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軋差和清算的區別(軋差)

您好,現在我來解答以上的問題。軋差和清算的區別,軋差相信很多小夥伴還不知道,現在讓我們壹起來看看吧!

1、軋差,並無專門的法律定義,漢語中對軋差的相應的稱謂還有差額計算、對沖、凈提等。

2、軋差的法律機制是利用抵銷、合同更新等法律制度,安博爾信用研究中心最終取得壹方對另壹方的壹個數額的凈債權或凈債務,如市場交易者之間,可能互有內容相同,方向相反的多筆交易,在結算或結束交易時,可以將各方債權在相等數額內抵銷,僅支付余額。

3、按照軋差的內容來分,可以分成為結算軋差(settlement netting)和違約軋差(或者稱結束交易軋差)(close-out netting),結算軋差是指交易正常結束時,交易各方進行的軋差操作,結算軋差通常在結算之前先軋凈同種類的相互債務債權。

4、結算軋差的目的主要是為了減少結算風險,防止壹方支付後,對方於支付之前破產,即使同日支付也存在交割風險,結算軋差不僅適用於支付系統,它同時還適用於外匯、證券等的交割和結算;而違約軋差是指交易壹方違約,交易各方立即終止尚待履行合同(excutory contract)交易,對已交易的部分進行的軋差操作,各個合同產生的損失和收益相抵銷後,壹方向另外壹方僅支付(或申報)壹個余額,結束交易軋差的主要目的是為了減少壹方於結算日前破產給敞口合同帶來的風險。

5、 能夠用於信用風險控制的當然主要是結束交易軋差。

6、在美國,安博爾信用研究中心天然氣和石油行業的結束交易軋差通常都有反映行業特點的標準協議可以參考。

7、軋差合約由壹個總合約(Master Netting Agreement,MNA)和各個交易的單獨合約組成。

8、結束交易軋差壹旦實際投入操作,就意味著交易的全部終結,這裏的關鍵是如何界定“違約”,也就是執行軋差操作的“觸發點”是什麽?什麽樣的事情發生了就被定義為違約?由於結束交易軋差的操作影響很大,所以,觸發點事件不能定成特別敏感的事件,要將它定義為具有重大影響的違約事件(overriding Events of Default, EoD),什麽樣的事件屬於EoD,必須在總軋差合約中清楚地界定,以避免出現將單個交易的、影響不大的違約事件作為EoD,過分誇大事件的嚴重性,影響總體交易的正常進行。

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