易貨貿易：壹種全新而古老的貿易方式 在金融業高度發達、貨幣作為壹般等價物廣泛運用的今天，易貨貿易這種古老的貿易方式在埃及得以新生，這與埃及當前所面臨的經濟形勢、外匯管理體制、經濟結構特點及政府實施限進獎出的外貿政策等因素密切相關。
1．經濟發展現狀。
服務業在埃及國民經濟占有舉足輕重的地位。近年來，服務業收入占埃及GDP的比重超過了50%，其中僅旅遊業的比重就達到11.2%。在對外貿易活動中，埃及貨物貿易每年的逆差約為100億美元。其國際收支平衡主要依賴旅遊、蘇伊士運河過船費、僑匯等服務貿易賺取的收入。上世紀後期，由於埃及房地產投資項目上得過多、大項目耗資過大、銀行放貸不規範等，經濟發展中的壹些結構性矛盾和金融隱患逐漸暴露出來，經濟出現下滑勢頭。在接下來的中東局勢動蕩、 911事件、反恐戰爭、美國打伊戰爭等壹系列事件的打擊下，埃及旅遊業及相關服務業遭受重創，給國民經濟發展帶來嚴重影響，外匯收入大幅下降，國際收支失衡，失業率上升，市場需求萎縮，經濟下滑趨勢進壹步加劇。
2．外匯管理體制及變革情況。
自上世紀90年代初開始，埃及在國際貨幣基金組織的幫助下對金融體制實行了大膽改革：經常項下和資本項下實現外匯自由兌換；經濟組織、居民可自由開立外匯賬戶；外匯收入可以自由匯出境外。各商業銀行、外幣兌換所根據中央銀行確定的匯率開展外幣兌換業務。這壹措施的實施壹度成為埃經濟開放政策、良好投資環境的壹項重要標誌。然而，自911以後，由於外匯收入下降，外匯供應失衡，銀行、外幣兌換所將從市場買進的外幣上交，外幣賣出業務凍結，形成了外幣有行無市、只進不出的局面。從2002年初開始，埃鎊自由兌換外幣制度已名存實亡。而與此同時，外匯黑市（主要是美元黑市）交易活躍，形成了黑市和官方牌價並存的格局。政府直接參與外匯資源分配，保證重點商品進口和重點企業用匯。壹般企業和居民用匯，則只能到外匯黑市購買。
3．產業結構特征。
埃及的產業結構特征決定了其必須保持必要的進口。由於埃及人口快速增長，而可耕種土地有限，目前是壹個糧食不能自給的國家，每年要花大量外匯進口糧食，以保障人民基本生活的需要。如每年進口400-500萬噸小麥、100萬噸食用油、40萬噸食糖，分別占國內消費總量的55%、90%、40%左右。在阿拉伯國家中，埃及的工業制造水平位居前列，石化，交通、電力，紡織、服裝、制藥、食品、鋼鐵、水泥等行業近年來取得了較快的發展，在汽車組裝、家用電器、信息技術產業等建立了壹些組裝廠。但從總體上來看，埃及的加工業水平不高，工業體系不健全，生產所需的原材料、零部件主要依賴進口。埃及生產所需的工業裝備、儀器、儀表等也基本上依賴進口。 目前，埃及雖擁有140多億美元的外匯儲備，但在中東局勢長期不穩的情況下，出於長期戰略和國家經濟安全的考慮和應付可能出現的危機，壹般不輕易使用這部分外匯。埃政府在硬通貨短缺的情況下，為保障人民生活、發展經濟所采取的主要措施包括：積極尋求外援；嚴格控制壹般消費品進口；積極擴大商品出口，增加外匯收入來源。
出於對埃及戰略地位、地區政治大國等因素的考慮，美國、歐洲、日本等國家每年給埃及大量援款。2002年初，埃在沙姆薩伊赫召開的捐助國會議，美、歐、日等國及國際和地區金融機構承諾在未來幾年內，向埃提供100多億美元援款支持。但壹定時期捐助國所能提供的援款必定是有限的。有些贈款、貸款還附帶壹定的條件。如2002年埃及政府因世界銀行提出的改革要求超出了其承受能力，曾拒絕了其10億美元貸款。美國打伊戰爭後，雙方為這筆貸款又進行了多輪磋商，但始終未達成壹致。為樹立起大國形象，埃政府對使用外債保持壹定的規模，且優先使用利率低、還款期相對較長的軟貸款。
在限制進口方面，埃采取包括行政手段、金融手段、關稅措施、反傾銷措施、技術貿易壁壘等限制進口，特別是限制壹般消費品的進口，如埃政府通過銀行調劑外匯資源的分配，保障基本生活物品、工業原材料和零部件的進口，壹般商品進口基本不能從銀行獲得外匯；埃銀行要求消費進口商在開立信用證時提供100%的外幣擔保；大幅提高服裝關稅；對壹般消費品進行嚴格檢查、有時還故意拖延通關時間，高估貨品價值、進行無理刁難，導致費用增加。埃鎊大幅貶值是埃政府被迫采取的措施，這壹政策的實施從客觀上抑制了進口。自2003年1月29日開始，埃政府放棄過去實行的圍繞中心價上下浮動的匯率制，實行自由浮動匯率制。與此同時，加強外匯管制，要求企業將外匯收入75%賣給銀行；賓館可以直接向國外遊客收取外幣進行結算，而不需事前將外幣兌換成埃鎊。盡管如此，銀行和外幣兌換所的外幣交易仍然是只進不出。
在限制進口的同時，加大出口支持力度。埃政府除簡化出口程序外，還於2002年通過立法設立出口獎勵基金，對出口實施補貼，該基金從上年的4億埃鎊，增加到今年的6.5億埃鎊。然而，受世界貿易增長速度放慢和埃自身資源狀況、產出水平的制約，壹定時期出口增長規模是有限的。在這種情況下，易貨貿易成為埃維持國民經濟發展的壹種現實選擇。這種方式最大的好處是在不需支付外匯的情況下獲取國家緊缺資源的同時，還能擴大埃及出口。
從上述情況可知，埃政府提倡易貨貿易出於兩方面的考慮：壹是在外匯短缺的情況下，為滿足人民生活和發展生產的需要而進口，即需求拉動型；二是在進口需求存在的前提下，為擴大出口而提出的壹種交換市場的條件，即市場互換型。因此，即使未來埃及外匯收入增加，政府為擴大出口仍會采用易貨貿易方式開展貿易。
在實踐中，易貨貿易產生於以下三種情況：
壹是政府為保證國內基本生活物品的供應、上重點項目，在外匯短缺、貸款無著落時，通過尋求易貨解決。如政府進口小麥、進口鐵路車廂等。在這種情況下，政府會主動幫助解決易貨物品。
二是在當前埃外匯管理體制下，埃國內有些實體有投資能力，願上項目，通過進口設備進行技術改造，項目能獲得政府批準，但政府不負責解決外匯資源。這些單位每年都有相當可觀的埃鎊收入，項目單位願意支付埃鎊。在這種情況下，需要出口企業自己解決易貨物品問題。
三是有壹些交易，部分貨款以分期付款形式支付。如壹筆交易，雙方商定先以美元支付40%的貨款，剩下部分，實行收益分成制，並以埃鎊進行支付。在這種情況下，小額交易由出口方通過（或通過黑市進行兌換，但這屬非法交易，面臨較大的風險）與其他企業之間進行調劑，且只有那些在埃及設立了經濟實體的單位才有可能通過這種方式開展貿易。壹些金額較大的交易最終還是需要通過易貨貿易方式進行。 壹項易貨貿易的完成，可能直接涉及到的5個利益方:
貨物或工程、技術服務的提供方，即出口企業；
貨物或工程、技術服務的接受方，即進口企業；
提供易貨物品並接受B以B企業所在國貨幣支付的經濟實體；
接受易貨物品並向A以A企業所在國貨幣支付貨款的經濟實體；
代表A方利益的中間人，以B所在國的貨幣向B方收取貨款、向C支付貨款，並監督C履行交易。 根據交易的難易程度和參與主體的多少，易貨貿易表現為兩種基本模式，即偶然的易貨貿易模式和擴大型易貨貿易模式
1．偶然的易貨貿易模式。
在交易過程中，雙方商定，A在向B提供物品或服務後，由B提供相應的貨物作為支付手段（B本企業的貨物或其向任何第三方取得的貨物）；A直接進口易貨品後，作為本企業或關聯企業的原材料，或由本企業或關聯企業在國內市場銷售後實現其價值。
交易過程可描述為：A→B→A
如壹家中國企業A向埃及企業B提供煉鋼設備，B以其產品鋼材支付貨款。A是壹家綜合型集團企業，其子公司--房地產公司正好需要鋼材建房。
這種交易模式屬於偶然的跨國界的物-物交換。交易發生的前提是雙方都需要對方的商品或服務，交易過程在使用價值形態下由雙方直接完成，不涉及任何第三方。
2．擴大型易貨貿易模式。
在實踐中，更多的情況下則是由多方參與的交易模式。在交易過程中雙方商定，A在向B提供物品或服務後，由B向C以本國貨幣支付相應的貨款，由C向D提供貨物，最終由D向A支付貨款。
交易過程可描述為：A→B→C→D→A
如壹家中國企業A向埃及企業B提供200節鐵路車廂，雙方商定以美元支付50%的貨款；另50%貨款以埃及C企業產250輛小轎車進行易貨。A委托壹家專門從事經營汽車業務的中國企業D從C進口小轎車並負責銷售，以人民幣向A支付貨款。
這種交易模式屬於擴大形式的跨國界的物-物交換。易貨品的選擇和價值實現需要借助第三方、第四方甚至需要第五方的參與才能完成。其特點是：交易環節多，交易費用大，交貨時間、收回貨款的間隔期、貨物的品質等方面的風險難以控制。在實踐中這種交易方式可能演變成以下幾種模式：
M1模式：A→B→D→A 。在交易過程中，雙方商定，A在向B方提供物品或服務後，由B提供相應的貨物進行支付，A尋找D方幫其實現貨物的價值形態，再由D將貨款支付給A。
M2模式：A→B→C→A 。在交易過程中，雙方商定，A在向B方提供物品或服務後，由B按照A 的要求尋找C，由其提供A所需要貨物。
M3模式：A→B→A→C→A 或A→B→Z→C→A。在交易過程中，雙方商定，A在向B提供物品或服務後，由B向A（或Z）支付相應的本國貨幣，再由A(或通過Z)向C購買其需要的貨物，進口到國內後，供A自身或關聯企業作為原材料或在國內市場實現其價值。即由B提供等價物，由A（或Z）尋找C，以能更好地提供滿足A需要易物品。
M4模式：A→B→A→C→D→A 或 A→B→Z→C→D→A 。交易的前幾個環節與M3模式類似，交易後期需要A尋找D將易貨品轉換成價值形態，最終由D向A支付貨款。 翻開中埃雙邊經貿交往的歷史，我們可以看到，從1956年開始的30年裏，中埃兩國壹直是在政府的主導下，實行記賬貿易：貿易由雙方國營公司執行，每年通過記帳清算。在這種方式下，中國從埃及進口國大量棉花(不僅僅是進口長絨棉)。直到1985年1月1日兩國才實行現匯貿易。
當前的易貨貿易方式是以單項合同來洽談易貨條件，這與過去的記賬貿易雖有很大的不同，但是政府在交易過程中仍扮演重要的角色，表現在：
1．政府可以在更廣泛的範圍內促進交易的完成。有很多易貨貿易合同特別是壹些大宗貿易合同都是由政府提出，由雙方政府***同協商和協助尋找易貨方。在易貨品的選擇和價值實現方面，進口方政府可幫助在更廣泛的範圍內尋找對方易於接受的易貨的商品；出口方政府可幫助在更廣泛的範圍內尋找作為支付物品價值的實現對象。
2．可供易貨的商品壹般是大宗商品，有些是受政府管制，需要政府提供相應的傾斜政策。埃及是壹個資源比較缺乏的國家，目前石油自給略有出口，雖然天然氣儲量較大，但目前尚處於初期開發階段；大理石、花崗巖、雖儲量較大，但均為分散的私人經營，且產品品質很難控制，給易貨帶來困難。目前，可用來易貨的商品主要有：長絨棉、亞麻、少量石油和石化產品、鋼鐵、組裝轎車、石膏、磷酸鹽、柑桔等。這些產品大部分都受政府嚴格控制的商品，易貨時需要政府提供政策支持。
3．在支付方面，有很多做法與現匯貿易存在較大的差別，有些甚至與現行法律不協調，這需要雙方政府協商對此做出相應的制度安排。如在M3、M4模式下，如果B向A支付本國貨幣，而A在B國沒有辦事機構、也沒有賬戶，收取貨款，或向C支付貨款，都將非常困難。在我國貿易和金融管理制度方面會遇到的問題包括：出口收匯問題、出口退稅問題等。這些都需要政府制定相應的管理辦法，特別是要建立相應的交易機制，包括Z的設立和職能定位；糾紛的處理機制的建立。
4．特別是在擴大型易貨貿易模式下，由於參與交易的主體較多，這必然導致交易費用增加、交易周期延長、風險增大。政府對壹些重點業務可提供補貼，或建立保險機制，對交易過程中可能發脹的貨幣的匯兌風險，履約擔保方面提供支持。