少國家或政府的控制。許多機構應該更加私有化，吸引私人資本參與；另壹方面是對外開放，允許外國投資者來中國經營金融業和壹般業務。這兩個方面相輔相成。
巴曙松:近期目標是按計劃在年底前全面對外開放。這裏還面臨著壹個全面清理和規範法規的問題。我們現在的很多管理方式和WTO協議有沖突的地方，要做壹些適應性的調整，比如國民待遇。另外，壹些超國民待遇也要收回。現在壹些外資銀行實際上享受超國民待遇。
從長遠來看，至少有壹點是肯定的，那就是要建立壹個開放的、市場化的金融體系，而不是管制的金融體系、落後的金融體系。市場化、競爭性的金融體系的基本功能是跨時間、跨區域配置風險資本，誰的配置效率高，誰就有競爭力。
只要每個金融機構發揮好自己的作用，讓消費者得到更好的服務，整個金融市場的效率就能整體提高，這條路是正確的。
中資銀行如何應對開放的挑戰
記者:我剛才說的是壹些宏觀問題。從微觀角度看，中國金融機構應如何應對全面開放的挑戰？
詹向陽:目前，隨著境外戰略投資者的進入，國內金融市場的競爭正在迅速演變為中外金融機構不同財團之間的競爭，競爭格局發生了全面而深刻的變化，已經由競爭向競爭發展。
國內商業銀行應對後過渡期加快對外開放帶來的機遇和挑戰，關鍵是要解決好兩個問題。首先是金融業的綜合經營應該能夠盡快取得突破。國際商業銀行已經走上了綜合經營的道路。隨著外資銀行的進入，這種綜合管理模式也在進入中國市場，中國顯然不能置身事外。因此，有必要為中國銀行業松綁，減少制度障礙，創造能夠促進金融創新的監管機制和法律政策環境。二是解決人才短缺問題。
國內商業銀行，特別是國有商業銀行，應該重視人才問題，將其作為最重要的戰略問題，應該允許國內銀行，特別是國有銀行的薪酬制度逐步市場化，放棄平均主義的薪酬制度，允許商業銀行根據自己的成本承受能力制定有競爭力的薪酬制度，以吸引更多的國內外人才留在國內銀行，提高其國際競爭力。
胡祖六:外資銀行的優勢在於品牌、服務和產品。中資銀行應致力於樹立自己的品牌形象；在服務上，要以市場為導向，以客戶為導向；並逐步調整業務組織。目前，中國銀行的零售業務比例仍然很低，業務仍然很單壹。
總的來說，中國的銀行應該對自己有信心，不應該看不起自己，說自己什麽都做不了。在競爭中，我們可以考慮多種策略，這就像體育比賽壹樣。中國商業銀行不僅可以考慮增強體能，在壹些力量項目上取得勝利，還可以向小的方面發展，比如跳水、體操，從而確立自己的比較優勢。建行已經走出國門，收購了美國銀行的亞洲分行。我覺得這是壹個很好的趨勢，也是壹個很好的證明。
(本報實習生李倩亦有貢獻)(p 1180311)
■背景
世貿組織承諾概要
從加入時起，允許外資金融機構不受地域限制，與所有客戶開展外匯業務。
先在上海、深圳、天津、大連放開人民幣業務；廣州、珠海、青島、南京、武漢將在入世後壹年內開放；兩年內，開通濟南、福州、成都、重慶；三年內，開通昆明、北京、廈門；四年內開通汕頭、寧波、沈陽、Xi安；五年內取消地域限制。
加入世貿組織後兩年內，允許外資金融機構向中國企業提供人民幣業務。
五年內允許外資銀行有完全的市場準入，允許人民幣零售業務，在指定地區可以享受國民待遇。
實際開啟過程
2001，外匯業務全面放開。2003年6月，65438+2月，外資銀行人民幣業務客戶擴大到中資企業。13城市已允許外資銀行經營人民幣業務。
承諾之外的開放包括:將單個外資中資銀行比例由15%提高到20%。降低對外國銀行分行營運資金的檔次和數量要求。允許外資銀行從事衍生品業務和保險公司外匯資金的境外托管。
截至2005年6月38日+2月末，人民幣業務開放區域已擴大至Xi、沈陽、哈爾濱、長春、蘭州、銀川、南寧等25個城市，提前開放。人民幣業務的對象也從外國公司、外國人和港澳臺同胞擴大到國內企業，25家外資銀行入股20家中資銀行。