如果黃金收購量小於銷售量，黃金儲備減少，中央銀行減少基礎貨幣的發放，貨幣供應量減少；如果國際收支出現逆差，導致外匯儲備減少，為維持外匯市場的穩定，中央銀行減少基礎貨幣的發放，貨幣供應量減少；財政結余意味著從商業銀行賬戶向中央銀行賬戶轉移的基礎貨幣，大於從中央銀行賬戶向商業銀行賬戶轉移的基礎貨幣，貨幣供應量的總量收縮效應大於其總量擴張效應，其結果引起貨幣供應總量減少。