2016推出新框架“QQE帶YCC”後，10年期收益率在2017至2021的大部分年份都維持在0.1%以下，但從2022年開始，收益率大幅提升至0.25%左右。
值得註意的是，2022年6月，日債空頭曾壹度將收益率提升至0.4%以上，但6月日本央行創紀錄的國債購買量最終將收益率拉回至0.25%左右。
YCC現在已經完全崩潰了:
如果不是日本央行無限制的固定利率招標和更廣泛的量化寬松政策，日本國債的整個收益率曲線可能已經大幅上升。
收益率曲線不僅顯示了日本央行的政策扭曲程度，也顯示了其局限性:隨著日本央行幾乎完全擁有這三種特定債券，這些債券完全停止交易的時間很快就會到來，這個市場將幹脆消失。到那時，沒有人會願意以日本央行規定的購買“價格”出售這些十年期債券。
當美元兌日元的上漲是由日本央行自身的政策推動時，日本當局的任何外匯幹預都不會起作用。要改變美元/日元的走勢，要麽改變日本央行，要麽改變美元抗風險平價的大趨勢。
如果兩者都不能實現，那麽外匯幹預將似乎是徒勞的——特別是如果它最終導致出售外匯儲備並推高全球債券收益率。