央行將存款準備金率上調至歷史最高水平，以吸收過剩的流動性並抑制飆升的通脹。雖然CPI自2011以來壹直同比上漲，但指數環比增速已經企穩，我們預計CPI將在6月見頂。我們認為，央行提高存款準備金率是壹種預防性措施，旨在防止大量流動性進入中國銀行體系，從而進壹步推高通脹。
央行上調存款準備金率以穩定流動性。政策制定者普遍認為，提高存款準備金率是控制流動性湧入銀行體系的有效工具。我們認為，央行將在未來幾個月或更長時間內調整存款準備金率，以抑制央行票據到期釋放的流動性以及貿易順差和外商直接投資擴大導致的月度外匯占款增長。預計今年央行將上調存款準備金率1至2次。
加息將成為抵禦通脹的有效工具。從中國政府的政策基調和近期行動，以及5月份公布的最新經濟數據來看，我們預測通脹將在6月見頂，央行將在7月初加息25個基點。