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壹旦資本市場壹體化,壹個國家很難維持固定匯率制度。為什麽?

妳說的資本市場壹體化,就是資本項目下的外匯管理放開了。當然,維持固定匯率是不可能的。

1.固定匯率和完全浮動匯率之間有壹個聯系:管理浮動匯率。浮動匯率可以通過經常項目下的外匯管理來管理。通過資本項目下的外匯管理,可以實現完全浮動的匯率。資本市場壹體化是指資本市場使用的金融工具和標準趨於統壹,分散在世界各地的資本市場聚集在壹起形成壹個整體。由於不同地區資本市場的地理環境和政策條件不同,會出現壹些不同的變化,導致企業無法整合資本市場和金融市場運行中的訂單現象。

2.整合資本市場是未來的發展趨勢。資本市場融資時間長,可以為企業提供源源不斷的資金來源,對企業的發展、改革和轉型給予巨大支持。資本市場募集的資金主要用於企業的中長期資金需求,短期流動性差,靈活性不足。由於資本市場融資時間長,容易滋生高風險,但高風險伴隨著絕對的高收益。

3.在金融全球化時代,匯率制度的安排和選擇是壹個非常關鍵和敏感的問題。20世紀90年代以來的國際金融危機表明,匯率制度安排不當和匯率政策失誤已成為金融危機的核心環節。因此,匯率制度的正確選擇對壹國的金融穩定和經濟安全起著重要作用。然而,壹個國家並不在所有情況下都有選擇匯率制度的自由。因為在某些情況下,壹個國家沒有選擇匯率制度的自由,所以不存在權衡浮動匯率制度和固定匯率制度利弊的問題。

在金融全球化的背景下,既然資本自由流動已經成為必然,那麽壹個國家要麽放棄固定匯率制,要麽放棄獨立的貨幣政策。否則,就不會導致通貨膨脹的惡性發展,或者匯率制度的最終崩潰,甚至導致嚴重的金融危機。

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