名義匯率是各國貨幣當局制定的單位外匯的市場交易價格，影子匯率是單位外匯的經濟價值。兩者的區別需要分兩個層面來討論:第壹，如果貨幣當局設定的名義匯率是根據經濟基本面的變化主動調整的，不存在對均衡匯率水平的系統性偏離(或者名義匯率是可持續的)，影子匯率是以名義匯率為基礎，扣除各種關稅、非關稅壁壘或出口激勵造成的價格扭曲。舉個簡單的例子，假設當前名義匯率接近均衡匯率，匯率為L美元兌l0元人民幣，進出口環節只有15%的關稅。目前的影子匯率是10×1.15 = 65438+1.5元人民幣和出口商。(具體加權平均法見上壹部分第二節)，假設各方權重均為0.5，計算出的影子匯率為:10 *(1+15%)* 0.5+10 * 0.5 = 10.75。
註意，這裏影子匯率和名義匯率的差異完全是關稅15%造成的。
如果貨幣當局設定的名義匯率不根據經濟基本面的變化主動調整，當前的名義匯率水平本身就存在壹定的宏觀經濟扭曲，未來也難以持續。合理的影子匯率應以均衡名義匯率(而非名義匯率)為基礎，扣除各種關稅、非關稅壁壘或出口激勵造成的價格扭曲。舉個簡單的例子，假設當前名義匯率沒有持續地對國內可貿易品部門的技術進步做出反應，名義匯率偏離均衡匯率。名義匯率為1美元兌10人民幣，均衡名義匯率為1美元兌8元人民幣。進出口環節有15%的關稅，每方權重0.5。計算出來的影子匯率應該是:8 *(1+15%)* 0.5+8 * 0.5 = 8.6。
影子匯率和名義匯率的差異壹方面來自名義匯率對均衡匯率的扭曲，另壹方面來自關稅帶來的扭曲。
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