1、FDI 的滯後效應相當顯著
FDI 的滯後效應還是比較好理解的。首先 , 外商直接投資往往不是壹年就完成的 , 而是在第壹年的投資後 , 需要進行追加投資。第二 , 壹個地區的進出口貿易總額很大壹部分來自這個地區已有外資企業 , 這說明外資往往願意進入外資相對集中的地區。因為壹個地區累計利用外資較多 , 說明這壹地區投資軟硬環境較好 , 或者說這個地區較好的外資環境比較容易得到其他外商的了解和認同。這種狀況在各地實際利用外資中也常常出現 , 即外資越多的地區越容易引進外資 , 外資較少的地區引資愈加困難。 FDI 對自身的正的很強的自增長效應 , 已經被廣大學者註意到 ,Head 和 Ries (1996) 提出了聚集效應 ,Cheng 和 kwan(1999) 使用不同的估計方法得到的自增長效應。
如果能夠充分地認識到 FDI 是壹個長期的投資行為 , 其效果並非立竿見影 , 那麽 , 政府在制定和執行相關政策時 , 就可避免壹些短期決策 , 而考慮這些政策的長期影響。 在更多的時候 , 需要有足夠的耐心來檢測政策的效果 , 而不要因為第壹年效果不明顯就中止本來可能吸引更多投資的政策。對於正在進行的鼓勵中西部吸引外資的政策 , 也是如此 , 雖然目前來看的效果不是很明顯 , 但是需要更多的時間來等待其奏效。
2、政策的導向性依然明顯
在改革開放初期 , 可以說 , 政策上的優惠 ( 特別是稅收上的優惠 ) 是吸引外商投資的壹個重要砝碼 , 經濟特區是吸引外資的前沿陣地。隨著時間的推移 , 越來越多的地區都實施了相應的政策來吸引外資 , 所以進入 90 年代以來 , 政策的作用也就不是那麽重要了。
加入 WTO 後 , 我國利用外資政策將從稅收激勵機制為主的優惠政策轉向以公平競爭機制為主的規則政策。在從減少優惠待遇角度走向國民待遇的同時 , 我國也將減少對外國投資者的市場準入限制 ( 除特定行業外 ) 和非國民待遇 , 改善綜合投資環境 , 促進市場公平競爭 , 從另壹個角度走向對外商投資實行國民待遇。在轉變的實施過程中 , 壹定要逐步完成 , 如果想要壹步到位 , 勢必會給外商投資信心帶來沈重的打擊 , 導致投資額的下降。
3、勞動力數量依然是吸引外資的關鍵
毋庸置疑 , 我國作為世界上人口第壹大國 , 正在發揮著這壹優勢 , 在吸引 FDI 上 , 這壹優勢的作用顯得更加明顯。勞動力數量也是勞動力成本的直接反映 , 從供求關系來看 , 供給的過剩使得我國的勞動力價格在國際市場上有相當的競爭力。這壹點是顯而易見的。但值得 註意的是 , 我們不能滿足於停留在僅僅以勞動力數量來吸引投資者的階段 , 今後發展的任務應該是提高 FDI 的質量 , 使其發展到更高的階段。
4、基礎設施影響著投資決策
不難看出 , 如果僅以勞動力成本和政策影響兩個方面考慮的話 , 中西部地區與東部沿海地區的差異並不明顯 : 近年來政府已經在中西部地區實施了壹系列吸引外資的政策 , 而中西部地區在勞動力成本上甚至還更有優勢 , 那麽 , 如何解釋地區間的分布不均衡呢 ? 除了上面提到的 FDI 的滯後效應 , 還要考慮地區的基礎設施水平了。
外商投資考慮的還有這個地區的通訊、運輸能力。我國的不少外資企業屬於來 / 進料加工型 , 因此 , 這個地區的交通是否便利至關重要 , 這不僅意味著運輸成本 , 還意味著時間成本。由於產品和服務半徑相對較大 , 部分外資企業相當部分的原材料需從境外進口 , 部分產品也需運往境外 , 運輸的便捷程度自然成為外商考慮的因素之壹。沒有人願意選擇壹個交通不便、信息閉塞的地方投資建廠 , 昂貴的運輸成本往往大於那裏的勞動力和政策的優勢 , 而由於信息的閉塞造成的損失可能更大。
因此 , 如果壹個地區的基礎設施跟不上 , 徒有政策的優惠與廉價的勞動力也是不行的。這也從壹個方面印證了那句老話“要想富 , 先修路”。我國廣大的中西部地區要想真正吸引到外資 , 壹定也要在基礎設施的完善上下功夫 , 公路、 鐵路網的延伸 , 通訊網絡的建設 , 都需要被列到計劃中來。政府可以對基礎設施的建設項目進行招標 , 這樣不僅完善了基礎設施 , 還達到了吸引外資的目的 , 有助於外商了解這壹地區 , 以便進行以後的投資。
5、教育水平的作用尚未顯現
盡管國內外不少研究指出較高的勞動力素質可以吸引更多的外商投資 (Borensztein ,Gregorio ,J-W Lee, 1997) 但是我們認為 , 在我國這壹因素的影響並不是那麽明顯。 造成這種現象的原因主要是目前外商在我國的投資主要集中在對文化水平要求不高的制造、加工業 , 從我國利用外資的產業結構來看 , 截至 1999 年 , 就投資項目數而言 , 第壹產業占總投資項目的 2.79%, 第二產業為 73.01%, 第三產業為 24.20% ；就合同利用外資的比例而言 , 第壹產業占 1.76%, 第二產業占 59.56%, 第三產業占 38.67% 。從外資企業的出口產品來看 , 也是工業制成品居多。我們不難想象 , 這樣的企業對員工的文化素質要求不會很高 , 真正的高層領導職位還是留給了投資國本國的人。這壹結論也與其他的壹些實證考察 ( 孫俊 ,2002 年 ) 的結果壹致。
僅僅作為壹個廉價的勞動力市場而吸引外資不能不說是我國的壹個悲哀 , 但可喜的是 , 隨著時間的推移以及我國加入世貿組織 , 我國吸引外資將進入到壹個新的階段 , 來自第三產業的外國直接投資將逐步增加。最為明顯的是金融保險業 , 它的開放刺激了對更高教育水平的員工的需求。 盡管目前而言 , 教育對 FDI 的影響還不明顯 , 可以預見 , 在未來的幾年中 , 外資企業對員工的學歷要求必然是越來越高 , 況且教育的投資也不是能夠馬上見效的 , 因此政府應該盡可能早地加大對教育的投入。
6、政府消費的負面影響
要想解釋政府消費對 FDI 的作用 , 有必要先了解壹下我國政府消費的定義。政府消費包括政府在公***服務上的支出和政府免費或以較低價格向居民提供消費貨物和服務所承擔的凈支出。前壹部分等於政府服務的產出價值減去其經營收入價值 ；後壹部分等於政府向居民提供的消費貨物和服務的市場價值減去向居民收取的價值。 政府服務的產出價值等於它的經常性業務支出加上固定資產折舊 , 其中的經常性業務支出等於政府單位 ( 包括行政單位、全額和差額預算管理的事業單位 ) 因從事業務活動而購買的除固定資產以外的貨物和服務的支 出、支付的勞動者報酬和支付的稅金 ( 生產稅 ) 之和。
在現階段 , 政府消費中對外資企業沖擊最大的應該是政府采購 , 其負面影響可以從采購物品的對象上看出來 , 以 2001 年為例 , 貨物采購集中在計算機、小汽車、復印機等壹些大宗通用產品上。而就這些商品而言 , 政府還是偏好國內的生產廠商 , 絕大多數的商品還是從國有企業采購。究其原因 , 應該是保護國內幼稚工業的政策 , 其實國外很多政府也都這樣做。這雖然對國有企業是個好消息 , 但對於外商投資的企業來說 , 是個不小的沖擊。況且 , 這樣做也不利於市場的長遠發展 , 因此這種做法也應只是當作權宜之計 , 如果 把它作為長久的政策執行下去 , 勢必使國有企業產生惰性 , 成為溫室中的花朵 , 不能適應激烈的競爭環境 , 而外商企業也很有可能會因為這不很公平的競爭環境 , 減少在我國的投資額。
在以前的研究中很少提及政府消費對 FDI 的抑制作用 , 主要是由於我國政府消費率偏低 , 與低收入國家的平均水平相當 , 大大低於亞洲的平均水平。 2000 年 , 我國政府最終消費占 GDP 的比重為 l1%, 低收入國家平均為 11%, 下中等收入國家為 12%, 上中等收入國家為 13%, 高收入國家為 16%, 世界平均為 15% 。以各國較長時間的平均數做比較 , 我國的政府消費率也偏低。 然而 , 近年來 , 隨著我國政府消費的不斷增加 , 這壹因素的影響也將更為明顯地顯露出來。所以 , 今後在制定相關政策時 , 壹定要考慮到政府消費對 FDI 的抑制作用。