這是繼2020年4月之後，時隔15個月，央行再次下調RRR。
不過，央行這次下調RRR有點出人意料。盡管每個人都猜測央行可能會降低RRR，但每個人都得出結論，這只會是有針對性地下調存款準備金率，而不是全面下調RRR。
由於當前市場的流動性仍然比較充裕，甚至壹些行業的原材料價格也出現了較大幅度的上漲，因此很多人猜測不會出現全面的RRR下調。
但最終政策出來後，央行還是全面降了RRR，那為什麽還要全面降呢？從央行的解釋和市場的實際情況來看，最直接的原因是降低小微企業融資成本。
央行全面下調RRR，最直接的目的是保持市場流動性合理充裕，降低小微企業融資成本。
這是基於過去很多原材料成本上升，部分行業利潤縮水，小微企業融資成本增加的背景下。
壹年多來，由於全球流動性增加，全球很多原材料成本都有不同程度的上漲，導致很多小微企業經營成本上升，利潤縮水。
從5月份主要行業的實際表現來看，很多行業的利潤都出現了較大幅度的下滑。與4月份相比，5月份有幾個行業利潤降幅超過兩位數，如橡膠塑料制品(-10.4%)、紙及紙制品(-11.5%)、紡織服裝等。
在利潤持續壓縮的背景下，如果小微企業融資成本持續處於高位，將進壹步壓縮其盈利空間。
因此，央行此次RRR降息的目的是降低小微企業融資成本。RRR全面降息後，各大銀行將釋放約6543.8億元。
與公開市場操作相比，RRR降息釋放的資金沒有成本，可以降低銀行的負債端成本。據測算，本次RRR降息可有效降低銀行資金成本約6543.8+03億，降低的成本可有效傳導至小微企業融資成本，從而降低小微企業融資利息。
讓我們來看看央行削減RRR會對每個人產生什麽影響。
央行RRR降息後，市場流動性進壹步增加，對大家至少有幾個影響。
壹是銀行利率下降，住房貸款下降。
央行全面下調RRR後，各大銀行的流動性會進壹步增加，資金面更加充裕後，銀行的貸款利率也會下降。
貸款利率下降後，人們去銀行申請房貸利息時自然會降低，因為現在的房貸利率是在LPR的基礎上提高的。資金更加充裕後，即使LPR不降，銀行的漲幅估計也會降低，有利於降低大家的房貸利息。
但房貸利率下降後，相應的房貸門檻也可能會降低。到時候不排除會有壹部分資金流入房地產，說不定某些地方的房價又開始反彈了。
第二，股市有上漲的可能。
央行全面下調RRR對資本市場來說是個好消息。市場流動性增加後，估計會有部分資金流入股市，對提振股市有壹定的積極作用。
當然，這種影響不壹定是100%，因為從歷次央行RRR降息的實際表現來看，第二個工作日股市的表現有升有降。
例如，從2011 11.30到2020年4月3日，央行共實施了16次RRR降息。RRR降息後，第二個工作日股市表現漲跌互現，9漲7跌。
漲幅最大的是2020年4月3日，深證成指上漲3.15%，上證綜指上漲2.05%。跌幅最大的是2065438+2005年6月27日，深證成指下跌5.78%，上證綜指下跌3.34%。
具體到整體RRR下調，從2011 11 30到2020年4月3日，央行共進行了11次整體RRR下調，其中第二個工作日股市上漲7次，下跌4次。
由此可見，央行的RRR降息可能不會直接推動股市，因為股市的上行潛力可能在央行的RRR降息之前就已經釋放出來了。
然而，從最近RRR削減的實際表現來看，增長基本上大於下降。
例如，從2015，10年10月23日到2020年4月3日，央行進行了9次RRR降息，其中股市上漲7次，下跌僅2次。
以此計算，下周壹股市開盤時，股市上漲的概率還是比較大的。
第三，商品價格可能上漲。
市場流動性增加後，如果實體經濟不能完全消化，那麽多余的資金就可能轉化為物價上漲。
從央行歷年的RRR下調以及未來五天物價的實際表現來看，很多商品都有不同程度的上漲，其中原材料價格受到的影響最為直接，但原材料價格的上漲最終會傳導到終端消費品上。
總之，RRR減稅對整體經濟是積極的，特別是緩解了小微企業的融資困難，這對促進經濟增長和穩定就業非常有幫助。但同時也要考慮其他影響，尤其是投資股市的時候。