不管妳懂不懂經濟，看完都會豁然開朗！
網上有很多關於人民幣是否會升值的爭論。有人說不會崛起，有人說會失去中國人民。都有道理，但都缺乏理論深度。我不明白經濟是壹個不可預測的局面，水是不可預測的。有壹定的規律嗎？希望這篇文章能為妳的觀點做個總結。
最近，美國和日本施壓人民幣升值的話題成為熱門話題。美國和日本指責中國政府幹涉外匯自由，並要求中國浮動匯率和放開資本管制。中國堅決或委婉地拒絕了。要說清楚這個問題，首先要說黃金。眾所周知，人類最早的貨幣是黃金和白銀。金銀因為不容易變質，產量不多，容易切割，成為各國接受的財富象征。當時的歐洲殖民者對黃金非常狂熱，他們尋找新大陸的重要目的就是尋找黃金。很多後來的文獻在談到這段歷史時，大多指責資本主義赤裸裸地掠奪財富，進行資本邪惡本質的原始積累。實際上，如果把當時的歐洲看作壹個相對孤立的整體，也就是說，如果掠奪來的黃金主要在歐洲內部使用，那麽對於歐洲來說，就不是原始資本的積累，而只是相當於貨幣擴張。簡單來說，歐洲黃金的增加，就像今天多印鈔票壹樣，稍微的黃金擴張就能刺激經濟，而過度的黃金擴張只會讓經濟瘋狂。
當然，如果黃金總量不增加，就像今天央行停止發鈔壹樣，經濟會因為沒有足夠的貨幣而停滯。
黃金就質地而言，非常適合作為貨幣。但是它沒有錢的所有要求。這體現在它的供給上。黃金的供應量自然是確定的，有時多有時少。國民經濟的發展往往需要穩定的貨幣供應。特別是當世界經濟發展到壹定量的時候，黃金已經跟不上經濟的增長，成為經濟的制約因素。
在貨幣的演變中，紙幣開始出現。第壹張紙幣是白條。銀莊(相當於今天的私人銀行)發行紙幣，有紙幣的人可以在銀莊的各個支行兌換成白銀或黃金。由於發出去的紙幣隨時都有可能變成黃金或白銀，所以每個白銀村都必須有等量的黃金或白銀，才敢發行紙幣。這就是我們經常聽到的:發行紙幣要以黃金、外匯等儲備為基礎。當然，這種說法反映了當時的現實。有些經濟學家還用這句話來解釋今天的貨幣政策，簡直是扯淡。
在發行銀行券的過程中，銀莊發現它可以發行比黃金或白銀更多的銀行券――因為不可能立即將銀行券兌換成黃金。尤其是那些大銀樓，因為信譽好，他們的紙幣甚至可以像金銀壹樣直接買，人們也不在乎是否壹定要兌換成金銀。這樣看來，銀莊發行的紙幣遠遠超過其金銀持有量。這是信譽貨幣的開始。意味著錢可以憑空印出來。但無論過去還是現在，這種擴張都是通過信用來完成的。因此，許多經濟學家堅持認為，即使可以憑空創造貨幣，也只能靠信用擴張。這種說法完全沒有理論依據。我可以預測，如果要改革貨幣政策和財政政策，首先會在貨幣發行方式上突破傳統理論。
由於銀行可以發行比它實際擁有的更多的貨幣，只要沒有擠兌，它實際上就占有了這些額外的財富。這類似於現代國家發行銀行券的貨幣稅。同時，紙幣由私人發行，不利於國家對經濟的宏觀調控。因此，在貨幣演變過程中，國家開始集中紙幣發行權。最初國家發行的紙幣是以黃金為基礎的，即國家需要多少紙幣就發行多少，紙幣可以自由兌換成黃金。
但是隨著經濟的發展，貨幣總量需求增加，黃金開始供不應求，國家除了黃金儲備外，不得不發行過量的紙幣。此時，金本位制度崩潰了。後來黃金成為世界上重要的支付手段，國家覺得有必要自己掌握，於是國家開始終止紙幣和黃金的自由兌換，將有限的黃金用於國家控制。這樣就進入了完全信用貨幣時代，黃金作為國內的支付手段退出了流通。國家完全根據自己的需要發行紙幣，並從發行紙幣中獲取巨額利潤。因為他們花錢買紙，卻印鈔票。
基於同樣的原則，國際外匯市場也在同樣的演變道路上。
二戰後各國把黃金放在美國央行，美國按黃金比例放美元。所有國家都接受美元作為通用貨幣。這個過程是相對公平的，因為美國會嚴格按照自己的黃金儲備來發行美元，各國可以用美元自由提取美國黃金，所以不存在剝削他國財富的問題。但是很快，由於世界經濟的高速發展，且不說美國的黃金儲備，世界黃金總產量都跟不上經濟發展。為了滿足各國將美元作為外匯儲備和世界貨幣的需要，美國不得不開始印刷黃金儲備之外的美元。在講這段歷史的時候，要糾正壹個錯誤，那就是美國大量印刷美元來解決其外匯赤字，並不壹定是因為美國經濟的衰退。即使美國經濟不衰退，世界經濟的發展也會促使其發行超出其黃金儲備的美元。特別是美國經濟發展越快，就越需要印美元。如果美國經濟長期處於順差狀態，美元就不會發向世界，不會成為世界貨幣。
由於美元的發行總量遠遠超過美國的黃金儲備，美元無法再維持之前與黃金的比例，美元不得不貶值。這時候全球掀起了拋售美元，提取黃金的浪潮。如果任其發展，美國央行的黃金可能會耗盡，於是美國政府宣布停止美元與黃金的兌換，將美元與黃金脫鉤。這是布雷頓森林體系的崩潰。
布雷頓森林體系的崩潰不是任何壹個國家的經濟衰退造成的，而是世界經濟發展的必然歷史趨勢。
盡管布雷頓森林體系崩潰，但美元憑借其歷史慣例和強大的經濟實力，仍然是不可動搖的世界貨幣。並且在這個時候，美元的霸權開始出現，美元開始作為美國攫取其他國家財富的重要手段而存在。
形象地說，此時的美國類似於世界央行。美國發行的美元已經成為基於信用的貨幣。它可以憑空印出美元來購買其他國家生產的實物財富。換句話說，美國可以用白紙換取其他國家的原材料和其他實物。有人會說，美國用美元購買其他國家的產品，其他國家也會得到美元，其他國家可以用美元反過來購買美國的產品，所以不存在說美國霸權不霸權的問題。這個問題涉及兩個方面。壹個方面與當前的美元貶值問題密切相關，我將在後面闡述。這裏我說壹下它的第壹個方面，就是美元的貨幣稅。
雖然擁有美元的國家可以購買美國的產品，從而使與美國的交換成為等價交換，但壹方面，它是各國外匯儲備的重要手段，隨著經濟的增長，儲備會逐漸增加；另壹方面，美元作為世界貨幣，必然在世界其他國家流通，世界經濟發展越快，各國流通總量增加越快。所以從局部來看，不斷有美元流出或流入美國，但整體來看，美國還是對外輸出美元，對內輸入實物財富。這就是為什麽妳可以看到，它往往是美國赤字的真正原因。這種長期停滯在美國之外的美元，就是美國向各國收取的貨幣稅。美國憑借貨幣稅的特權，直接無償掠奪他國財富。所以，當妳看到美國向世界上其他國家提供援助的時候，妳應該知道，它可能只會歸還壹部分從這些國家掠奪來的財富。同時，當妳再次看到美國的赤字，美國拼命把自己的赤字歸咎於其他國家的時候，不要輕易得出美國真的吃虧的結論。是賊喊捉賊，還可能發生妳流血的事情。
的確，如果美國出口太多美元，如果這些出口的美元反過來購買美國的產品，無疑是美國財富的損失，其貨幣稅收也會少壹些。因此，美國采取了另壹項措施:貶值。我個人認為，維持美元壹定時期的穩定，然後貶值，是美國長期的既定策略，而不是突然的危機。當其他國家積累了太多的美元儲備，比如不吃不喝積累了3000多億美元外匯儲備的中國，美國就開始考慮貶值了。美元貶值主要通過降低利率、擴大財政支出和中央銀行幹預來完成。通過這些措施，美元供給增加，美元貶值。美國降低利率和擴大財政支出也會對國內經濟產生影響，比如經濟可能過熱。不過，雖然我說不清是有意為之還是對經濟運行不熟悉，但美國在實施美元貶值的手段時，是嚴格控制內需的，也就是說通過供求失衡，拉低美元利率，美元貶值，而美國經濟並不太熱。我已經聲明過，不排除美國對經濟不熟悉，導致其供需平衡。但是，如果是我，如果我對經濟有更多的了解，我不排除會采取壹些類似的措施。特別是美國剛剛結束壹場戰爭，這也為貶值創造了有利條件。
如果美元貶值10%，中國外匯儲備會突然損失300-350億美元。如果放入世界各國會損失多少？美國會掠奪多少？
當然，美國雖然允許壹定的赤字，但赤字過大，對其影響也是不利的。美國壹方面通過貶值減少赤字，另壹方面特別是小布什執政時期，福利被削弱，經濟萎縮，失業率上升，因此增加出口外貿需求成為刺激經濟的重點。美國出口的多是高附加值的高科技產品，出口多了對美國實物財富的減少影響不大。因此，增加出口，用出口獲得的財富進口附加值低的實物財富，也是美國經濟的重點。美元貶值降低了出口價格，增加了出口。
就美國和中國而言，美元貶值，人民幣升值，都會對未來進出口產生影響。不用說，最無情的舉動還在後面。
美國和日本指責中國政府幹預外匯市場。主要有兩個要求，壹是人民幣要升值，二是資本市場管制要放開，也就是說資本可以自由兌換。這兩個要求對中國經濟是致命的。
貨幣貶值有很多方法。比如美國，是通過調整美元利率等國內經濟政策手段來實現的。但如果這種方法運用不當，往往會傷敵壹千，傷敵八百，因為這些國內經濟政策不僅影響外匯市場，還會威脅國內經濟。坦率地說，這也是西方經濟理論本身的缺陷造成的。中國采取另壹種方式，即直接通過央行的買入和賣出，來保證外匯市場上人民幣的匯率。同時，中國也采取資本管制，資本不能自由進出中國市場。因此，中國可以在屏蔽本國經濟的同時幹預外匯市場。但無論如何，貨幣是否貶值，大部分是由政府政策決定的。無論是美國還是日本，他們的貨幣貶值都是政府幹預的結果，而不是他們口口聲聲說的市場和自由。壹些日本官員表示，盡管利率由政府決定，但匯率應由市場決定。這是典型的話語霸權。都是幹預手段，導致貨幣貶值的後果。是不是只有妳的幹預才是市場經濟，我的幹預才是政府幹預？說實話，西方現行的外匯制度有很多缺陷。彌補這些缺陷，不犯和妳壹樣的錯誤，是政府幹預嗎？
他們的真正目的，除了上述之外，還在於壹種更陰險的手段。
在他們要求人民幣升值之時或之前，美國或日本的金融投機者開始秘密地將大量資金流入中國。如果中國的資本市場是開放的，這種流入會更容易。資本流入中國後，兌換成人民幣，等待人民幣升值。人民幣升值後，這些金融大鱷開始拋售人民幣，買入美元。中國銀行不可能跟風拋出人民幣去買美元。那樣的話，人民幣匯率就會下跌。為了維持人民幣匯率，中國銀行必須買入人民幣，拋出美元等外匯儲備。本來中國的人民幣顯然是想升值的，因為中國經濟不平衡，需求不足，物價低廉，大量人民幣在市場外徘徊。尤其是近幾年，大量資金出逃，據統計，資金出逃金額達到3萬億，並不意味著人民幣真的應該升值。如果當時開放資本市場，資本外逃加上他們窩在中國地下的人民幣，金融大鱷用金融杠桿調動10塊錢換1塊錢攻擊人民幣，最後可能會有兩種結果。樂觀的結果是，中國央行有足夠的外匯儲備，最終托起了人民幣匯率。但此時由於大量拋出美元，外匯儲備也有所流失，國民經濟倒退了幾年甚至十幾年。第二個結果更可怕，就是央行覺得站不住腳，最後讓人民幣匯率變了。這時候人民幣匯率就會壹路下跌。人民幣越跌，拋出人民幣的人越多，人民幣匯率越跌，直到最後崩盤。這是東南亞金融危機的翻版。到那個時候，中國已經完全蕭條了。
這是人民幣升值可能帶來的最嚴重的後果。即使中國仍然實行資本管制，但各種投機資本仍然通過各種渠道進入中國，超過200億美元，這是壹個標誌。
那麽，人民幣可以不升值，但是資本放開嗎？正如張五常所主張的那樣？相比之下，我寧願人民幣匯率浮動，同時不開放資本交易，也不願以固定的人民幣匯率開放資本市場。因為浮動匯率，熱錢會攻擊人民幣。至少我可以通過行政手段加強控制。但開放資本市場，在當前人民幣整體可能貶值的情況下，如果國外金融大鱷連同地下人民幣壹起進攻中國，即使人民幣不升值，也可能消耗大量外匯儲備，經濟遭受重創。
另壹方面，我們不禁要問，就算美國不耍手段搶中國的外匯，外匯對中國來說又意味著什麽？
長期以來，由於教育、社會保障和福利方面的政策失誤，以及中西部地區和城鄉之間經濟差距的進壹步加大，中國的內需嚴重不足。內需不足導致工資進壹步降低，進而導致內需進壹步下降。因此，中國把經濟發展寄托在外需上，希望通過對外貿易來銷售產品。而中國的產品多為低檔產品，在國際市場的競爭主要靠便宜的價格。而這種便宜主要是靠中國的廉價勞動力。這是壹個很嚴重的問題:如果勞動力的工資長期被壓低，就沒有啟動內需的可能，中國會進壹步依賴外需；依靠外需需要降低勞動力工資才能在國際市場上競爭，降低勞動力工資會繼續壓制內需。
現在來看看我們的國內經濟，這真是壹個奇觀:
我們不斷生產大量的產品，出口到國外，換來大量的外匯，但是國內人民消費不了。作為回報，國家通過購買美國等外國的國債，將大量外幣回流到美國等國家。
這樣，中國以紙幣為標誌的GDP不斷增加，但用於國內消費的財富並沒有增加，甚至可能下降。
由於內需不振，外需占總需求的比重相當大，所以人們認為外需更重要，會以抑制內需為代價進壹步擴大外需，所以國民經濟會進壹步走向模糊。其表現是外匯大量順差，內需不振。
壹個國家的經濟要靠物質財富的消耗，這是下壹輪物質財富再生產的源泉。怎樣才能保留幾張花花綠綠的廢紙讓國家富強起來？美國常年保持外匯赤字，卻成為經濟超級大國。這是非常重要的壹點。中國對外貿易賺取的外匯並沒有用來購買相應的國外物質財富用於國內發展，更不用說4000億美元的儲備了。就算有4萬億美元，跟廢紙有什麽區別？我們可以感嘆自己白白收緊了內需，卻在嫁給別人。
外貿的成敗不在於妳的逆差還是順差，而在於妳的產品附加值高不高。如果產品附加值低，妳的剩余越多，妳的國力就會下降越多。不過這個經濟分析不是本文的內容，後面會分析。
目前，中國央行正在盡力抑制人民幣升值，其幹預手段是標準的西方宏觀貨幣政策，即買入美元，賣出人民幣。為了防止拋人民幣導致的通貨膨脹，另壹方面收緊銀根，削弱正常渠道投放的貨幣量，以達到壹國貨幣總量的穩定。這種方法是非常危險的，因為雖然看起來貨幣總量穩定，但是強化了經濟的不平衡，正常的商業運作受到緊縮貨幣政策的限制，但是大量的人民幣被拋出市場。這樣壹來，中國經濟就會陷入這樣的困境:經濟持續緊縮，需求持續枯竭，大量人民幣成為懸河，隨時可能崩潰。所以壹旦正常的經濟稍有起色，央行就不得不擔驚受怕，怕河水泛濫引發通貨膨脹，所以會收緊錢袋子。收緊錢袋不會改善經濟。因此，兩派經濟學家之間的爭論，壹派說中國經濟將出現通脹，另壹派說中國仍在通縮，既合理又不合理。恐懼的關鍵是這條懸河，懸在頭頂的壹把劍。沒有這條懸河，中國經濟是收縮還是擴張，情況就清楚了，爭論也就少了很多。
為了中國經濟正常運轉，這條懸河必須斷流。加強壟斷利潤稅，加強打擊資本外逃，實行財產登記制度，增設遺產稅。加大對教育和社會保障、醫療等公益設施的投入。切實保障勞動者權利，提高中國勞動力素質，不要總以廉價勞動力為榮。將外向型經濟轉變為內向型經濟。上述措施可以等同於央行收緊銀根對投資的影響，但可以激發投資的積極性，增加消費，切斷懸河，所以不等同於只是收緊銀根。對於現在的外匯儲備來說，除了保留必要的部分穩定市場之外，應該用來購買戰略資源或者技術，通過這種方式把美元扔出去，以此來否定國際社會的話，同時把外匯用來建設中國，而不是像守財奴壹樣捂著外匯的胸口。如果未來中國被迫拋售美元，通過吸收人民幣拋售美元，而中國央行認為自己在實施外匯管制政策，那麽中國幾十年的積累將在壹瞬間化為烏有。
壹句話:要解決外匯困局，必須先安頓下來。