固定匯率是指壹國貨幣與另壹國貨幣之間的匯率基本固定的匯率。但匯率並不是完全固定的，而是圍繞壹個相對固定的平價上下浮動。
浮動匯率是指壹國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率沒有上下浮動區間，而是由外匯市場的供求關系決定的。又分為自由浮動和管理浮動。自由浮動，又稱“幹凈浮動”，是指中央銀行不在外匯市場采取任何幹預活動，匯率完全由市場力量自發決定；有管理的浮動，又稱“臟浮動”，指的是浮動匯率制度的國家。為了控制或減緩市場匯率的波動，中央銀行對外匯市場進行多種形式的幹預，主要是根據外匯市場的情況賣出或買入外匯，通過對供求的影響來影響匯率。
壹個國家如果實行固定匯率制度，就必須有足夠的國際儲備，保證政府有能力保持固定匯率，防範匯率風險。這對於日本、中國和香港特別行政區等擁有大量外匯儲備和貿易順差的經濟體來說不是問題，但對於拉美和亞洲壹些常年存在貿易逆差的國家來說卻是非常困難的條件。阿根廷、韓國、泰國、印度尼西亞和其他國家在金融危機期間無法保持官方匯率，因為它們持續的貿易逆差導致外匯儲備損失，它們不得不讓匯率浮動。
如果實行浮動匯率制，就沒有必要維持巨額外匯儲備。浮動匯率制度有利於通過匯率波動調節經濟，促進國際貿易。特別是在央行的外匯和黃金儲備不足以維持固定匯率的情況下，浮動匯率制度對經濟有利，還可以取締非法外匯黑市交易。然而，浮動匯率制度不利於國內和國際經濟關系的穩定，並將加劇經濟活動。