貨幣不靠譜，所以買黃金比較靠譜。
2009年黃金平均價格比2008年上漲12%。隨著經濟復蘇的反復，俄羅斯和其他新興市場的股市上漲超過100%，中國股市也上漲了近80%。金融市場和商品市場的震蕩遠遠超過黃金市場。
三月三號。紐約商品交易所4月黃金期貨合約收盤微漲0.5%，報每盎司1143.30元。
黃金在2月3日創下歷史新高1.226美元/盎司後。多空各執壹詞。市場對黃金後市看法壹致。
看著很多人說。黃金作為“避險天堂地獄”硬通貨，在避險情緒、通脹預期和國際貨幣體系重建下，不會改變。黃金價格預計將攀升至每盎司2000美元。如果妳相信這個判斷，現在的金價還在半山腰。"
空方認為。從收益率來看，金價已經攀升至十年來的最高水平。無法和股票等商品競爭。迪拜危機爆發時，只有美元和美國國債成為避險資產，而黃金價格不漲反跌，說明黃金不能作為避險資產。2009年，與石油和股市回報相比，黃金並不占優勢。
從黃金價格近百年的歷史走勢來看。黃金會被人遺忘。從1980到2000年的20年間，如果妳相信過去的低通脹高增長在未來十年還能持續。黃金價格下跌了近壹半。但是，如果妳相信我面對的是壹個更加動蕩的十年，或者滯漲，或者通脹，或者通縮，無論經濟形勢如何不舒服，黃金都有機會洗去20年的恥辱，過去十年的黃金牛市將推向另壹個*
但是...黃金現在就像雞肋。在壹些短線操作者看來。
壹直到65438+去年2月3日的峰值，壹波過於猛烈的逼空上漲幾乎消耗了多頭的全部能量。以觀望為宜。“這是最近市場參與者的流行觀點。這是壹個尷尬的時刻。
央行吸金
世界各地的中央銀行是黃金的主要賣家和買家。當懷疑美元會暫時波動時。只有金子。在亞洲價值5萬億美元的外匯儲備中，各國除了歐元別無選擇。其中約四分之三以美元存在，在十大外匯儲備國中，前八個國家全部位於亞洲。
南華期貨黃金研究所所長朱斌認為。這包括中國、日本、俄羅斯、印度、新加坡、巴西和韓國的央行。現在新興市場外匯儲備中黃金的比例約為2%，遠低於全球10%的平均水平。相比之下，黃金在國際存儲中的比例不到10%，央行有增加黃金頭寸的作用。美國的黃金儲存總量已經達到8000多噸，占外匯儲備的76%，歐洲國家的黃金儲存量大多達到40%以上。
中央銀行出售黃金協議(CBGA)。在壹天結束時設定銷售上限，限制了各國買賣黃金的行為。自2006年下半年以來，中國壹直是黃金的凈買家。這完全顛覆了自1988以來各國央行壹直是凈賣家的慣例。CBGA 1999 9月26日，14歐洲各國央行與歐洲央行分別簽署協議。
世界黃金協會(WGC)近日發布了2009年黃金需求趨勢的演講。與2008年444噸的五年平均水平相比，2009年官方凈賣出黃金44噸。說明央行在持續吸金。
CBGA 15歐洲央行零星拋售黃金。歐洲國家將在前兩個協議的基礎上減少未來五年的黃金年銷售量？不超過500噸至不超過400噸。事實上，拋售黃金的進程已經明顯加快。在2009年簽署的第三份黃金銷售協議中。generate金融危機後，美國大量借債，負債累累，卻沒有賣出1克黃金。壹些歐洲國家，如德國、法國等擁有大量黃金儲備的國家，當然受到了巨大的沖擊。他們沒有拋售黃金，而是增持了黃金。中東壹些國家也在不時增持黃金。黃金買賣協議實際上已經不存在了。
2009年6月5438日+10月。以每盎司1054美元的低價向印度出售了200噸黃金。因此，黃金在銀行外匯儲備中的比例從3.6%上升到近*%,刺激了黃金市場的飆升。很多商家曾經把這個價格當做市場底價。此前IMF宣布在公開市場出售了403.3噸黃金。
本世紀以來。2001，從394噸漲到500噸，中國不時調整升級黃金儲備。2003年增加到600噸。2009年，中國政府泄露了1054噸黃金儲存量，震驚了整個黃金市場。中國外匯儲備2萬多億美元，但黃金儲備占外匯的比例只有1.6%。據推測，中國政府將繼續購買黃金。
金價將在壹夜之間達到2000美元。壹位市場人士開玩笑說。
假設中國銀行暗示購買。
中國銀行顯然意識到了這壹點。接近央行的人士向本報記者分析稱。那麽金價的走勢應該是下行的。從歷史價格來看，假設全球經濟的清醒勢頭已經確立。跌破1000美元甚至800美元也不是不可能。
後續的成績就是黃金什麽時候見頂回落？
所以，40年的黃金
黃金不能完全用財富效應來解釋。人們購買黃金還有另壹個原因:對貨幣的不信任。中國社會科學院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝(博客)認為。
從美國的經濟數據來看。這個時期是黃金建議的最佳時期，1968之後的12年是經濟滯漲時期。黃金價格從時不時的35美元/盎司下跌到1，980，1的850美元/盎司，折算的年復合收益率約為37%，超過了同期債券、股票、商品、現金的收益率。
這期間，美元危機頻發。1973年美國爆發了戰後最嚴重的經濟危機。黃金的言外之意本質上是恢復通脹率，伴隨著高達7.1%的通脹。這個階段。假設當時美國的通貨膨脹率為7.1%，那麽黃金的價格實際上要高於現在的每盎司1100美元的價格。劉煜輝說。
自1980的歷史高點以來。這使得黃金壹度在市場上失寵。而同期黃金已經跌了20年。黃金本來就有它的局限性——沒有商品價值，沒有計息，防盜，儲存成本高。全球經濟已經進入明顯的長期衰退階段。美國GDP保持3.5%的高速增長，強勢美元成為被追逐的對象。金價壹度跌至255美元的歷史低點，跌幅達48.39%，年收益率為-3.2%。
但是隨著2001美國互聯網泡沫的破滅和“9 11”的爆發。從壹開始，市場就擔心通貨膨脹，最後美聯儲實施了寬松的商品春季政策。最後人們尋找新的商品春天避險保值，黃金開始了輝煌的牛市。金價在2001從底部反彈，2003年進入上升通道。2005年最高漲到每盎司500美元，但漲幅還不如石油等大宗商品。
2008年美國金融危機爆發後。黃金的避險功能在最後閃現。2008年，美聯儲的救市政策加劇了市場對美元貶值的預期。商品、股票和債券的指數下跌超過40%，而黃金價格上漲6%，表明它比普通商品更像貨幣。與其他商品的關聯度很低，這是很少見的景象。WGC投資研究與促進部董事總經理Marcu Grubb指出。
國際金價壹路飆升。黃金跌了4.5倍，2009年像瘋牛壹樣突破了每盎司1，000美元，1，654，38美元，1，200美元的整數關口。從2001到2009年短短的八年時間。年復合收益率20.7%左右，趕上了商品和股票的代表性。