遠期匯率的決定，事實上就是指遠期升水、貼水受制於什麽因素。
決定遠期匯率是升水還是貼水的主要因素，是兩國之間的利率差異，並且升水、貼水大致與兩國之間的利差保持平衡。也就是說，兩種交易貨幣短期投資利率的差額是構成兩種貨幣的遠期升水、貼水的基礎。
壹般來說，利率、升水或貼水有如下關系：利率高的貨幣的遠期匯率表現為貼水，利率低的貨幣的遠期匯率表現為升水。
計算升貼水的公式為：升貼水=即期匯率×兩地利差×（月數/12）。
擴展資料：
主要作用
1、進出口商預先買進或賣出期匯，以避免匯率變動風險。
匯率變動是經常性的，在商品貿易往來中，時間越長，由匯率變動所帶來的風險也就越大，而進出口商從簽訂買賣合同到交貨、付款又往往需要相當長時間（通常達30天～90天，有的更長），因此，有可能因匯率變動而遭受損失。
進出口商為避免匯率波動所帶來的風險，就想盡辦法在收取或支付款項時，按成交時的匯率辦理交割。
2、外匯銀行為了平衡其遠期外匯持有額而交易。
遠期外匯持有額就是外匯頭寸（foreignexchangeposition）。進出口商為避免外匯風險而進行期匯交易，實質上就是把匯率變動的風險轉嫁給外匯銀行。
外匯銀行之所以有風險，是因為它在與客戶進行了多種交易以後，會產生壹天的外匯"綜合持有額"或總頭寸（overallposition），在這當中難免會出現期匯和現匯的超買或超賣現象。這樣，外匯銀行就處於匯率變動的風險之中。
為此，外匯銀行就設法把它的外匯頭寸予以平衡，即要對不同期限不同貨幣頭寸的余缺進行拋售或補進，由此求得期匯頭寸的平衡。
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