(1)汽車、房地產等高增長行業擴大了有效貸款需求。
自2002年以來，中國出現了經濟增長加快、經濟自主性增強的良好勢頭，這與近年來采取的壹系列擴大內需的政策有關。自1997東南亞金融危機以來，中國實施了擴大內需的政策、積極的財政政策和穩健的貨幣政策。經過幾年的努力，擴大內需的方針政策在引導和培育內需方面逐步取得成效，累積的政策效應在2002年開始明顯釋放。此外，經過幾年的累積發展，特別是擴大內需、啟動消費的不懈努力，房地產和汽車這兩個旨在提升居民消費結構的高增長行業發展迅速，顯示出強大的活力。宏觀經濟和新的高增長產業的出現，徹底扭轉了經濟無熱點，貸款無投資的問題。壹方面，經濟回暖使得企業貸款需求更加旺盛。另壹方面，企業經營狀況有所改善，高增長行業的出現也大大提高了商業銀行的放貸積極性。
(二)融資結構過於簡單，經濟增長過度依賴銀行信貸。
由於我國資本市場發展不完善，直接融資比重小，經濟發展過於依賴銀行融資。2002年以來，與中國經濟進入新壹輪增長周期相反，股市基本低迷，資本市場融資下降。2003年前6個月，貸款在企業融資格局中的比重從2000年的72.8%大幅上升到97.8%，而受股市低迷的拖累，證券市場的融資功能下降。
(三)金融體系流動性寬松
2002年上半年，由於經濟增長形勢不明朗，央行沒有大規模回籠基礎貨幣支持經濟增長，導致商業銀行流動性寬松。這為2002年下半年貸款形勢的突變創造了條件。2003年以來，外匯儲備規模迅速擴大，大大加快了外匯占款的增長。此時，盡管央行努力采取對沖措施，但通過外匯投放的基礎貨幣仍在增加，商業銀行的流動性仍相當充裕。
(四)地方政府有強烈的擴張欲望，從外部推動貸款擴張。
從2002年下半年開始，中國經濟進入了新壹輪的增長周期。但在這壹輪經濟增長中，最明顯的特征是貸款擴張和固定資產投資增長齊頭並進。需要註意的是，貸款擴張和固定資產增長的加速基本上是在2002年下半年完成的，時間基本壹致。近年來，我國政府逐漸認識到城市化滯後是國民經濟各種矛盾的根源，決定大力推進城市化，這為各級政府大力加強城市基本建設提供了更好的契機。
新壹屆地方政府上臺後，壹些地方政府為了凸顯政績，不遺余力地推進當地城鎮化。各地紛紛建設汽車城、大學城、電子城、工業園區等大型投資項目，市政設施、路橋建設、園區開發等基礎設施投資擴張趨勢達到沸點。壹些地方政府通過其直接領導的金融機構對央行地方分支機構和商業銀行施加影響，從外部推動銀行體系的信貸擴張。
(5)商業銀行的經營機制發生了變化。
目前，商業銀行壹舉轉向積極放貸，這不僅是由於放貸外部經濟環境的改善，也與商業銀行經營機制的壹些新變化有關。首先，銀行業生存競爭加劇，各銀行展開了激烈的市場份額爭奪。近年來，股份制銀行發展壯大，在國內存貸款市場的份額不斷上升。四大國有銀行無疑感受到了這種變化帶來的巨大壓力。2002年下半年，國有商業銀行開始奮起直追，積極發放貸款。與2002年上半年相比，2002年下半年新增貸款的格局發生了逆轉，國有商業銀行占新增貸款總額的55%。2002年下半年，新增貸款占全年的79%，遠高於上半年。自2003年以來，國有商業銀行的貸款比例持續上升。直到7月份央行多次窗口指示提醒貸款風險，國有商業銀行才適當調控了快貸的局面，國有商業銀行新增貸款占比略有下降。
其次，商業銀行內部考核標準的變化導致商業銀行的經營策略與以前相比有了很大的不同。銀行內部激勵機制壹直是影響銀行信貸的最重要因素。1997東南亞金融危機極大地強化了國內商業銀行的風險意識，要求嚴格控制信貸資產質量，內部考核強調信貸員責任制，導致銀行放貸風險約束強烈，長期惜貸。但從2002年下半年開始，各國有商業銀行都把降低不良貸款率、增加利潤放在了首位，並相應增加了相關考核。此外，2002年初，中央金融工作會議確定，符合條件的國有獨資商業銀行可以改組為國家控股的股份制商業銀行，條件成熟的可以上市。為了爭取早日上市，商業銀行必須盡快達到不良貸款率的相關要求，降低不良貸款率的意願進壹步加強。同時，經過幾年的探索，商業銀行發現，降低不良資產最有效的方法不是減少貸款發放，而是加快貸款擴張。通過增加貸款，不僅可以增加不良貸款率的分母，從而降低不良貸款率，還可以增加賬面收益。這樣可以壹舉兩得，順利便捷的達到考核目標。
自2003年以來，基礎設施貸款和票據融資成為商業銀行貸款增長的新來源。這兩項業務有利於商業銀行擴大貸款額度，降低不良貸款率，同時完成收息指標，成為利潤增長的來源。基建貸款期限較長，主要面對有政府背景或擔保的基建投資，收益相對穩定，短期內不會出現不良資產。就票據融資而言，在我國商業銀行的資產中，票據貼現業務被視為信貸業務，占據信貸規模，但不會逾期。傳統意義上，這類信貸業務的不良資產幾乎為零。因此，各銀行都把發展票據貼現業務作為商業銀行有效降低不良貸款率的戰略手段。
第三，自2002年下半年以來，各國商業銀行保持了固定的機制。為降低不良貸款率，增加利潤，壹方面，某國有獨資商業銀行總行下調了系統內存放資金利率，同時擴大了對基層銀行的授權授信額度，信貸審批權限不斷下放，有效促進了基層銀行的貸款營銷；另壹方面，各行各業都加強了對利潤指標的考核，獎金與利潤的掛鉤比以前明顯加強。
除了上述原因，從2002年下半年開始，央行壹直在醞釀貨幣政策和銀行監管職能的分離，央行各分支機構的監管部門正在等待分離，這也造成了短期的監管真空，為商業銀行快速擴張信貸提供了機會。