權證都是T+0交易的，當天買當天就可賣的。 認股權證，又稱“認股證”或“權證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”。
在證券市場上，Warrant是指壹種具有到期日及行使價或其他執行條件的金融衍生工具。而根據美國證券交易所的定義，Warrant是指壹種以約定的價格和時間（或在權證協議裏列明的壹系列期間內分別以相應價格）購買或者出售標的資產的期權。
廣義上，認股權證通常是指由發行人所發行的附有特定條件的壹種有價證券。從法律角度分析，認股權證本質上為壹權利契約，投資人於支付權利金購得權證後，有權於某壹特定期間或到期日，按約定的價格（行使價），認購或沽出壹定數量的標的資產（如股票、股指、黃金、外匯或商品等）。權證的交易實屬壹種期權的買賣。與所有期權壹樣，權證持有人在支付權利金後獲得的是壹種權利，而非義務，行使與否由權證持有人自主決定；而權證的發行人在權證持有人按規定提出履約要求之時，負有提供履約的義務，不得拒絕。簡言之，權證是壹項權利：投資人可於約定的期間或到期日，以約定的價格（而不論該標的資產市價如何）認購或沽出權證的標的資產。
認股權證通常既可由上市公司也可由專門的投資銀行發行，權證所代表的權利包括對標的資產的買進（看漲）和賣出（看跌）兩種期權。因此有時所稱的認股證是廣義的（即包括認購證和認沽證兩種），但更多的則是僅僅指認購證；而在香港則往往是指備兌認股證。
值得指出的是，由於權證（特別是備兌權證）的期權性質，使得它與期權存在壹種互斥性，這壹點在香港和美國市場都有體現。在香港，個股期權於1995年推出後，成交量壹直偏低，原因之壹在於權證推出的時間較早，已經大量占有香港市場，另壹方面也是由於期權本身的結構和操作都相對復雜，無法將權證的投資者吸引到期權這邊。而在美國則正好相反，期權市場發展成熟，散戶投資者占了期權市場成交量的壹半以上，期權已成為美國投資者對沖風險和擴大收益的重要金融工具。這也是權證市場在美國不太發達的重要原因。
認股權證是金融市場中公司法人融通資金的壹項重要商品，已經有九十年以上的歷史。隨著時代的演進、管理法規與交易制度的日趨完備，認股權證交易目前在壹些成熟資本市場已非常活躍。買賣認股權證的好處很多，其中包括：投資者只需付出買賣相關資產成本的壹個百分比，即可從升市或跌市中取得獲利機會；認股權證可提供杠桿式回報，與直接投資相關資產相比，認股權證提供的杠桿效應，在控制風險的前提下，讓投資者有機會以較低成本爭取較高回報；投資者可根據本身願意承擔的風險水平，選擇價內權證、平價權證或價外權證；投資者可將潛在虧損限制於某壹固定金額，也可隨時在認股權證到期前將權證出售，以將虧損降至最低或獲利回吐。
全稱是股票認購權證,由上市公司發行，給予持有權證的投資者在未來某個時間或某壹段時間以事先確認的價格
認股權證是壹個“權利”，但非責任。其賦予持有者在預定“到期日”，以預定“行使價”，購買或沽出“相關資產”(如股份、指數、商品、貨幣等)。
市場上有兩種認股證，壹般稱為股本認股證及衍生認股證。
2003年下半年到2004年上半年，香港市場推出了大批的H股認股權證。考慮到認股權證的杠桿作用，投資人每天在認股權證所下的賭註已接近股票的成交額。
衍生認股權證是壹些有壹定資金實力的專門投資銀行發行的金融衍生產品。目前，香港市場主要有兩類認股權證：若看好市場，可以買備兌認購證；若看淡市場，則可買備兌認沽證。
專業上講，備兌認購證是壹種認購期權。投資人購買備兌認購證，實際上是買進壹種權利———擁有這種權利的投資人，可以以壹個預先設定的價格，在未來的某壹日，買進某壹股票（或某壹組股票）。
假設投資人以每股7分錢的價格買進1股代號為9769的中國移動（0941）備兌認購證，投資人就可在2004年10月18日以每股23.88港幣的價格購買0.1（認購比率）股中國移動的股票（實際上是現金結算，並不真正發生購買行為）。如果10月18日收盤後，中國移動在10月18日及之前的4個交易日的收盤價算術平均值（專業術語叫“收市價”）低於每股23.88港幣，則行使這壹認購權毫無意義，投資人可放棄購買的權利，這樣就完全輸掉了當時購買這壹權利的7分錢；反之，如果收市價為每股26港幣，投資人就會行使這壹權利，以賺取21.2分的行使利潤。扣除當時購買這壹權利的7分錢本金，投資人可凈賺14.2分的凈利潤（不考慮行使費用），投資回報可達203%。
同樣道理，備兌認沽證是壹種認沽期權。投資人購買備兌認沽證，實際上是買進壹種權利———擁有這種權利的投資人，可以在未來的某壹行使日，以某壹行使價，賣出某壹股票（或某壹組股票）。
假設投資人以每股9分錢的價格買進1股代號為9908的中國移動備兌認沽證，投資人就可在2004年10月26日以每股21港幣的價格沽出0.1股中國移動的股票。在10月26日收盤時，如果中國移動的收市價高於每股21港幣，投資人可放棄沽出的權利，完全輸掉當時購買這壹權利的9分錢；反之，如果中國移動的收市價為每股19港幣，投資人就會行使這壹權利，以賺取20分的行使利潤。扣除當時購買這壹權利的9分錢本金，投資人可凈賺11分的凈利潤（不考慮行使費用），投資回報可達122%。
從表面上看，投資人買賣認股權證，好像是在和發行商對賭股價走勢。實際上，發行商壹般都會采取壹種叫“對沖”的辦法，將自己的風險轉移給市場。假設某投資人從發行商手上買入壹批中國移動備兌認購證9769。如果中國移動股價上升，9769的價格就會往上升，投資人就會賺錢，發行商就要虧錢。發行商為了回避這種風險，就會在賣出9769的同時，在市場上買入壹定比例的中國移動股票進行對沖。這樣，如果中國移動股價上升，發行商在9769上確實會虧錢，但會在股票上賺回錢。發行商只要進行科學的對沖，就能做到盈虧相抵略有盈余。
購買認股權證，猶如四兩撥千斤，具有很大的杠桿作用。壹般來說，認股權證絕對價格的變化會小於對應股票（正股）的價格變化，但相對於其自身低廉的價格來說，其升跌百分比可以是正股的幾倍到十幾倍。因此，發行商在進行對沖操作時，需要在市場上買入（或賣出）相當於認股權證金額幾倍甚至十幾倍的股票。
明白了這個道理，投資人買賣認股權證時就應該特別註意：千萬不要把認股權證看做壹個獨立的證券，單純為買賣認股權證而買賣認股權證。買賣認股權證時，投資人應該把分析的重點放在對應的股票上。只有投資人認為正股便宜時，才應該考慮買入備兌認購證；認為正股偏貴時，才應該考慮買入備兌認沽證。如果投資人只分析單只認股權證的價格走勢，不論正股價格的平貴而進行買賣，那就變成本末倒置的純投機行為。
理論上講，認股權證的合理價格和正股的價格之間有著緊密關聯，投資人只要把正股價格、正股價格百分比波動的標準差、當前的利率水平、權證的行使價格和行使期限，輸入到壹個叫Black-Scholes的模型中，就能算出某只認股權證的合理價格。不過，香港市場上大部分認股權證的價格，都遠高於理論價格。因此，投資人就要衡量，自己願不願意為了獲得壹定量的杠桿作用，而額外支付壹定的差價（可能是認股權證價格的百分之幾到百分之幾十）。
需要特別提醒讀者的是，發行商為了獲取更高的利潤，往往會發行壹些非標準的認股權證，或在發行條款中加入壹些不利於投資人的條款。從法律上講，發行商在招股書中都已經對這些認股權證的條款進行了足夠的披露，因此不需要負相關的法律責任。
因此，要保護自身利益，投資人必須充分理解，才能考慮是否介入認股權證。