本文從貨幣國際化的要求出發，總結了人民幣國際化存在的障礙，並提出了相應的對策。
貨幣國際化的功能需求
從貨幣理論的角度來看，壹國貨幣要成為國際貨幣，其貨幣職能必須國際化。國際貨幣的職能是其國內職能在國外的擴展。國際貨幣有三個傳統的基本職能，即價值尺度、支付手段和儲存手段。主要內容如下:
(壹)價值尺度功能
國際貨幣的價值尺度功能是指國際貨幣作為壹種單位價格，可以用來衡量或表示國際市場上所有商品或服務的價值，以便於比較。作為國際貨幣，價值尺度必須保持壹定的穩定性。根據購買力平價理論，不同的信用貨幣在執行價值尺度職能時具有內在的壹致性。所以作為國際貨幣，壹定要保持其幣值的穩定，否則會造成匯率波動，增加持有這種貨幣的風險。
(二)支付手段功能
國際貨幣的支付手段職能是指國際貨幣作為獨立價值的存在，在國際貿易結算和國際債務信用償還中發揮作用，表現為價值的單方轉移，如到期償還貸款。國際貨幣可以作為個人商品和服務交換的交易貨幣，也可以作為官方機構幹預外匯市場、為國際收支逆差融資的幹預貨幣。此時，影響這壹功能的主要因素是交易規模，包括實物貿易規模和金融交易規模。
(3)存儲裝置的功能
由於國際貨幣在國際經濟交易中的可兌換性，決定了它是國際社會財富的代表。因此，國際貨幣的積累就是國際社會財富的儲存，比如中國居民持有的美元存款，中國官方儲備中的外匯儲備，就是履行儲存國際貨幣的職能。國際貨幣作為個人交易中的資產貨幣，是個人持有外國資產時使用的貨幣；作為官方機構中的儲備貨幣，是政府持有官方對外資產時使用的貨幣。這種貨幣價值的穩定性和盈利性是影響價值儲存功能的主要因素。
人民幣國際化的制約因素
中國日益強大的綜合經濟和日益增強的國際競爭力為人民幣國際化創造了有利條件，當前的國際金融危機為人民幣國際化提供了難得的歷史機遇。然而，中國目前不合理的經濟結構和脆弱的金融體系仍難以支撐人民幣國際化戰略，人民幣國際化仍存在諸多障礙。這些障礙突出表現在以下幾個方面:
(壹)人民幣尚未完全自由兌換。
壹般情況下，貨幣可兌換分為三個層次:壹是不可兌換；二是國際收支經常項目可兌換；三是完全可兌換，即經常項目和資本項目下可自由兌換。1996，65438+2月起，人民幣實現經常項目下可自由兌換，放開外貿收支外匯管制。但資本項目下人民幣不可兌換的限制有助於抵禦國際資本對中國的沖擊，極大地限制了人民幣的自由兌換和跨國流動。人民幣國際化與資本賬戶開放密切相關。資本賬戶不完全開放，人民幣就不能完全自由兌換，就不能完全國際化。雖然壹些經濟學家認為貨幣國際化不等於貨幣可兌換，但他們指出，壹些沒有實現貨幣完全兌換的國家也實現了國際化，但這種國際化只是表面的，而不是完全意義上的。
(2)利率和匯率的形成機制沒有完全市場化。
壹國貨幣能否成為世界貨幣，是市場選擇的結果。利率和匯率作為貨幣的使用價格也必須由市場供求關系決定。利率市場化和相對自由的浮動匯率制度是美元、歐元、日元等世界貨幣的共同特征。
利率市場化就是把利率的決策權交給金融機構，由金融機構根據資金狀況和對金融市場趨勢的判斷自主調整利率水平。利率市場化能夠反映貨幣借貸資本市場的真實供求狀況，為政府提供相對真實的市場經濟情況，使政府的宏觀調控更加靈活有效。我國利率市場化改革從1996開始實施，取得了壹定進展，但並沒有完全放開，對壹般存款利率進行了嚴格控制。相對自由的浮動匯率制度能夠真實地反映貨幣所代表的價值，客觀地反映外匯市場的供求關系。盡管人民幣匯率制度改革取得了顯著進展，但現行人民幣匯率形成機制的基礎，即銀行結售匯制度和外匯銀行參與銀行間外匯市場交易的額度管理，也使中國外匯市場成為中央銀行對匯率形成具有很大程度控制權的不對稱市場，由此產生的匯率並不是真實的市場價格。
(三)金融市場尚不發達，金融監管不完善。
壹種貨幣要想成為國際貨幣，該貨幣的發行國必須有壹個相對開放的金融市場，交易規模巨大，制度健全。中國國內的股票市場、債券市場、外匯市場、商品期貨市場、黃金交易市場從無到有，發展迅速。但是，從整體上看，市場發展仍處於初級階段，許多金融市場發展滯後。比如，債券市場結構發展仍不平衡，企業債比重過低；外匯市場極不發達，交易不夠活躍，交易量相對於中國的經濟和貿易額來說仍然微不足道。
貨幣國際化會增加壹國的金融風險，外國持有者可以在短時間內獲得大量的貨幣。壹旦國家的某個經濟環節出現問題，就會成為國際投機者攻擊的目標，從而引發金融危機，這就要求政府有很強的防範金融風險的能力。中國的金融監管體系還處於初級階段，壹些監管部門剛剛成立，其監督管理職能的完善尚需時日，遠不能應對人民幣國際化帶來的風險。
(D)在國際貿易和國際投資領域的影響力不足。
壹個國家的經濟實力和綜合國力是其貨幣成長為國際貨幣的基本條件，貨幣國際化從根本上說是其經濟實力的體現。大型經濟實體能夠為本國貨幣提供堅實的經濟基礎，具有抵禦外部經濟沖擊的實力；國家經濟規模越大，經濟實力越強，貨幣越有競爭力，給交易者帶來的信心就越大。根據IMF 2009年4月的報告，2008年中國GDP為44065438美元+0.61.4億美元，位居世界第三，僅次於美國(65438美元+0.42646億美元)和日本(492738美元+0億美元)。而中國人均GDP只有3315美元，排名106，基尼系數高，導致貧富兩極分化很大。
國際上，實施本幣國際化戰略的國家人均GDP普遍超過1萬美元。就經濟實力而言，中國與發達國家還有很大差距。壹國貨幣的輸出主要是通過貿易逆差和對外直接投資實現的，國際貿易和國際投資的強勢地位對本幣的國際化起著直接的推動作用。
改革開放以來，我國國際貿易保持快速增長，但無論從總量還是從國際分工來看，仍缺乏足夠的影響力。中國對外投資還處於初級階段，國內企業對外投資還受到很多政策限制。近年來，中國對外直接投資發展迅速。2008年，中國對外直接投資達到556億美元，首次突破500億美元。同期，雖然全球對外直接投資因金融危機減少到1449654.38+00億美元，但中國對外直接投資總額仍占不到4%，與發達國家仍有較大差距，這與中國作為經濟大國的地位和發展速度是相適應的。
人民幣國際化的路徑
針對中國人民幣國際化進程中的上述制約因素，本文提出以下路徑，以期為人民幣國際化提供參考。
(1)適當推進人民幣資本項目自由兌換。
人民幣資本賬戶開放應遵循“有序、積極、安全”的原則，先實現資本賬戶有條件可兌換，再在此基礎上實現資本賬戶完全可兌換。根據大多數發展中國家的經驗，我們可以采取“先長期資本流入流出，後短期資本流出流入；先證券投資，再銀行信貸；先有債務工具，後有權益工具和金融衍生品；先發布市場控制，再交易市場；先在境外募集資金，再在非居民境內募集資金；金融機構先行，不是金融機構和居民個人”，穩步推進資本項目開放。
(二)推進利率和匯率形成機制的市場化。
建立市場化的利率體系，央行應放棄對商業銀行存貸款利率的直接幹預，轉而通過再貸款利率、貼現率或存款準備金率等政策工具影響貸款市場利率、銀行存貸款利率、債券收益率等市場利率。進壹步擴大銀行存貸款利率浮動區間，逐步使利率水平及其風險結構和期限結構由市場資金供求雙方決定。同時，完善貨幣和資本市場，豐富市場交易品種，逐步擴大市場利率在企業融資中的比重。
在保持人民幣幣值基本穩定的前提下，進壹步完善人民幣匯率形成機制的市場化，適時擴大匯率浮動區間，增加人民幣匯率彈性；完善人民幣匯率形成機制，提高匯率形成機制的市場化程度；加快發展外匯衍生品市場，推出更多規避風險的外匯市場工具，如遠期交易、期貨交易、期權交易等，以促進人民幣匯率市場化，確保外匯市場穩定發展，促進國際貿易和投資的順利發展。
(三)完善金融市場，提高金融監管水平。
加快發展和建設多層次金融市場體系，大力發展資本市場，擴大直接融資規模和比重，加快發展債券市場，穩步發展股票市場，積極穩妥發展期貨市場，逐步培育離岸金融市場。同時，還要註重貨幣市場、外匯市場、黃金市場和保險市場的協調發展，在各市場之間建立穩定、規範、合法的市場準入和資金流動渠道，進壹步提高金融市場的整體效率，充分發揮金融市場有效配置資源的作用。